Les investissements étrangers ont massivement augmenté en janvier dans les obligations américaines, avec un volume d'achat quotidien atteignant un niveau record en trois ans

Les dernières données du marché publiées par JPMorgan montrent qu’en janvier dernier, les investisseurs étrangers ont connu la plus forte vague d’achat d’obligations en près de trois ans. La force motrice derrière cette tendance d’allocation est claire : d’une part, le rendement des obligations américaines est resté stable, et d’autre part, la baisse des coûts de couverture a renforcé l’attractivité des actifs de crédit américains pour les capitaux étrangers, accélérant ainsi le rythme de leur déploiement.

Le volume d’achat quotidien a dépassé les records, selon JPMorgan, la popularité de l’achat d’obligations atteint de nouveaux sommets

Selon l’analyse des stratégistes de JPMorgan, en janvier, le montant net quotidien d’achats d’obligations d’entreprises américaines par les investisseurs étrangers a atteint 3,32 milliards de dollars, un record depuis février 2023. Cela signifie que la vitesse d’achat d’obligations par les investisseurs étrangers a atteint son pic en près de trois ans, avec un degré d’engagement nettement supérieur à celui de toute période précédente.

La résilience face à la faiblesse du dollar, les investisseurs étrangers restent confiants dans la valeur des obligations

Fait intéressant, bien que l’indice du dollar soit sous pression et que la dépréciation du taux de change réduise généralement le pouvoir d’achat des actifs libellés en dollars pour les investisseurs étrangers, leur enthousiasme pour l’allocation dans les obligations américaines ne s’est pas refroidi. Cela reflète un signal clé : la confiance des investisseurs étrangers dans les perspectives du marché obligataire américain est suffisamment forte pour compenser les coûts de change potentiellement liés à la dépréciation du dollar. En d’autres termes, peu importe la performance du dollar, la volonté d’acheter des obligations par les investisseurs étrangers reste très ferme, sans signe de rotation massive des fonds.

Ce phénomène indique que, dans la carte mondiale de l’allocation d’actifs, les obligations d’entreprises américaines, grâce à leur rendement attractif et à leurs caractéristiques de risque, sont devenues une cible prioritaire pour l’augmentation des investissements étrangers.