Tether vise les dix principaux acheteurs de la dette américaine : comment USAT stimule 122 milliards de dollars de réserves conformes, redéfinissant le paysage de la crédibilité des stablecoins

11 février 2026, lors de la conférence hebdomadaire des investisseurs en Bitcoin à New York, un signal emblématique a été lancé : Bo Hines, PDG de Tether USA₮, a publiquement déclaré que Tether devrait devenir en 2026 l’un des dix principaux acheteurs de dettes américaines. Cette déclaration met non seulement en lumière la stratégie de réserve du plus grand émetteur de stablecoins au monde, mais révèle également que USAT — cette nouvelle stablecoin conforme, spécialement conçue pour le marché américain — devient le moteur principal de l’accroissement des avoirs en obligations américaines de Tether.

Lorsque les stablecoins sont profondément liés aux instruments de dette souveraine, Tether évolue d’un simple émetteur de cryptomonnaies à un acteur quasi-national influant sur le classement du Trésor américain.

De “Top 20” à “Top 10” : la montée en puissance de Tether dans l’achat de dettes américaines

Selon la dernière preuve de réserves de Tether, 83,11 % de ses réserves en USDT sont investies en obligations américaines à court terme, d’une valeur nominale dépassant 122 milliards de dollars. Si cette position était classée parmi les détenteurs étrangers du Trésor américain, elle se situerait entre l’Allemagne et l’Arabie Saoudite, faisant de Tether l’un des 20 plus grands détenteurs mondiaux de dette américaine.

Bo Hines a souligné qu’un seul produit, USDT, compte environ 530 millions d’utilisateurs, avec une croissance trimestrielle de 30 millions. Avec l’expansion continue de la base d’utilisateurs, Tether doit constamment acheter des actifs liquides libellés en dollars pour maintenir son ancrage 1:1. La mise en service officielle de USAT transforme cette “demande passive de réserves” en une “expansion proactive conforme”.

USAT : un levier réglementaire pour faire évoluer la détention de dettes américaines

USAT n’est pas une simple alternative à USDT. C’est la première stablecoin de Tether entièrement émise dans le cadre du cadre fédéral américain conformément à la loi GENIUS. Cette loi exige que les stablecoins réglementés soient émis par des banques fédérales agréées, avec des réserves composées à 100 % d’obligations américaines à court terme et d’autres actifs liquides de haute qualité.

Pour cela, Tether a mis en place une infrastructure réglementaire de niveau institutionnel :

• Émetteur : Anchorage Digital, la première banque cryptographique fédérale aux États-Unis ;
• Gestion des réserves : Cantor Fitzgerald, un des plus grands courtiers de Wall Street.

Cette architecture permet à USAT, dès sa création, d’accéder aux principaux systèmes de paiement et de règlement américains. Bo Hines, ancien directeur exécutif du comité de cryptographie de la Maison Blanche et participant à la promotion de la législation GENIUS, a renforcé la logique de produit “intégrée à la régulation” d’USAT.

Canal de réserve “bidirectionnel” : comment USDT et USAT collaborent pour augmenter la détention de dettes américaines

Hines a mentionné lors de la conférence que USDT et USAT établiront une “interopérabilité” et une “réciprocité”. Cela signifie que :

• Les utilisateurs mondiaux continueront à utiliser USDT pour profiter d’une expérience numérique en dollars sans permission et efficace ;
• Les institutions américaines répondront aux exigences de conformité, de règlement on-chain et d’audit fédéral via USAT.

Les deux lignes de produits partageront le même pool de réserves Tether. Chaque nouvelle émission d’USAT correspondra directement à un nouvel achat de dette américaine. Étant donné que le marché des stablecoins américains pourrait dépasser 2 000 milliards de dollars dans quelques années, la demande en obligations via USAT pourrait largement dépasser la croissance actuelle d’USDT.

C’est cette confiance qui permet à Tether d’affirmer son objectif d’être parmi les dix premiers acheteurs.

Analyse du marché : la fixation du prix et l’efficacité des fonds du leader des stablecoins

Au 12 février 2026, selon les données de Gate :

• USDT se négocie à 1,00 $, avec une variation sur 24 heures de +0,0013 %, et un volume de transactions de 87,08 milliards de dollars ;
• La capitalisation boursière est de 184,02 milliards de dollars, représentant 7,91 % du marché ;
• La quantité en circulation est de 184,02 milliards d’USDT, avec une couverture de réserve suffisante.

En termes de comportement de prix, USDT a atteint un maximum de 0,9999 $ en 24 heures, et un minimum de 0,9993 $, montrant une stabilité extrême. Son prix historique le plus élevé, 1,32 $, a été atteint lors de la crise de 2018. La moyenne à long terme reste ancrée autour de 1,00 $.

Il est important de noter que la volatilité annuelle du prix d’USDT n’est que de -0,028 %, ce qui élimine presque totalement le risque de change. Cette “super stabilité” dépend de la détention continue et massive par l’émetteur d’obligations américaines à rendement stable. Tether détient pour 122 milliards de dollars d’obligations américaines, fournissant une liquidité on-chain équivalente à 1220 milliards de dollars pour l’ensemble du marché cryptographique.

L’indice de sentiment du marché est “neutre”, avec une capitalisation en circulation de 191,18 milliards de dollars représentant 96,25 % de la capitalisation totale, indiquant que la majorité des USDT autorisés sont effectivement en circulation, sans accumulation ou gel massif.

Le modèle de prévision des prix indique qu’en 2026, le prix moyen d’USDT restera autour de 1,00 $, avec une fourchette de fluctuation étroite entre 1,00 $ et 1,00 $. D’ici 2031, sous réserve du maintien des réserves en obligations américaines, USDT continuera à s’ancrer à 1,00 $, avec un rendement potentiel stable. Il ne s’agit pas d’un outil spéculatif, mais d’une unité de mesure du dollar numérique.

Perspective macroéconomique : les stablecoins redéfinissent la domination du dollar

Bo Hines a également révélé deux données souvent ignorées par les médias : Tether n’est pas seulement un gros détenteur de dettes américaines, mais aussi le treizième plus grand détenteur d’or au monde, avec environ 140 tonnes de métal précieux.

Cette double réserve “dette + or” confère à Tether une structure de bilan ressemblant à celle d’un fonds souverain. Lorsque USAT circule de manière conforme aux États-Unis, chaque transaction USAT contribue à fournir un financement à faible coût au gouvernement fédéral américain.

Les stablecoins ne sont plus seulement des outils de trading dans le marché cryptographique. Ils sont devenus le “nouveau” acheteur étranger du Trésor américain — bien que ce dernier soit enregistré offshore, il est intégré dans la régulation fédérale via la loi GENIUS.

Gate continue de suivre l’évolution des infrastructures dans l’écosystème des stablecoins. USDT offre profondeur et liquidité au marché mondial, USAT sert d’entrée réglementaire pour les institutions américaines. Quelle que soit la voie choisie, Gate vous fournit un service de transaction d’actifs numériques sûr, rapide et fiable.