Stratégie de Zhejiang Merchant : apparition de différenciation dans les produits en hausse, forte croissance de la prospérité des courtiers

Points clés

Dans les produits cycliques en amont, une certaine différenciation est apparue dans les produits dont les prix ont augmenté précédemment. D’après les données hebdomadaires, seul le prix de l’or dans les métaux non ferreux a augmenté, tandis que l’argent et d’autres métaux industriels ont connu une baisse plus ou moins marquée. Les prix du pétrole et de la pétrochimie, ainsi que ceux des produits chimiques de base, ont également reculé. Les prix du charbon doublement coking se sont redressés. Dans le secteur TMT, le cycle de vente des semi-conducteurs est en hausse, et le climat des industries reste favorable. Dans la consommation en aval, le prix en gros de Feitian Moutai a augmenté par rapport à la période précédente, soutenant la vigueur du secteur des spiritueux. Sur le plan financier et immobilier, le volume des transactions sur les deux marchés a augmenté, le solde des marges de financement et d’emprunt est élevé, ce qui témoigne d’une forte croissance de l’optimisme des courtiers.

Résumé du contenu

1. Cycle en amont

1. Métaux non ferreux : différenciation des prix, le prix de l’or sur le COMEX a augmenté hebdomadairement ; 2) Charbon : la croissance du PPI de l’exploitation et du lavage du charbon s’est rétablie, les prix du coking ont rebondi ; 3) Pétrole et pétrochimie : le PPI de l’exploitation du pétrole et du gaz naturel a diminué, le prix du pétrole brut est sous pression.

2. Cycle intermédiaire

1. Acier : les prix du minerai de fer et de l’acier à rails ont augmenté hebdomadairement ; 2) Produits chimiques de base : les prix des principales variétés ont baissé ; 3) Matériaux de construction : le climat de l’industrie reste relativement faible ; 4) Transport : le transport maritime a ralenti, la croissance du secteur express a ralenti.

3. Fabrication intermédiaire

1. Fabrication légère : le climat du secteur des matériaux de construction et de l’ameublement a diminué, le prix du papier blanc est à un niveau bas ; 2) Automobile : la croissance du PPI de la fabrication automobile est faible ; 3) Équipements mécaniques : la production et les ventes de pelles mécaniques se sont marginalement améliorées ; 4) Équipements électriques : le climat de l’éolien s’est nettement amélioré, celui des batteries au lithium a diminué.

4. TMT

1. Électronique : le cycle de vente des semi-conducteurs est en hausse ; 2) Informatique : la croissance annuelle cumulée du bénéfice de l’industrie logicielle est en hausse ; 3) Télécommunications : la croissance annuelle cumulée du volume total des affaires de China Telecom oscille à un faible niveau ; 4) Médias : la croissance annuelle cumulée du chiffre d’affaires des films en Chine a légèrement diminué au cours des 12 derniers mois.

5. Consommation en aval

1. Alimentation et boissons : le prix en gros de Feitian Moutai a augmenté par rapport à la période précédente ; 2) Agriculture, foresterie, élevage et pêche : le nombre de truies reproductrices en Chine a diminué en glissement annuel ; 3) Électroménagers : la croissance des exportations d’appareils électroménagers et de cuisines en décembre a encore diminué ; 4) Commerce de détail et services sociaux : la croissance en glissement annuel du commerce social en décembre a ralenti ; 5) Beauté et soins : les ventes cumulées de maquillage, parfums et outils de beauté au cours des 12 derniers mois ont diminué ; 6) Biotechnologie et médicaments : l’indice des prix à la consommation des médicaments traditionnels chinois a légèrement baissé, tandis que le climat de l’industrie pharmaceutique innovante s’est amélioré.

6. Finances et immobilier

1. Immobilier : la superficie des ventes de logements commerciaux et l’investissement en développement immobilier ont diminué en glissement annuel ; 2) Marchés financiers : le volume des transactions sur les deux marchés a augmenté, le solde des marges de financement et d’emprunt est élevé ; 3) Assurances : la croissance des primes d’assurance en glissement annuel est faible.

7. Alerte aux risques

Le rebond économique est inférieur aux attentes ; le rythme de baisse des taux de la Fed est plus lent que prévu ; l’aggravation des conflits géopolitiques.

(Source : Zhejiang Merchants Securities)