Dalam 24 jam terakhir, pasar kripto menunjukkan kekuatan berkelanjutan. BTC dan ETH telah kembali ke level $90.000 dan $3.000, meningkatkan sentimen pasar secara keseluruhan dan mendorong kenaikan token platform seperti GT. Sektor hotspot menunjukkan kinerja yang luar biasa, termasuk Merlin (MERL) yang melonjak lebih dari 150% berkat pembaruan mainnet dan tekanan short squeeze; XION (+98,6%) terdorong oleh aktivitas pasangan perdagangan KRW; dan BANANAS31 (+66,6%) dengan volume perdagangan yang melonjak hingga $470 juta—menandakan kebangkitan antusiasme terhadap koin meme. Berikut ini adalah pendorong utama di balik rally terbaru masing-masing token.
Menurut data pasar Gate, token MERL saat ini diperdagangkan di $0,0552, naik lebih dari 150% dalam 24 jam. Merlin Chain adalah solusi Layer-2 Bitcoin yang dikembangkan oleh Bitmap Technology dan diluncurkan pada Januari 2024. Menurut data dari DeFiLlama, TVL Merlin telah melampaui $44 juta, mencerminkan peningkatan 7,8% selama 24 jam terakhir.
Lonjakan terbaru didorong oleh momentum naratif dan kondisi pendanaan yang menguntungkan. Merlin Chain baru-baru ini menyelesaikan peningkatan mainnet selama 12 jam yang bertujuan untuk meningkatkan skalabilitas dan mengoptimalkan kinerja ZooKeeper untuk mengoordinasikan sistem terdistribusi—selanjutnya mengurangi latensi dan mendukung penyebaran lebih banyak dApp. Peningkatan ini dipandang luas oleh komunitas sebagai katalis harga jangka pendek. Selain itu, funding rate negatif tahunan untuk kontrak perpetual USDT-margin MERL di bursa utama telah melebihi 2.000%, menciptakan tekanan naik yang berkelanjutan dalam jangka pendek akibat tekanan jual yang intens.
Menurut data pasar Gate, XION saat ini diperdagangkan di $0,067, dengan kenaikan 24 jam sebesar 100%. XION adalah blockchain Layer 1 yang dikembangkan oleh tim Burnt, dibangun menggunakan Cosmos SDK dan didukung oleh mekanisme konsensus Tendermint Proof-of-Stake (PoS). Fokusnya pada “abstraksi chain” dan pengalaman Web3 tingkat konsumen bertujuan membuat interaksi blockchain menjadi “tak terlihat,”—menghapus kebutuhan akan dompet, seed phrase, atau gas fee, sambil mendukung metode masuk seperti Face ID atau kartu kredit dan menggunakan USDC sebagai token gas.
Lonjakan dalam XION erat kaitannya dengan momentum yang kuat dari investor Korea. Setelah listing baru-baru ini di salah satu bursa besar Korea dengan pasangan KRW, paus Korea aktif masuk, dengan pasangan XION/KRW menyumbang lebih dari 30% total volume spot. Namun, perlu dicatat bahwa alokasi token untuk tim dan pendukung strategis dijadwalkan mulai terbuka pada Desember, yang berpotensi memperkenalkan puluhan juta dolar tekanan jual baru ke pasar dalam beberapa bulan mendatang.
Menurut data pasar Gate, token BANANAS31 saat ini diperdagangkan di $0,0058, naik lebih dari 60% dalam 24 jam terakhir. BANANAS31 adalah memecoin yang dibangun di Binance Smart Chain (BSC), dinamai dan di brand sesuai dengan meme internet populer “Banana for Scale” (di mana orang-orang menggunakan pisang sebagai objek referensi lucu untuk skala dalam foto). Proyek ini bertujuan menggabungkan humor budaya internet dengan blockchain, AI, dApp, dan ekonomi token.
Kenaikan BANANAS31 ini bukanlah “silent pump” tetapi disertai dengan volume perdagangan yang aktif bersamaan dengan lonjakan keterlibatan komunitas dan arus masuk modal. Data Gate menunjukkan volume perdagangan 24 jam BANANAS31 mencapai $475 juta. Selain itu, aktivitas memecoin di BSC juga meningkat kembali, dengan banyak token yang sebelumnya berkinerja lemah kini mulai menarik minat spekulatif baru.
