L'« âge de la spéculation » de la cryptomonnaie pourrait être révolu, selon le PDG de Galaxy, Mike Novogratz

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Tout au long de son histoire, le bitcoin et d’autres cryptomonnaies ont été soumis à d’importantes fluctuations de prix, que ce soit en raison de facteurs macroéconomiques plus larges affectant toutes les classes d’actifs ou lors de « hivers cryptographiques » liés à des préoccupations sectorielles.

Mais avec une administration Trump favorable aux cryptomonnaies et des attentes concernant l’adoption d’un projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies, beaucoup d’observateurs s’attendaient à un autre cycle haussier des actifs numériques pour commencer 2026. Cependant, c’est tout le contraire qui s’est produit. Le bitcoin a chuté de plus de 21 % cette année jusqu’à présent, et il est tombé à 60 062,00 $ la semaine dernière — son niveau le plus bas depuis environ 16 mois. Cela représente une baisse de près de 50 % par rapport à son record d’octobre 2025.

Qu’est-ce qui motive cette dernière baisse ? Plutôt qu’un seul événement, le fondateur et PDG de Galaxy, Mike Novogratz, a déclaré lors du CNBC Digital Finance Forum mardi à New York que c’est le reflet d’un changement plus large dans l’industrie. Lorsque le bitcoin a chuté de 22 % en moins d’une journée en novembre 2022, suite à l’effondrement de FTX, il y a eu une « rupture de confiance », a expliqué Novogratz à MacKenzie Sigalos de CNBC lors de l’événement. « Cette fois, il n’y a pas de coupable évident », a-t-il dit. « On regarde autour et on se demande, qu’est-ce qui s’est passé ? »

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Prix du bitcoin depuis le début de 2026

Novogratz a toutefois souligné la purge qui a eu lieu en octobre 2025 comme un événement marquant, lorsque plus de 1,6 million de traders ont subi une suppression combinée de 19,37 milliards de dollars de positions à effet de levier en 24 heures, une situation qui, selon lui, « a éliminé beaucoup de retail et de market makers » et exercé une forte pression sur les prix.

« La crypto, c’est tout une question de narratifs, c’est une question d’histoires », a-t-il dit. « Ces histoires prennent du temps à se construire et vous attirez des gens… donc quand vous éliminez beaucoup de ces personnes, Humpty Dumpty ne se remet pas en place immédiatement », a-t-il ajouté.

Mais Novogratz voit aussi quelque chose de plus durable qu’il s’attend à voir émerger de cette baisse actuelle, affirmant que l’ère récente de l’investissement en crypto, « l’âge de la spéculation », sera progressivement abandonnée à l’avenir, car l’industrie crypto a attiré « des institutions où les gens ont une tolérance au risque différente ».

« Les particuliers ne se lancent pas dans la crypto parce qu’ils veulent faire 11 % par an », a-t-il dit. « Ils entrent parce qu’ils veulent faire 30 pour un, huit pour un, 10 pour un. »

Certains traders continueront toujours à spéculer, explique Novogratz, mais dans l’ensemble, « cela va être transposé ou remplacé par nous utilisant ces mêmes rails, ces rails crypto, pour apporter des services bancaires [et] financiers au monde entier. Et donc, ce seront des actifs du monde réel avec des rendements beaucoup plus faibles. »

Il a également évoqué les actions tokenisées comme des actifs qui auront « un profil de rendement différent ».

Sigalos a demandé à Novogratz si l’adoption éventuelle du CLARITY Act pourrait être un catalyseur pour l’industrie, la stagnation de l’élan du projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies au Capitole représentant au moins un obstacle à court terme. Il est confiant qu’un projet de loi sur la structure du marché crypto finira par devenir une loi.

« J’ai parlé à [le leader de la minorité au Sénat] Chuck Schumer il y a deux nuits, et il a dit ‘Nous allons faire passer cette putain de loi CLARITY’ », a déclaré Novogratz. « Les démocrates veulent faire passer la loi, et les républicains aussi. »

Novogratz a dit que l’industrie crypto a besoin de cette loi pour « beaucoup de raisons », mais surtout, « nous en avons besoin pour redonner de l’esprit au marché crypto. »

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