FAQ ETF

1. Apa Itu ETF?

ETF berfungsi serupa dengan ETF tradisional di keuangan konvensional. Mereka melacak pergerakan harga dari aset dasar tertentu, biasanya dengan faktor leverage tiga atau lima kali lipat dari fluktuasi pasar aset dasarnya. Berbeda dengan perdagangan margin tradisional, pengguna tidak perlu menyetor jaminan apa pun saat memperdagangkan ETF. Sebagai gantinya, pengguna dapat memperoleh eksposur leverage hanya dengan membeli atau menjual token.
Setiap ETF didukung oleh posisi futures, yang dikelola oleh manajer dana dari platform. Ini memungkinkan pengguna untuk mempertahankan portofolio investasi leverage tetap tanpa perlu memahami mekanisme dasarnya.

2. Apa Itu Aset Dasar?

Aset dasar dari sebuah ETF dapat diidentifikasi dari namanya. Sebagai contoh, BTC3L dan BTC3S memiliki BTC sebagai aset dasarnya.

3. Apakah ETF Memiliki Jumlah Pasokan Tetap?

ETF, seperti perpetual futures, adalah derivatif keuangan dan bukan cryptocurrency. Oleh karena itu, mereka tidak memiliki total pasokan tetap atau mekanisme burning.

4. Bagaimana ETF Memperbesar Imbal Hasil?

ETF memperbesar fluktuasi harga untuk meningkatkan potensi keuntungan (atau kerugian). Misalnya, setelah rebalancing, jika BTC mengalami perubahan harga sebesar 5%, nilai bersih BTC3L (3x long BTC) akan berubah sekitar +15%, sedangkan nilai bersih BTC3S (3x short BTC) akan berubah sekitar -15%, dengan asumsi tidak ada rebalancing intraday tambahan yang dipicu.

5. Apa Perbedaan ETF dengan Perdagangan Margin?

Perdagangan margin melibatkan peminjaman aset melebihi margin awal untuk memperbesar keuntungan dan kerugian, dengan leverage ditentukan oleh jumlah pinjaman relatif terhadap jaminan.
ETF , di sisi lain, memperbesar pergerakan harga, bukan posisi. Mereka tidak memerlukan jaminan atau peminjaman, dan menghilangkan risiko likuidasi.

6. Apa Perbedaan ETF dengan Perpetual Futures?

Tanpa margin atau risiko likuidasi: ETF tidak memerlukan margin dan tidak terkena risiko likuidasi.
Rasio leverage tetap: Pada perpetual futures, leverage efektif bervariasi sesuai nilai posisi. Namun, ETF menjalani rebalancing terjadwal, menjaga rasio leverage tetap stabil di 3x atau 5x.

7. Mengapa ETF Tidak Dapat Dilakukan Likuidasi?

Manajer dana platform secara dinamis menyesuaikan posisi futures untuk mempertahankan rasio leverage tetap selama periode tertentu. Ketika untung, posisi secara otomatis ditambah setelah rebalancing; saat rugi, posisi dikurangi sesuai. Ini mencegah terjadinya likuidasi paksa.
Catatan: Rebalancing menyesuaikan posisi futures yang mendasari setiap ETF namun tidak mengubah jumlah ETF yang dimiliki pengguna.

8. Mengapa Ada Biaya Manajemen?

ETF memerlukan lindung nilai risiko aktif di pasar perpetual futures, yang menimbulkan biaya. Gate mengenakan biaya manajemen harian sebesar 0,1% , yang mencakup semua biaya, termasuk biaya pasar futures, funding rate, dan slippage.
Meski demikian, biaya manajemen Gate tidak sepenuhnya menutupi biaya operasional ETF, dan platform menanggung kekurangannya. Ke depannya, Gate berencana memperkenalkan portfolio ETF dan ETF inverse leverage rendah, dengan memanfaatkan teknologi canggih untuk menurunkan biaya dan memberikan solusi trading yang lebih hemat bagi pengguna.

9. Apa Itu Net Asset Value (NAV)?

Net asset value (NAV) adalah nilai pasar wajar per ETF. Perhitungannya adalah: NAV Rebalancing Sebelumnya × (1 + Perubahan Aset Dasar × Kelipatan Leverage Target)

"NAV Rebalancing Sebelumnya" mengacu pada NAV setelah rebalancing terakhir.
Harga pasar ETF di pasar sekunder mungkin sedikit berbeda dari NAV namun tetap berpatokan erat. Contohnya, jika NAV BTC3L adalah $1, harga pasarnya bisa saja $1,01 atau $0,99.

Gate menampilkan baik NAV maupun harga pasar terbaru dari setiap ETF untuk membantu pengguna menghindari perdagangan dengan premi atau diskon signifikan, yang dapat menyebabkan kerugian.

10. Bagaimana Pergerakan 3x Tercermin pada ETF Gate?

ETF menunjukkan perubahan harga tiga kali lipat dari fluktuasi aset dasarnya, yang tercermin dalam NAV mereka. Misalnya:

Jika BTC naik 1%, NAV BTC3L naik 3%, sedangkan NAV BTC3S turun 3%.
Jika BTC turun 1%, NAV BTC3L turun 3%, sedangkan NAV BTC3S naik 3%.

11. Apakah Rebalancing Mengubah Jumlah ETF yang Dimiliki?

Tidak, rebalancing hanya menyesuaikan posisi futures yang mendasari ETF, namun tidak mengubah jumlah ETF yang dimiliki pengguna. Fungsi utamanya adalah menjaga rasio leverage 3x atau 5x.

12. Mekanisme Rebalancing

Mekanisme rebalancing ETF Gate meliputi Rebalancing Terjadwal dan Rebalancing Tidak Terjadwal .
ETF 3x
Rebalancing Terjadwal

3x Long ETF: Pada pukul 16:00 (UTC) setiap hari: tidak ada rebalancing jika leverage berfluktuasi dalam rentang 2,25x–4,125x; jika di luar rentang ini atau jika perubahan harga harian aset dasar melebihi 1%, leverage disesuaikan menjadi 3x
3x Short ETF: Pada pukul 16:00 (UTC) setiap hari: tidak ada rebalancing jika leverage berfluktuasi dalam rentang 1,5x–5,25x; jika di luar rentang ini atau jika perubahan harga harian aset dasar melebihi 1%, leverage disesuaikan menjadi 3x.

Rebalancing Tidak Terjadwal

3x Long ETF: Tidak ada rebalancing jika leverage tetap dalam 2,25x – 4,125x; jika di luar rentang, disesuaikan ke 3x.
3x Short ETF: Tidak ada rebalancing jika leverage tetap dalam 1,5x–5,25x; jika di luar rentang, disesuaikan ke 3x.

ETF 5x
Rebalancing Terjadwal

Pada pukul 16:00 (UTC) setiap hari: jika leverage real-time < 3,5x, > 7x, atau perubahan harga harian aset dasar melebihi 1% (berdasarkan harga indeks), leverage disesuaikan menjadi 5x.