L'ajustement de l'or est une réinitialisation plutôt qu'une inversion, la position haussière reste valable

Après la nomination de Donald Trump à la présidence, Kevin Walsh, comme prochain président de la Réserve fédérale, le marché de l’or a connu une période de forte correction. Le recul rapide depuis le sommet historique de 5600 $ a relancé la réflexion sur les perspectives de l’or. Cependant, cette correction n’est pas une inversion de tendance haussière, mais plutôt une repositionnement du marché. La question clé n’est pas de savoir si l’or vaut encore la peine d’être détenu, mais comment en comprendre la valeur stratégique lors de cette phase de ajustement.

Impact sur le marché : repositionnement à court terme suite à la nomination de Walsh

Kevin Walsh est perçu comme un candidat plus hawkish et conservateur pour la Fed, et cette nomination a immédiatement entraîné une réévaluation des prix :

L’or a chuté de plus de 10 % à court terme, passant rapidement de près de 5600 $ à environ 4679 $. L’argent a connu une baisse encore plus marquée, de plus de 30 %. Les actions liées au cuivre, à l’uranium et à d’autres matières premières clés ont également subi des baisses à deux chiffres.

Ces fluctuations importantes peuvent sembler risquées, mais elles représentent en réalité une « valve de décharge » — une correction normale après une surextension du marché. Sur le plan technique, les longues mèches inférieures sur les graphiques de l’or et de l’argent indiquent que, même lors de la baisse, les acheteurs restent actifs. Cela suggère que cette correction cache de nouvelles opportunités de repositionnement.

La structure fondamentale reste inchangée : la tendance haussière de l’or demeure

Bien que Walsh soit perçu comme « hawkish », cette orientation politique ne modifie pas les fondamentaux du marché des métaux précieux :

Les problèmes fiscaux persistent — peu importe la politique de la Fed, la situation fiscale des États-Unis reste instable. Cette contradiction structurelle continuera à alimenter la demande pour des actifs refuges.

Les risques géopolitiques ne se sont pas atténués — au contraire, ils semblent s’intensifier, renforçant le rôle de l’or comme ultime valeur refuge.

Les pénuries d’approvisionnement structurelles persistent — la demande pour certains métaux dans les secteurs militaire et industriel reste forte, et l’offre ne peut pas s’ajuster rapidement. Cela soutient à moyen et long terme le coût des métaux précieux.

Les banques centrales continuent d’acheter — les réserves d’or des banques centrales mondiales atteignent des niveaux records. Cette demande institutionnelle soutient la valeur à long terme de l’or.

Une rupture de confiance dans le système financier ne peut être réparée rapidement par de simples ajustements politiques. Cela renforcera la valeur refuge de l’or face à l’incertitude à venir.

Confirmation technique : plusieurs niveaux de support solides

Depuis 2024, la tendance technique de l’or montre une structure claire de hausse : formation d’un triangle ascendant, franchissement de la barre des 4400 $, forte progression au-delà de 5400 $, puis dépassement du sommet historique de 5600 $. La chute profonde de vendredi dernier à 4679 $, bien que significative, confirme plutôt une forte volatilité qu’un échec de tendance.

Analyse des niveaux clés de support :

• Premier support : 4000 $ — c’est la position décisive pour la validité de la tendance haussière à moyen terme. Tant que l’or reste au-dessus de ce niveau, la tendance globale reste intacte.

• Deuxième support : 4400 $ — ce niveau, ancien point de rupture, est devenu un support psychologique et technique important. La consolidation pourrait s’étendre entre 4400 et 4600 $.

• En cas de cassure en dessous de 4400 $ — cela ouvrirait la voie à une baisse vers 4000 $, mais même à ce niveau, il s’agirait simplement d’une correction, pas d’une inversion de tendance.

À court terme, l’or pourrait évoluer entre 4400 et 4600 $, en consolidation, en attendant une nouvelle impulsion.

Le dollar et la prochaine stratégie pour l’or

L’indice dollar a rebondi de 95,50 à environ 97, ce qui augmente l’incertitude à court terme pour l’or. Historiquement, un dollar fort pèse sur l’or libellé en dollars.

Les niveaux clés du dollar :

• Si le dollar franchit 100,50, cela pourrait retarder une nouvelle phase haussière de l’or.
• Si le dollar chute en dessous de 95,50, il pourrait descendre vers 90, offrant ainsi une nouvelle dynamique haussière pour l’or.
• Sur le long terme, le dollar reste en tendance baissière, ce qui favorise une position favorable pour l’or à moyen et long terme.

La force ou faiblesse du dollar peut provoquer des fluctuations à court terme, mais ne modifie pas la place stratégique de l’or dans l’allocation globale d’actifs.

Argent et ratio or/argent : repérer de nouvelles opportunités après la correction

Le ratio or/argent est passé de 45 à 64, ce qui indique une préférence relative pour l’or à court terme. Cependant, l’histoire montre que ces ratios extrêmes offrent souvent des opportunités contraires.

Signification du repositionnement du ratio :

• À court terme, un ratio de 64 indique une vision pessimiste du marché de l’argent, peut-être excessive.
• Si le ratio repasse en dessous de 45, cela pourrait déclencher une forte reprise de l’argent.
• Le support à long terme se situe autour de 30, ce qui sera une référence clé pour anticiper les futurs sommets.

Par ailleurs, le ratio or/platinum a touché un support historique à 1,80, puis est remonté au-dessus de 2,20. Cela renforce la position relative de l’or face au platine et au palladium. En ce sens, la correction a confirmé la place stratégique de l’or dans le portefeuille de métaux précieux.

La correction comme une étape de repositionnement, prudence recommandée

Cette importante correction du marché de l’or n’a pas modifié ses fondamentaux haussiers à long terme. Au contraire, elle a permis une « réinitialisation stratégique » — une purge des excès d’optimisme, préparant la prochaine phase de hausse.

Recommandations de repositionnement actuelles :

Le support clé à 4000 $ n’a pas été franchi, ce qui confirme la validité de la tendance haussière à long terme. La prudence à court terme est de mise — laisser la volatilité se calmer, puis repositionner ses investissements une fois la situation stabilisée.

Les facteurs fondamentaux soutenant la valeur de l’or — instabilité fiscale, risques géopolitiques, pénuries d’approvisionnement — restent intacts. Tant que ces éléments persistent, la fonction de refuge de l’or ne faiblira pas.

Une nouvelle impulsion haussière pourrait se préparer. La patience et l’observation attentive seront les meilleures stratégies face à cette correction.