Alors que les élections au Japon approchent, les hedge funds renforcent leurs ventes de yen en reprenant le carry trade

À mesure que la volatilité diminue, les hedge funds reprennent à nouveau leur stratégie de carry trading. Alors que le Japon fait face à des élections importantes ce week-end, le marché accélère son ajustement de position face au yen, et les investisseurs semblent s’attendre à une nouvelle baisse du yen. On observe des signes de changement dans le sentiment du marché autour du dollar-yen.

Position haussière du marché des options — La demande d’options augmente

Les données du marché des options illustrent clairement l’évolution du sentiment des acteurs du marché. Selon Jin10, le volume de transactions des options d’achat USDJPY a dépassé celui de la même taille mardi. Sur fond d’attentes croissantes concernant la dépréciation du yen, le coût de la couverture face à la baisse du dollar-yen au cours du mois à venir est tombé à un niveau bas en près de deux semaines.

Les données fournies par la Depository Trust and Settlement Corporation (DTCC) donnent une image claire de l’orientation unidirectionnelle du marché, les investisseurs devenant plus confiants dans la domination du dollar.

La stabilité du marché revient au carry trade d’arbitrage

Anthony Foster, responsable du trading spot du G-10 chez Nomura International à Londres, souligne les caractéristiques de l’environnement actuel du marché. « À un moment où la volatilité s’est calmée et où les bulles extrêmes observées sur le marché des métaux précieux ont été corrigées, les fonds spéculatifs accélèrent leur retour à l’arbitrage et aux stratégies de carry trading. »

La résurgence de la stratégie carry trade, en particulier, est remarquable. Les opportunités de profit tirées des écarts de taux d’intérêt redeviennent attractives, indiquant un appétit croissant pour le risque parmi les acteurs du marché.

On s’attend à ce que le dollar-yen monte selon les résultats des élections

Le consensus du marché considère les résultats des élections de ce week-end au Japon comme un tournant important, surtout si les résultats sont en accord avec les attentes des investisseurs, ce qui devrait augmenter la probabilité que le USDJPY atteigne des niveaux plus élevés. Foster a également déclaré : « Si les résultats électoraux sont favorables, le marché estime que le dollar-yen atteindra un niveau plus élevé », suggérant que le taux de change dollar-yen pourrait fluctuer fortement selon la politique politique après l’élection.

Dans l’environnement actuel du marché, avec l’expansion attendue des opportunités d’arbitrage et de carry trading, la situation politique au Japon devrait constituer un catalyseur important pour la formation du marché.