Dalam sebuah laporan yang diterbitkan pada November 2025, S&P Global Ratings menurunkan peringkat stablecoin USDT Tether dari “4 (terbatas)” menjadi “5 (lemah),” skor terendah dalam kerangka kerjanya. Penurunan ini terutama dipicu oleh meningkatnya porsi “aset berisiko tinggi” dalam portofolio cadangan USDT—termasuk BTC, logam mulia, obligasi korporasi, dan pinjaman terjamin. S&P juga menyoroti kekurangan dalam pengungkapan Tether, pemisahan aset, mekanisme hedging, dan manajemen risiko counterparty. Pada tinjauan terakhir, aset berisiko tinggi mencakup sekitar 24% dari cadangan USDT, meningkat tajam dari sekitar 17% tahun sebelumnya, sementara alokasi untuk aset yang paling aman—seperti Obligasi AS—telah menurun.
Penurunan peringkat ini bukanlah langkah sewenang-wenang terhadap USDT, dan juga tidak serta merta mengindikasikan bahwa stablecoin tersebut tidak aman; namun, hal ini konsisten dengan tren yang lebih luas dari S&P untuk menilai kembali risiko, transparansi, komposisi aset, dan stabilitas penukaran dalam industri stablecoin. Di tengah meningkatnya volatilitas di pasar aset kripto dan meningkatnya pengawasan dari lembaga keuangan tradisional terhadap peserta stablecoin, stabilitas struktur aset dan transparansi stablecoin—sebagai alternatif atau jembatan untuk dolar digital—telah menjadi faktor penentu kredibilitas mereka. Peningkatan alokasi cadangan USDT ke BTC dipandang oleh standar industri tradisional sebagai eksposur terhadap aset berisiko tinggi dan sangat volatil, yang dianggap tidak selaras dengan peran stablecoin sebagai representasi dolar atau aset setara kas. Sebagai tanggapan, CEO Tether mengeluarkan bantahan publik bernada tegas, menyatakan bahwa adalah sebuah kehormatan untuk “dibenci oleh sistem lama.”
Cosmos adalah ekosistem yang berpusat pada interoperabilitas blockchain, chain modular, pengembangan chain khusus, dan komunikasi cross-chain. Ekosistem ini memungkinkan interaksi mulus antar blockchain melalui Cosmos SDK dan protokol Inter-Blockchain Communication (IBC). Namun, adopsi dalam ekosistem Cosmos dan kinerja pasar ATOM telah tertinggal dari ekspektasi dalam beberapa tahun terakhir. Sebagai tanggapan, komunitas Cosmos sedang meneliti dan mengumpulkan umpan balik untuk mendesain ulang model ekonomi ATOM secara komprehensif.
Model tokenomik baru bertujuan mengaitkan akrual nilai dengan pendapatan biaya aktual, bukan bergantung terutama pada inflasi dan hadiah staking. Tujuannya adalah menyelaraskan nilai ATOM dengan aktivitas ekonomi nyata dan pendapatan yang dihasilkan di seluruh ekosistem Cosmos — termasuk penggunaan on-chain, biaya dApp, transaksi IBC, dan operasi infrastruktur. Desain ulang ini berupaya mengatasi kelemahan jangka panjang model ATOM saat ini, seperti:
Pendukung berharap bahwa proses desain ulang yang transparan, berbasis riset, dan dipimpin komunitas dapat membantu memulihkan kepercayaan terhadap Cosmos.
Salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, mengumumkan donasi masing-masing sebesar 128 ETH kepada Session dan SimpleX Chat untuk mendukung pekerjaan mereka dalam ‘messaging’ yang berfokus pada privasi, desentralisasi, perlindungan metadata, dan pembuatan akun tanpa izin (permissionless). Vitalik menekankan bahwa kedua proyek memprioritaskan enkripsi end-to-end, privasi, desentralisasi, perlindungan metadata (termasuk informasi pengirim/penerima, waktu, dan frekuensi), dukungan multi-perangkat, serta ketahanan terhadap serangan Sybil/DoS—area-area yang ia anggap penting untuk masa depan privasi pengguna dan komunikasi yang aman.
Session adalah aplikasi chat terdesentralisasi yang dikembangkan oleh tim Australia di Loki Foundation (sekarang berganti nama menjadi Session Network), beroperasi di atas jaringan berbasis blockchain. Pengguna dapat mendaftar tanpa nomor telepon, dan pesan mereka dirutekan melalui node anonim, membuat metadata hampir tidak dapat dilacak. SimpleX Chat, sebaliknya, menggunakan pendekatan berbeda: aplikasi ini tidak bergantung pada server tetap atau ID pengguna, melainkan memanfaatkan koneksi ephemeral end-to-end (sementara) untuk mencapai komunikasi yang sepenuhnya tanpa server dan terdesentralisasi. Kedua proyek menangani masalah lama terkait kebocoran metadata dalam pesan terenkripsi tradisional—khususnya kemampuan untuk menebak siapa yang berkomunikasi dengan siapa, kapan, dan seberapa sering.
