Facteurs influençant le prix de l'or et analyse des événements de volatilité d'aujourd'hui

GateAI | 12 février 2026

I. Introduction

Le prix de l'or continue de battre des records historiques en 2026, devenant l'actif central suivi par les investisseurs mondiaux. Avec le développement rapide des cryptomonnaies, de la blockchain et de la DeFi, le prix de l'or est non seulement influencé par les marchés financiers traditionnels, mais aussi par des interactions complexes avec les actifs en chaîne, les stablecoins, le tokenized gold (comme XAUT et PAXG) et d'autres instruments financiers émergents. Cet article synthétise les analyses récentes des principales institutions de recherche, en combinant données en chaîne et événements de marché, pour dresser un panorama systématique des facteurs influençant le prix de l'or, en mettant en lumière les événements ayant impacté la volatilité aujourd'hui et leurs effets précis.

II. Analyse de l’impact des principales institutions de recherche sur le prix de l’or
2.1 Points de vue et prévisions des institutions
2.1.1 Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS et autres institutions majeures
Goldman Sachs : prédit une accélération de la hausse du prix de l’or en 2026, avec une révision à la hausse du prix cible de fin d’année de 5 000$ à 6 300$, et une projection pour 2027 à 6 600$. Les principales raisons incluent l’accélération des achats d’or par les banques centrales (estimés à 800 tonnes en 2026), l’augmentation de la proportion d’investisseurs dans l’or (objectif 5%), et la persistance des risques géopolitiques. À court terme, la volatilité du prix de l’or est fortement influencée par la reprise du dollar et la politique de la Fed, mais les institutions considèrent que les corrections sont des ajustements techniques, la tendance à long terme restant haussière(Tiger Brokers).
UBS : adopte une position prudente et optimiste, estimant que le sommet du prix de l’or n’est pas encore atteint mais qu’une surchauffe à court terme nécessite un refroidissement. La moyenne prévue pour 2026 est de 5 200$, avec un support autour de 4 500$ à la fin de l’année. L’accent est mis sur l’afflux continu de fonds dans les ETF, la faiblesse du dollar et la forte demande physique dans des marchés émergents comme la Chine. Les risques incluent une position spéculative excessive à court terme pouvant entraîner une correction profonde(Tiger Brokers).
Morgan Stanley : très optimiste, avec un objectif de 6 300$, insistant sur une demande supérieure aux attentes, l’accélération des achats par les banques centrales, l’augmentation de la proportion d’investisseurs et les risques géopolitiques. La vision est très alignée avec celle de Goldman Sachs(Tiger Brokers).
2.1.2 Autres points de vue
JP Morgan, HSBC, Deutsche Bank et autres prévoient tous que le prix de l’or en 2026 atteindra de nouveaux sommets historiques, dans une fourchette de 5 000$ à 6 200$. Les principaux moteurs sont les achats des banques centrales, la dépréciation du dollar, l’afflux dans les ETF et les anticipations d’inflation mondiale(Money; Yahoo Finance).
2.2 Facteurs clés influençant le prix de l’or
2.2.1 Macroéconomie et actions des banques centrales
Achats d’or par les banques centrales : ces trois dernières années, les banques centrales ont augmenté leur réserve d’or de plus de 1 000 tonnes par an, bien au-delà de la moyenne historique. En 2025, 95% des banques centrales prévoyaient de continuer à accroître leurs réserves d’or dans les 12 prochains mois, notamment dans les marchés émergents(World Gold Council).
Faiblesse du dollar : début 2026, le dollar a atteint un creux de quatre ans, renforçant la demande pour l’or comme actif refuge(LinkedIn).
Géopolitique et inflation : l’indépendance de la Fed, la soutenabilité fiscale, la tendance à la dédollarisation, les frictions commerciales, etc., contribuent tous à augmenter la demande d’or(Amundi Research).
2.2.2 Comportement des investisseurs et flux dans les ETF
Flux dans les ETF : les ETF or aux États-Unis et en Chine continuent d’enregistrer des flux nets positifs, poussant le prix de l’or à de nouveaux sommets. La proportion d’investisseurs dans l’or est passée de 3% en mars 2021 à 3,2% actuellement, avec un objectif de 5%, laissant une marge importante pour la croissance(Tiger Brokers).
