Aster vs Hyperliquid: Perp DEX Mana yang Akan Menjadi Pemenang?

Pasar perdagangan perpetual terdesentralisasi kini memasuki babak baru dengan pertumbuhan pesat dan dinamika persaingan yang berubah. Per Februari 2026, volume perdagangan harian global di seluruh perp DEX telah menembus 28 miliar USD. Selama Oktober dan November 2025 saja, volume bulanan kumulatif mencapai lebih dari 13 triliun USD. Lonjakan ini menandakan adanya terobosan teknologi sekaligus meningkatnya kebutuhan akan infrastruktur perdagangan terdesentralisasi.

Di tengah laju pertumbuhan yang tinggi, Hyperliquid tetap menjadi pemimpin sebagai salah satu Perp DEX paling awal dan paling mapan. Sementara itu, protokol baru seperti Aster dan Lighter mulai mendapatkan momentum dengan fokus pada peningkatan pengalaman pengguna dan desain produk yang berbeda.

Pada 2026, protokol mana yang layak menjadi perhatian utama trader dan investor? Artikel ini membandingkan Aster dan Hyperliquid dari sisi pangsa pasar, fitur produk, metrik on-chain, serta performa token untuk memperjelas potensi evolusi lanskap Perp DEX ke depan.

Peringkat Perp DEX dan Pangsa Pasar

Menurut data terbaru dari Perpetualpulse, posisi pasar platform Perp DEX utama saat ini adalah sebagai berikut:

• Hyperliquid menguasai sekitar 28,2% pangsa pasar, dengan open interest sekitar 5,6 miliar USD.
• Aster memiliki sekitar 15,5% pangsa pasar, dengan open interest mendekati 1,9 miliar USD.
• edgeX mencatat sekitar 15,9% pangsa pasar, dengan open interest sekitar 970 juta USD.
• Lighter menguasai hampir 10% pangsa pasar, dengan open interest sekitar 950 juta USD.

Data tersebut menegaskan bahwa Hyperliquid masih memegang posisi terdepan dalam perdagangan perpetual terdesentralisasi. Keunggulannya tampak pada likuiditas lebih dalam untuk aset utama, fondasi teknologi yang stabil, serta ekosistem yang lebih matang.

Namun, Aster, edgeX, dan Lighter sebagai pendatang baru tumbuh pesat dan mulai merebut pangsa pasar dari pemimpin lama.

Preferensi komunitas pun tampak terfragmentasi. Banyak trader profesional memilih Hyperliquid karena konfirmasi satu blok dan kedalaman likuiditas yang kokoh menjadi syarat utama perdagangan serius. Sebaliknya, pengguna lintas chain dan peserta baru lebih memilih Aster, di mana dukungan multi chain tanpa bridging manual serta antarmuka mirip CEX secara signifikan menurunkan hambatan masuk.

Aster vs Hyperliquid: Perbandingan Menyeluruh

Aster merupakan bursa perpetual terdesentralisasi generasi baru yang mendukung perdagangan leverage tinggi, likuiditas dalam, dan akses aset multi chain. Arsitekturnya memadukan blockchain Layer 1 khusus dengan agregasi likuiditas multi chain. Proses pencocokan dan penyelesaian berlangsung di chain milik Aster sendiri, sementara aset dan likuiditas bersumber dari jaringan seperti BNB Chain, Ethereum, Solana, dan Arbitrum, menghadirkan pengalaman perdagangan lintas chain yang terpadu.

Hyperliquid sebagai pionir Perp DEX telah mendefinisikan ulang ekspektasi derivatif on-chain melalui arsitektur HyperCore. HyperCore mampu memproses hingga 200.000 order per detik dengan latensi sekitar 0,2 detik—angka yang menyaingi bahkan melampaui banyak platform perdagangan terpusat.

Perbandingan Fitur Produk

Baik Aster maupun Hyperliquid berupaya menggabungkan pengalaman eksekusi mulus khas bursa terpusat dengan keamanan non-custodial dari perdagangan on-chain. Tabel berikut menyoroti perbedaan mereka dari sisi arsitektur, fitur privasi, dukungan lintas chain, dan tahap pengembangan.

Pembaruan penting bagi Hyperliquid adalah peluncuran upgrade HIP 3 pada paruh kedua 2025. Upgrade ini memperkenalkan perpetual market yang dapat dideploy developer, sehingga hampir semua aset bisa diperdagangkan sebagai kontrak perpetual—termasuk aset kripto, komoditas, hingga pasar sintetis lainnya.

Setelah perubahan ini, aktivitas perdagangan perpetual on-chain melonjak. Pada 2 Februari, Hyperliquid melaporkan open interest di seluruh pasar HIP 3 mencapai rekor baru 1 miliar USD dengan volume perdagangan 24 jam sebesar 4,8 miliar USD.

Inovasi Aster lebih menitikberatkan pada kemudahan penggunaan dan alur perdagangan. Mode Simple mendukung leverage hingga 1001 kali—sangat berisiko, namun sangat diminati trader spekulatif. Hidden order dirancang untuk melindungi posisi besar dari eksposur MEV, sementara Shield Mode memudahkan manajemen posisi untuk strategi long dan short.

Saat ini, pengembangan Aster Chain masih berlangsung aktif, dengan target peluncuran mainnet pada Q1.

