La hausse de la roupie indienne ouvre une fenêtre pour la banque centrale afin de reconstituer ses réserves de change

La monnaie indienne a enregistré sa meilleure performance en sept ans, créant une fenêtre stratégique pour la Réserve fédérale de l’Inde afin de reconstituer ses réserves de change. Selon une analyse du marché, l’appréciation de la roupie suit des signaux positifs issus de l’accord commercial entre les États-Unis et l’Inde, ce qui pourrait limiter une nouvelle hausse de la devise. Ce développement a incité les principales institutions financières à réévaluer leur positionnement sur le marché.

Le consensus du marché indique une action de la banque centrale

Les principales banques d’investissement surveillent de près les prochaines mesures de la RBI. Les analystes de Barclays et de Nomura Holdings s’attendent à ce que la banque centrale profite de la force de la roupie en accumulant des réserves en dollars américains. Les deux institutions recommandent des positions courtes sur la monnaie indienne, Nomura prévoyant une baisse du taux de change USD/INR vers 94 d’ici mai, tandis que Barclays a adopté une stratégie similaire via des instruments offshore. Le consensus du marché reflète l’attente que des niveaux plus élevés de réserves de change indiennes renforceraient la position macroéconomique de l’Inde.

Le mode d’intervention de la RBI complique la situation

Cependant, la voie à suivre reste incertaine. Joey Chew, responsable de la recherche sur le marché des devises asiatiques chez HSBC Holdings, souligne des préoccupations concernant le comportement imprévisible de la banque centrale lors de ses interventions ces derniers mois. La RBI est intervenue à plusieurs reprises avec des stratégies variées pour gérer la position spéculative sur la roupie. Cette approche erratique complique les prévisions et suggère que les décideurs pourraient équilibrer plusieurs objectifs au-delà de la simple accumulation de réserves de change — notamment la stabilité de la monnaie et la confiance du marché. Les investisseurs suivant les tendances des réserves de change indiennes devront prendre en compte la flexibilité de la politique de la banque centrale et ses ajustements tactiques.