Changements dans la structure des investisseurs : dominée par les investisseurs institutionnels, la participation des investisseurs particuliers via des outils en chaîne comme le tokenized gold contribue à la volatilité du prix de l’or, créant une nouvelle dynamique dans les marchés émergents(Coindesk).
2.2.3 Impact des actifs en chaîne et du marché crypto
Tokenized Gold : des stablecoins adossés à l’or comme XAUT, PAXG ont dépassé une capitalisation de 5,12 milliards de dollars, avec un volume de transactions supérieur à la plupart des ETF traditionnels. XAUT représente 75% du volume, PAXG étant apprécié par la régulation américaine. Les actifs en chaîne liés à l’or sont fortement corrélés au prix spot, devenant des actifs clés dans la DeFi, le Web3 et d’autres systèmes financiers émergents(AInvest; Baltex).
Données en chaîne et oracles de prix : Chainlink et autres oracles déployés sur plusieurs blockchains fournissent des prix de l’or avec une déviation de 0,2% à 0,5%, assurant la synchronisation entre actifs en chaîne et prix spot. Des contrats de prix de l’or sont présents sur Ethereum, BNB Chain, Optimism, Arbitrum, etc., supportant la DeFi, les RWA, etc.(Chainlink; Chainlink Docs).
III. Analyse des événements influençant la volatilité du prix de l’or aujourd’hui (12 février 2026)
3.1 Recensement des événements et chronologie
3.1.1 Nomination du président de la Fed
Résumé de l’événement : le 2 février, le président américain a nommé Kevin Warsh comme nouveau président de la Fed. Le marché a interprété cela comme un signal d’une politique plus hawkish, entraînant une reprise du dollar et une forte volatilité du prix de l’or le 2 février, avec une perte de plusieurs billions de dollars en valeur de marché en une seule journée. Certains analystes y voient un signe de crise de confiance, une politisation accrue de la politique monétaire et une incertitude accrue sur les marchés(LinkedIn).
Période d’impact : du 2 au 4 février, le prix de l’or est passé de 5 600$ à 4 900$, soit une chute de plus de 9%. Ensuite, il s’est progressivement redressé du 5 au 12 février, oscillant entre 4 900$ et 5 100$(Tiger Brokers; FXLeaders).
3.1.2 Données non agricoles et rebond du dollar
Résumé de l’événement : le 9 février, les données non agricoles américaines ont largement dépassé les attentes, avec une baisse du taux de chômage, entraînant une forte reprise du dollar. En tant qu’actif refuge, l’or a subi une pression à court terme, provoquant une correction du prix. La demande en dollars a poussé le prix de l’or à la baisse, mais l’afflux dans les ETF et les achats par les banques centrales ont permis une reprise du prix(FXLeaders).
Période d’impact : du 9 au 12 février, le prix de l’or a connu une baisse à court terme, puis a retrouvé le niveau de 5 000$ lors de la séance asiatique du 12 février, atteignant un sommet de 5 111$ à New York avant de redescendre, clôturant finalement en dessous de 5 000$(FXLeaders).
3.1.3 Actifs en chaîne et flux DeFi
Résumé de l’événement : le 12 février, les volumes de transactions des actifs en chaîne tokenized gold (XAUT, PAXG) ont explosé, avec certains protocoles DeFi comme Mantle et Baltex permettant des échanges instantanés d’or cross-chain, ce qui a entraîné une synchronisation des prix en chaîne avec le prix spot. Les oracles de prix (Chainlink) sur Optimism, BNB Chain, etc., ont déclenché des déviations de seuil en temps réel, assurant la précision des données de prix(Chainlink; Baltex).
Période d’impact : toute la journée du 12 février, la volatilité du prix en chaîne a été fortement liée au prix spot, avec des opportunités d’arbitrage dans certains protocoles DeFi, augmentant la liquidité en chaîne.
3.2 Analyse de l’impact des événements
3.2.1 Structure de la volatilité du prix de l’or

| Période | Événement principal | Évolution du prix de l’or | Analyse de l’impact |

|------------------|------------------------------|--------------------|--------------------------------------------|

| 2 février | Nomination du président de la Fed, rebond du dollar | 5 600$→4 900$ | Correction technique, confiance du marché affaiblie |

| 9 février | Données non agricoles supérieures aux attentes, achat du dollar | 5 100$→4 900$ | Diminution de la demande de refuge, pression à court terme |

| 12 février | Flux d’actifs en chaîne, flux dans les ETF | 4 900$→5 111$→5 000$ | Synchronisation des prix en chaîne et spot, opportunités d’arbitrage accrues |