Metrik On-chain: Kapitalisasi Pasar, Open Interest, dan TVL

Berikut perbandingan Aster dan Hyperliquid dari sisi harga token, kapitalisasi pasar beredar, peringkat, open interest, dan total value locked.

Sumber data: CoinGecko dan DeFiLlama, per 8 Februari 2026.

Secara relatif, kapitalisasi pasar Hyperliquid sekitar lima kali lipat dari Aster. Namun, jika membandingkan open interest dan TVL, selisihnya hanya sekitar 3,5 kali—menandakan bahwa Aster beroperasi dengan efisiensi modal lebih tinggi dan berpotensi memiliki peluang valuasi lebih besar jika pertumbuhan berlanjut.

Perbandingan Struktur Biaya

Aster dan Hyperliquid sama-sama menggunakan model biaya maker-taker, namun besaran biaya dan mekanisme diskonnya berbeda.

Hyperliquid:

• Biaya bervariasi sesuai tier perdagangan, dengan biaya maker 0%–0,015% dan biaya taker 0%–0,045%
• Pembayaran biaya menggunakan token HYPE memberikan diskon hingga 40%

Aster:

• Biaya tetap, dengan maker 0,005% dan taker 0,04%
• Pembayaran biaya dengan token ASTER mendapat diskon biaya 5%

Performa Token dan Potensi Pertumbuhan

Token HYPE milik Hyperliquid memiliki total suplai 1 miliar token dan kapitalisasi pasar beredar sekitar 7,6 miliar USD. Fungsi utamanya meliputi tata kelola dan insentif ekosistem, serta diskon biaya untuk menarik trader volume besar dan memperkuat efek skala.

Pada 26 Desember, Hyperliquid Foundation mengumumkan bahwa token yang disimpan di alamat dana bantuan sistem telah dibakar permanen, setara 11,068% dari suplai beredar.

ASTER adalah token native Aster, dengan total suplai 8 miliar token dan kapitalisasi pasar beredar sekitar 1,5 miliar USD. Nilainya didukung oleh berbagai fungsi, termasuk tata kelola, diskon biaya, pembayaran gas, dan imbalan staking.

Pada 3 Februari, tim Aster mengumumkan peluncuran program buyback Stage 6 mulai 4 Februari 2026, untuk terus mendukung ASTER melalui mekanisme terstruktur. Dalam skema ini, hingga 80% biaya perdagangan harian platform dialokasikan untuk buyback ASTER.

Dalam struktur ini, 40% biaya platform digunakan untuk buyback otomatis harian oleh sistem, sedangkan cadangan buyback strategis—20% hingga 40% biaya platform—dapat digunakan secara fleksibel sesuai kondisi pasar dan waktu tertentu. Hal ini memungkinkan buyback terarah selama periode volatilitas sehingga efisiensi penciptaan nilai meningkat.

Data on-chain menunjukkan lebih dari 177 juta token ASTER telah dibakar.

Ringkasan

Berdasarkan data terkini, Hyperliquid masih memimpin dalam jangka pendek berkat efek jaringan yang kuat, likuiditas dalam, basis pengguna besar, dan pengakuan pasar yang luas.

Namun, Aster menampilkan momentum pertumbuhan yang kuat dan diferensiasi nyata. Program buyback berkelanjutan, fokus pada fitur privasi, serta lonjakan aktivitas perdagangan menjadi indikator potensi ekspansi yang solid.

Pada tahap ini, Hyperliquid lebih berpeluang mempertahankan kepemimpinan. Namun, jika Aster berhasil merealisasikan roadmap dan komitmen teknisnya, platform ini dapat mendominasi segmen tertentu dan memperkecil ketertinggalan. Alih-alih pemenang tunggal, pasar kemungkinan berkembang ke arah pertumbuhan paralel, di mana kedua platform melayani profil pengguna berbeda dan bersama-sama mendorong sektor Perp DEX ke depan.

FAQ

Apa perbedaan teknis utama antara Aster dan Hyperliquid pada 2026?

Hyperliquid mengandalkan arsitektur HyperCore yang matang untuk menghadirkan latensi sangat rendah dan kedalaman likuiditas native. Sementara Aster menonjol lewat agregasi likuiditas multi chain tanpa bridging manual dan Shield Mode untuk trading berorientasi privasi. Layer 1 Aster Chain dijadwalkan rilis pada Q1 2026.

Bagaimana buyback dan burn ASTER mendukung nilai token?

Aster menjalankan program buyback Stage 6, di mana hingga 80% biaya perdagangan harian platform dialokasikan untuk membeli kembali ASTER. Dari struktur ini, 40% biaya digunakan untuk buyback otomatis oleh sistem, sementara 20%–40% dicadangkan untuk buyback strategis yang dapat digunakan secara fleksibel sesuai kondisi pasar. Per Februari 2026, lebih dari 177 juta token ASTER telah dibakar on-chain, secara langsung mengurangi suplai beredar dan memperkuat dukungan nilai jangka panjang token.

Platform mana yang lebih cocok untuk pemula dan trader lintas chain?

Sentimen komunitas menunjukkan Aster lebih banyak dipilih pemula dan pengguna lintas chain karena integrasi aset dari BNB Chain, Ethereum, Solana, dan Arbitrum, serta pengalaman trading yang lebih mirip CEX. Hyperliquid lebih diminati oleh trader profesional dan institusional yang mengutamakan performa dan likuiditas dalam.