Résonance de la conjoncture mondiale ! Les actions du secteur des équipements de réseau électrique atteignent plusieurs plafonds, le leader ayant doublé d'ici 2026

Les performances des équipements de réseau électrique lors de la séance matinale du 12 février ont été robustes, avec Hanlan Co., Ltd., Sifang Co., Ltd., Wangbian Electric, Shunna Co., Ltd. et Senyuan Electric en hausse limitée ; Yinen Electric et Xinte Electric ont enregistré une hausse de plus de 10 %.

La résonance de la croissance de l’investissement mondial dans les réseaux électriques

Selon les analystes du marché, la forte progression des équipements de réseau électrique est due à la forte conjoncture mondiale de l’investissement dans les réseaux électriques. Sur le plan national, la State Grid Corporation a annoncé que, durant le 14e plan quinquennal (2021-2025), l’investissement en actifs fixes atteindrait 4 000 milliards de yuans, soit une augmentation de 40 % par rapport au 14e plan, avec une moyenne annuelle de 800 milliards de yuans. Par la suite, la China Southern Power Grid a également dévoilé un plan d’investissement en actifs fixes de 1800 milliards de yuans pour 2026, établissant un nouveau record pour cinq années consécutives, avec un taux de croissance annuel de 9,5 %. Si cette tendance se maintient dans les années à venir, l’investissement total en actifs fixes de la China Southern Power Grid pourrait atteindre environ 1 billion de yuans dans cinq ans.

À l’étranger, l’augmentation de l’investissement dans les équipements de réseau est également urgente. Fin janvier 2026, une tempête hivernale a balayé l’est et le sud des États-Unis, causant des coupures d’électricité pour plus d’un million d’utilisateurs. Selon le rapport sur la suffisance des ressources publié par le Département de l’énergie américain, entre 2013 et 2023, le nombre de coupures d’électricité a augmenté de 60 %, et la durée des coupures a presque doublé, avec une projection d’une augmentation supplémentaire de 100 % d’ici 2030.

Ce phénomène s’explique principalement par le vieillissement grave des infrastructures de réseau dans les économies développées, notamment en Europe et en Amérique du Nord. Selon une étude de Goldman Sachs, la durée de service moyenne des réseaux européens atteint 50 ans, celle de l’Amérique du Nord 40 ans. Ces équipements obsolètes constituent un risque majeur pour la sécurité et la stabilité du réseau, rendant urgent le renouvellement et la modernisation.

Dans le cadre du « Plan global pour le réseau électrique européen » publié en décembre 2025, l’Union européenne a lancé l’initiative « Autoroute énergétique » pour moderniser les infrastructures, en identifiant huit projets prioritaires d’interconnexion transfrontalière, avec un investissement prévu de 1,2 billion d’euros.

Les données d’exportation de transformateurs, publiées par l’Administration des douanes, illustrent également cette demande accrue à l’étranger. En 2025, la valeur totale des exportations de transformateurs chinois a atteint un record de 64,6 milliards de yuans, en hausse de près de 36 % par rapport à l’année précédente ; le prix moyen par transformateur exporté a augmenté à 205 000 yuans, soit une hausse d’environ un tiers.

Les politiques favorables se poursuivent

Les politiques favorables à l’industrie du réseau électrique en Chine continuent également. Le 11 février, le Bureau général du Conseil d’État a publié le « Avis sur l’amélioration du système du marché électrique unifié national », définissant les objectifs pour les 5 à 10 prochaines années. D’ici 2030, le système électrique unifié sera essentiellement en place, avec tous les types de centrales électriques et, sauf pour les utilisateurs garantis, tous les consommateurs directement impliqués dans le marché électrique, représentant environ 70 % de la consommation électrique totale.

