Preguntas frecuentes sobre ETF

1. ¿Qué es un ETF?

Un ETF funciona de manera similar a los ETF tradicionales en las finanzas convencionales. Siguen los movimientos de precio de un activo subyacente determinado, normalmente con un factor de apalancamiento de tres o cinco veces la fluctuación del mercado del activo subyacente. A diferencia del trading con margen tradicional, los usuarios no necesitan depositar ningún tipo de garantía al operar con ETFs. En su lugar, pueden obtener exposición apalancada simplemente comprando o vendiendo los tokens.
Cada ETF está respaldado por posiciones en futuros, que son gestionadas por el gestor de fondos de la plataforma. Esto permite a los usuarios mantener una cartera de inversión con apalancamiento fijo sin necesidad de comprender los mecanismos subyacentes.

2. ¿Qué es el activo subyacente?

El activo subyacente de un ETF puede identificarse a partir de su nombre. Por ejemplo, BTC3L y BTC3S tienen como activo subyacente a BTC.

3. ¿Los ETFs tienen una oferta fija?

Los ETFs, al igual que los futuros perpetuos, son derivados financieros y no criptomonedas. Por lo tanto, no tienen una oferta total fija ni un mecanismo de quema.

4. ¿Cómo amplifican los ETFs los rendimientos?

Los ETFs magnifican las fluctuaciones de precio para aumentar las posibles ganancias (o pérdidas). Por ejemplo, después del rebalanceo, si BTC experimenta un cambio de precio del 5%, el valor neto de BTC3L (BTC largo 3x) cambiaría aproximadamente en +15%, mientras que el valor neto de BTC3S (BTC corto 3x) cambiaría en aproximadamente -15%, suponiendo que no se active un rebalanceo adicional intradía.

5. ¿En qué se diferencian los ETFs del trading con margen?

El trading con margen implica pedir prestados activos por encima del margen inicial para amplificar ganancias y pérdidas, con un apalancamiento determinado por la cantidad prestada en relación con la garantía.
Los ETFs, en cambio, amplifican los movimientos de precio y no las posiciones. No requieren garantía ni préstamos, y eliminan el riesgo de liquidación.

6. ¿En qué se diferencian los ETFs de los futuros perpetuos?

Sin margen ni riesgo de liquidación: Los ETFs no requieren margen y no están sujetos a liquidación.
Ratio de apalancamiento fijo: En los futuros perpetuos, el apalancamiento efectivo varía con el valor de la posición. Sin embargo, los ETFs pasan por rebalanceos programados, manteniendo estable el ratio de apalancamiento en 3x o 5x.

7. ¿Por qué no pueden liquidarse los ETFs?

El gestor de fondos de la plataforma ajusta dinámicamente las posiciones en futuros para mantener un ratio de apalancamiento fijo durante un periodo determinado. Cuando hay beneficios, las posiciones se aumentan automáticamente tras el rebalanceo; cuando hay pérdidas, las posiciones se reducen en consecuencia. Esto evita liquidaciones forzadas.
Nota: El rebalanceo ajusta las posiciones en futuros que respaldan cada ETF, pero no modifica la cantidad de ETF que poseen los usuarios.

8. ¿Por qué hay una comisión de gestión?

Los ETFs requieren una cobertura activa de riesgos en el mercado de futuros perpetuos, lo que genera costes. Gate cobra una comisión de gestión diaria del 0,1%, que cubre todos los gastos, incluidas las comisiones del mercado de futuros, tasas de financiación y deslizamiento.
A pesar de ello, la comisión de gestión de Gate no cubre totalmente los costes operativos de los ETFs, y la plataforma asume el déficit. En el futuro, Gate planea introducir ETFs de cartera y ETFs inversos de bajo apalancamiento, utilizando tecnología avanzada para reducir costes y ofrecer a los usuarios soluciones de trading más rentables.

9. ¿Qué es el Valor Neto del Activo (NAV)?

El valor neto del activo (NAV) representa el valor justo de mercado por cada ETF. Se calcula de la siguiente forma: NAV del último rebalanceo × (1 + Variación del activo subyacente × Multiplicador de apalancamiento objetivo)

El "NAV del último rebalanceo" se refiere al NAV después del último rebalanceo.
El precio real de mercado del ETF en el mercado secundario puede desviarse ligeramente del NAV, pero permanece estrechamente anclado. Por ejemplo, si el NAV de BTC3L es de 1 $, su precio de mercado podría ser 1,01 $ o 0,99 $.

Gate muestra tanto el NAV como el último precio de mercado de cada ETF para ayudar a los usuarios a evitar operar con una prima o descuento significativo, lo que podría generar pérdidas.

10. ¿Cómo se refleja el movimiento 3x en los ETFs de Gate?

Los ETFs muestran cambios de precio tres veces superiores a la fluctuación del activo subyacente, lo que se refleja en su NAV. Por ejemplo:

Si BTC sube un 1%, el NAV de BTC3L aumenta un 3%, mientras que el NAV de BTC3S disminuye un 3%.
Si BTC baja un 1%, el NAV de BTC3L disminuye un 3%, mientras que el NAV de BTC3S aumenta un 3%.

11. ¿El rebalanceo cambia la cantidad de ETFs en posesión?

No, el rebalanceo ajusta las posiciones en futuros que respaldan el ETF, pero no altera la cantidad de ETF que poseen los usuarios. Su función principal es mantener el ratio de apalancamiento en 3x o 5x.

12. Mecanismo de rebalanceo

El mecanismo de rebalanceo de los ETFs de Gate incluye Rebalanceo Programado y Rebalanceo No Programado.
ETFs 3x
Rebalanceo Programado

ETFs largos 3x: A las 16:00 (UTC) diariamente: no hay rebalanceo si el apalancamiento fluctúa entre 2,25x y 4,125x; si sale de este rango o si el cambio diario de precio del activo subyacente supera el 1%, el apalancamiento se ajusta a 3x.
ETFs cortos 3x: A las 16:00 (UTC) diariamente: no hay rebalanceo si el apalancamiento fluctúa entre 1,5x y 5,25x; si sale de este rango o si el cambio diario de precio del activo subyacente supera el 1%, el apalancamiento se ajusta a 3x.

Rebalanceo No Programado

ETFs largos 3x: No hay rebalanceo si el apalancamiento permanece entre 2,25x y 4,125x; en caso contrario, se ajusta a 3x.
ETFs cortos 3x: No hay rebalanceo si el apalancamiento permanece entre 1,5x y 5,25x; en caso contrario, se ajusta a 3x.

ETFs 5x
Rebalanceo Programado

A las 16:00 (UTC) diariamente: si el apalancamiento en tiempo real es < 3,5x, > 7x, o el cambio diario de precio del activo subyacente supera el 1% (según el precio índice), el apalancamiento se ajusta a 5x.