La Chine accumule discrètement de l'or – une étape stratégique pour défier la domination du dollar américain ?

Au cours du siècle dernier, le dollar américain a dominé le système financier mondial. Qu’il s’agisse de transactions de millions de barils de pétrole ou de millions de tonnes de blé, le dollar a presque toujours joué un rôle central dans les paiements internationaux. Après la Seconde Guerre mondiale, le système de Bretton Woods de 1944 a officiellement ancré les monnaies au dollar américain, celui-ci étant convertible directement en or à un taux de 35 USD l’once. À cette époque, détenir des dollars revenait presque à détenir de l’or. Bien que le système de l’étalon-or ait été abandonné en 1971 lorsque le président américain Richard Nixon a mis fin à la convertibilité du dollar en or, le dollar a conservé sa position de domination grâce à la taille de l’économie et à la puissance géopolitique des États-Unis. Cependant, cet ordre pourrait être en train de changer progressivement. L’Aspirations d’Internationalisation du Renminbi Depuis les années 2000, la Chine poursuit une stratégie à long terme visant à faire du renminbi (RMB) – aussi appelé yuan – une monnaie internationale majeure, voire une monnaie de réserve mondiale. Dans un discours publié dans la revue Qiushi récemment, le président Xi Jinping a souligné que la Chine doit construire « une monnaie forte, largement utilisée dans le commerce international et sur le marché des changes, tout en ayant le statut de monnaie de réserve mondiale ». Certains analystes pensent que si le RMB pouvait remplacer le dollar américain vers 2050, cela représenterait la plus grande redistribution de pouvoir financier depuis la Seconde Guerre mondiale. Mais comment la Chine peut-elle réaliser cela ? Le Mystère des Réserves d’Or de la Chine De nombreux experts estiment que la clé réside dans l’or. Fin 2025, Pékin a annoncé que ses réserves officielles d’or s’élevaient à 2306 tonnes, ce qui le place au sixième rang mondial, derrière les États-Unis (8133 tonnes), l’Allemagne, l’Italie, la France et la Russie. Cependant, plusieurs estimations indépendantes suggèrent que le chiffre réel pourrait être le double, voire le triple. L’analyste en or Jan Nieuwenhuijs estime que la Chine pourrait détenir environ 5411 tonnes d’or. D’autres prévisions, notamment celles de la banque ANZ, avancent un chiffre d’environ 5500 tonnes. L’écrivain financier Dominic Frisby pense même que la quantité totale pourrait atteindre 7000 tonnes, voire avoir été estimée à 16 000 tonnes avant d’être révisée à la baisse. Les Fondements de ces Estimations La Chine est le plus grand producteur d’or au monde depuis 2007. Depuis 2013, le pays a extrait environ 4811 tonnes d’or. En 2024, la production chinoise d’or s’élève à 380 tonnes (soit 10 % de la production mondiale). La Chine a également importé environ 1225 tonnes d’or en 2024, principalement de Suisse, du Canada et d’Australie. La quantité d’or retirée de la Bourse de l’Or de Shanghai tourne en moyenne autour de 1800 tonnes par an depuis 2015. En supposant que 23 % de l’or en circulation appartient à la Banque populaire de Chine (PBoC), la réserve réelle pourrait largement dépasser le chiffre officiel. Pourquoi la Chine Garde-t-elle le Secret ? Selon des experts, divulguer rapidement la véritable quantité d’or pourrait faire grimper fortement le prix de l’or, ce qui serait défavorable à l’accumulation. De plus, une révélation prématurée pourrait également provoquer des tensions géopolitiques. La stratégie de « collecte discrète » permet à la Chine de : Éviter de provoquer une panique sur le marché comme lors de la vente massive de titres américains. Réduire progressivement sa dépendance au dollar américain. Convertir ses réserves de change (environ 3400 milliards de dollars fin 2025) en actifs tangibles ayant une valeur intrinsèque. Selon Jeff Currie (Carlyle), l’achat d’or par la Chine s’inscrit dans une stratégie de « dé-dollarisation ». Le Scénario d’un Renminbi Garanti par l’Or Une hypothèse avancée est que la Chine pourrait annoncer une quantité colossale d’or à un moment opportun, tout en ancrant le RMB à l’or selon un taux fixe. Ainsi, la monnaie chinoise disposerait d’un « actif de garantie tangible », lui conférant un avantage par rapport au dollar – qui n’est plus lié à l’or depuis 1971. Si la Chine affirme détenir une quantité d’or équivalente ou supérieure à celle des États-Unis, la confiance dans la structure monétaire mondiale pourrait être fortement ébranlée. Cependant, la création d’une monnaie commune BRICS garantie par l’or est considérée comme peu probable à court terme en raison des divergences d’intérêts entre plus de dix pays membres. Une action unilatérale de la Chine serait plus réalisable. L’Illusion Monétaire – La Confiance comme Fondement de la Monnaie Dominic Frisby insiste sur le concept d’« illusion monétaire » – la croyance que la monnaie a de la valeur parce que les gens y croient. Même si elle n’est pas directement garantie par l’or, nous continuons à croire qu’il y a des actifs de garantie derrière la monnaie. Si la Chine pouvait prouver que le RMB est soutenu par une quantité énorme d’or, cela pourrait renforcer la confiance mondiale dans cette monnaie. Le Rôle de l’Or et du Bitcoin dans le Nouveau Contexte Face à l’augmentation de la dette publique mondiale et à la montée des tensions géopolitiques, de nombreux investisseurs considèrent l’or et le Bitcoin comme des actifs de refuge contre la dépréciation monétaire. L’or atteint constamment de nouveaux sommets. Le Bitcoin, malgré sa forte volatilité, a augmenté de plus de 16 500 % depuis 2016. Frisby affirme que l’or et le Bitcoin sont tous deux des « monnaies non gouvernementales » – l’un créé par la nature (l’or), l’autre par une puissance de calcul immense (Bitcoin). Conclusion : La Transition Silencieuse mais Longue L’accumulation discrète d’or par la Chine pourrait être l’une des plus grandes histoires financières du XXIe siècle. Bien qu’il n’y ait pas encore de preuve définitive de l’ampleur réelle, les données sur l’exploitation, l’importation et le commerce de l’or indiquent que Pékin se prépare à un avenir moins dépendant du dollar américain. Le RMB pourra-t-il remplacer le dollar en 2050 ? Cela dépendra de : La véritable puissance économique de la Chine Le degré de libéralisation financière La confiance internationale Et surtout : la quantité d’or qu’ils détiennent réellement Une chose est sûre : la compétition monétaire mondiale entre dans une nouvelle phase – discrète, stratégique et à long terme.