En décembre 2025, la Commission nationale de développement et de réforme (NDRC) et l’Administration nationale de l’énergie ont publié le « Guide pour promouvoir le développement de haute qualité du réseau électrique », visant à construire d’ici 2030 une plateforme électrique intégrée « réseau principal + réseau de distribution + micro-réseau intelligent ». La capacité d’optimisation des ressources du réseau sera renforcée, avec plus de 420 millions de kilowatts de capacité d’exportation vers l’est, environ 40 millions de kilowatts de capacité d’interconnexion interprovinciale, une proportion d’environ 30 % d’énergie renouvelable dans la production électrique, une capacité de réception d’énergie distribuée de 900 millions de kilowatts, et plus de 40 millions de stations de recharge.

En janvier 2026, la NDRC et l’Administration de l’énergie ont également publié le « Plan d’action pour la construction d’un nouveau système électrique (2026-2030) », précisant les trajectoires pour les projets de ultra-haute tension, la numérisation des réseaux de distribution, la gestion par IA, le stockage d’énergie et la construction de centrales virtuelles.

L’essor de la puissance de calcul IA ouvre une seconde courbe de croissance

Le développement rapide de l’IA et la explosion de la demande en puissance de calcul ont ouvert de nouvelles perspectives pour le marché des équipements de réseau électrique. Selon les analystes, « la fin de la puissance de calcul est l’électricité », ce qui pourrait déclencher une seconde courbe de croissance pour le secteur.

Chen Yabo, gestionnaire d’investissement chez Zhuque Fund, indique qu’avec le lancement et l’itération continus de nouveaux modèles d’IA, la formation de ces modèles montre une forte demande en électricité. Selon des études, par exemple, le modèle GPT-3XL d’OpenAI, avec 1,3 milliard de paramètres, consomme environ 11,83 milliards de kWh par an si ChatGPT est entraîné 50 fois par an.

« Ce n’est que la phase d’entraînement. La consommation électrique de l’IA lors de l’inférence est également importante. La réflexion prolongée lors de l’inférence augmente la consommation de tokens, et à long terme, la demande d’inférence pourrait encore accroître la consommation électrique. La recherche alimentée par l’IA pourrait également augmenter la consommation électrique, et avec la pénétration accrue des applications IA, la consommation lors de l’inférence devrait continuer à augmenter », explique Chen Yabo.

Huang Zongxian, chercheur chez Huaxia Fund, donne l’exemple que la charge électrique supplémentaire annuelle en Chine est d’environ 80 GW, contre environ 200 GW dans le monde. La demande en puissance de calcul liée à l’IA, uniquement pour les puces de Nvidia et TSMC, nécessite une alimentation supplémentaire de 30 à 40 GW, ce qui représente environ 15 % de l’augmentation mondiale actuelle. Wood Mackenzie estime que la demande électrique liée à l’IA, la rénovation des réseaux et l’expansion des capacités de production et de transmission pourraient stimuler la planification et la construction de nouvelles capacités.

Les 20 principales actions d’équipements de réseau électrique en 2026

Concernant les actions, le secteur des équipements de réseau électrique a globalement été robuste depuis 2026. À la clôture de la séance du 12 février, Yinen Electric a doublé, avec une hausse de 122,16 %. Hangdian Co., Ltd., Sanbian Technology, China Xidian, Wangbian Electric et Shuangjie Electric ont également enregistré des hausses importantes.

En moyenne, parmi les 137 actions du secteur, 126 ont augmenté depuis 2026, soit environ 92 %. Parmi elles, 93 ont augmenté de plus de 10 %, et 44 de plus de 20 %. La médiane de la hausse est de 14,38 %.

À l’avenir, certains courtiers estiment qu’étant donné le bon début du développement du système électrique national selon le 14e plan quinquennal, et la tendance continue de croissance des investissements étrangers dans les réseaux, il est conseillé de suivre les fabricants de dispositifs de ultra-haute tension, les fabricants d’équipements de distribution, ainsi que ceux qui dominent le marché à l’exportation.

(Article source : Centre de recherche Eastmoney)