3.2.2 Interaction entre actifs en chaîne et prix spot
Volume de tokenized gold : de janvier à février 2026, la capitalisation des actifs en chaîne comme XAUT, PAXG a dépassé 5,12 milliards de dollars, avec un volume de transactions supérieur à la plupart des ETF, ces actifs étant devenus un moteur important de la volatilité du prix de l’or(AInvest; Coindesk).
Mécanisme d’oracle Chainlink : déployé sur plusieurs blockchains, il fournit des prix de l’or avec une déviation de 0,2% à 0,5%, garantissant la synchronisation entre actifs en chaîne et prix spot. Des contrats de prix de l’or sont présents sur Ethereum, BNB Chain, Optimism, Arbitrum, etc., supportant la DeFi, les RWA, etc.(Chainlink; Chainlink Docs).
Arbitrage et liquidité dans la DeFi : des agrégateurs comme Baltex permettent des échanges instantanés d’or cross-chain, augmentant les opportunités d’arbitrage et la liquidité en chaîne, ce qui intensifie la volatilité du prix de l’or(Baltex).
IV. Analyse globale et perspectives
4.1 Fusion des analyses des institutions et des données en chaîne

Les principales institutions de recherche s’accordent à dire que la tendance à long terme du prix de l’or est haussière, soutenue par les achats des banques centrales, la dépréciation du dollar, l’afflux dans les ETF et les risques géopolitiques. Les actifs en chaîne tokenized gold, fortement corrélés au prix spot, deviennent une composante essentielle des marchés émergents. Le mécanisme d’oracle en chaîne garantit la synchronisation des prix, tandis que les protocoles DeFi renforcent la liquidité, créant une nouvelle dynamique de volatilité du prix de l’or.

4.2 Impact précis des événements d’aujourd’hui sur le prix de l’or

Le 12 février 2026, la volatilité du prix de l’or a été principalement influencée par la nomination du président de la Fed, les données non agricoles, et la circulation des actifs en chaîne. La nomination a provoqué une correction technique, tandis que les données sur l’emploi ont renforcé le dollar, et la circulation des actifs en chaîne ainsi que l’arbitrage en DeFi ont soutenu la reprise du prix. La dynamique entre données en chaîne et marché spot a accru la volatilité, multipliant les opportunités d’arbitrage.

4.3 Risques et recommandations d’investissement
La volatilité à court terme du prix de l’or s’intensifie, les investisseurs doivent surveiller la politique de la Fed, l’évolution du dollar, la circulation des actifs en chaîne, et définir des stops pour éviter les risques de correction technique.
Les actifs en chaîne tokenized gold (XAUT, PAXG) sont très liquides, fortement corrélés au prix spot, adaptés aux investisseurs DeFi et Web3, mais il faut faire attention à la sécurité des contrats, aux mécanismes d’oracle et aux risques de liquidité cross-chain.
À long terme, les achats par les banques centrales, l’afflux dans les ETF et la structuration des actifs en chaîne continueront de soutenir la hausse du prix de l’or. Il est conseillé de suivre l’interaction entre données en chaîne et marchés traditionnels.
V. Conclusion

En 2026, le prix de l’or est influencé par une multitude de facteurs : institutions de recherche, banques centrales, flux dans les ETF, actifs en chaîne, etc., avec une tendance haussière à long terme. La volatilité d’aujourd’hui est principalement due à la nomination du président de la Fed, aux données non agricoles, et à la circulation des actifs en chaîne, ce qui accroît les opportunités d’arbitrage. Les actifs en chaîne tokenized gold, fortement liés au prix spot, deviennent une composante clé du nouveau système financier. Les investisseurs doivent suivre la politique macroéconomique, les données en chaîne, la liquidité des actifs, et gérer leurs risques en conséquence.

VI. Références
Tiger Brokers
Money
Yahoo Finance
World Gold Council
Amundi Research
LinkedIn
AInvest
Coindesk
Baltex
Chainlink
Chainlink Docs
FXLeaders

Ce rapport a été rédigé par GateAI à partir de données autorisées et d’informations en chaîne, dans le but de fournir une analyse objective, approfondie et structurée de l’impact sur le prix de l’or.