Namun, komunikasi terdesentralisasi masih tertinggal dibandingkan aplikasi sosial arus utama dalam pengalaman pengguna, kinerja, dan skalabilitas. Menemukan keseimbangan antara privasi dan kenyamanan tetap menjadi tantangan teknis utama yang harus dihadapi. Terlepas dari bagaimana keadaan yang terjadi, donasi Vitalik mengirimkan sinyal yang jelas: di tengah kebisingan pasar, masih ada suara-suara di dunia kripto yang berkomitmen pada cita-cita awal—internet yang bebas dan bebas sensor yang melindungi privasi pengguna.
Plasma pernah menarik perhatian besar karena klaimnya yang berani untuk merevolusi infrastruktur stablecoin. Proyek ini meluncurkan token asli XPL, yang dengan cepat menarik lebih dari $500 juta dalam pendanaan tak lama setelah ditayangkan, dengan harga token melonjak ke level tertinggi $1,67 dan kapitalisasi pasar melebihi $2 miliar. Proyek ini menjanjikan fitur “blockchain generasi berikutnya” seperti throughput tinggi, transaksi instan, dan skalabilitas lancar, tampak memiliki potensi untuk mengganggu sektor stablecoin.
Namun, dalam hal penggunaan on-chain aktual dan kinerja pasar pasca peluncuran, proyek ini gagal jauh dari realisasi visinya yang ambisius. Seiring hype memudar dan volume penggunaan sangat jauh dari ekspektasi, harga XPL anjlok dengan cepat, kini diperdagangkan di kisaran $0,18–$0,20—penurunan sekitar 88–90% dari puncaknya. Meskipun tim proyek merilis pembaruan progres engineering pada bulan November, pembaruan tersebut gagal memberikan katalis yang berarti atau memulihkan kepercayaan komunitas. Hal ini muncul sebagai salah satu kasus yang paling simbolis dari peluncuran token baru yang gagal dalam lanskap pasar kripto baru-baru ini, menggarisbawahi risiko umum yang melekat pada apa yang disebut “infrastruktur stablecoin + narasi pertumbuhan tinggi” ketika tidak memiliki data on-chain yang substantif dan komunikasi yang transparan. Bagi investor, ini menjadi pengingat jelas: bahkan untuk proyek berbasis infrastruktur, penting untuk memantau penggunaan nyata dan likuiditas sebelum menilai nilai dan risiko jangka panjang.
Terlepas dari serangkaian katalis bullish, kinerja Bitcoin dalam sebulan terakhir tertinggal jauh dari pasar saham. BTC telah turun lebih dari 30% dari titik tertingginya, menembus moving average 50-minggu, sementara banyak altcoin telah anjlok lebih dari 50%. Dalam sebulan terakhir saja, Bitcoin telah turun 22%, sangat kontras dengan pasar saham tradisional: selama periode yang sama, S&P 500 hanya turun 2,5%, dan Nasdaq—yang biasanya bergerak selaras dengan Bitcoin—hanya turun 4%.
Perbedaan ini disebabkan oleh fakta bahwa pasar saham—dicontohkan oleh S&P 500 dan Nasdaq-100—terus naik oleh antusiasme investor pada AI, mendorong kenaikan kuat seiring pendapatan korporat yang solid dan ekspektasi penundaan pemotongan suku bunga Federal Reserve. Sebaliknya, pasar kripto terbebani oleh leverage berlebihan, likuidasi berantai, dan tekanan jual yang terus-menerus pada aset berisiko yang melemahkan sentimen keseluruhan. Hal ini diperparah dengan aksi take-profit institusional dan ketidakpastian ekonomi makro, termasuk ketegangan perdagangan dan tekanan inflasi, yang telah membebani Bitcoin dan aset-aset kripto utama, sehingga memberikan tekanan pada indikator teknikal dan aliran dana. Banyak holder jangka panjang telah melakukan realisasi keuntungan pada level tinggi, semakin melunakkan likuiditas pasar dan sentimen.
Ke depannya, sebagian besar analis memperkirakan bahwa kejelasan regulasi dan penurunan suku bunga pada akhirnya akan menjadi katalisator utama untuk rebound Bitcoin pada tahun 2026.
Setelah penurunan yang tajam, Bitcoin menuju ke opsi bulanan yang akan berakhir pada hari Jumat. Selama volatilitas minggu ini, harga jatuh lebih dari 30% ke $81.000 sebelum pulih menuju $90.000; namun, sentimen tetap berhati-hati dan posisi defensif mendominasi. Pasar mengamati dengan seksama skala siklus kedaluwarsa ini. Data Deribit menunjukkan jumlah total kontrak yang kedaluwarsa mencapai 151.050 BTC, terdiri dari 94.750 BTC dalam opsi call dan 56.300 BTC dalam opsi put, dengan nilai nosional total sekitar $13,6 miliar. Rasio put/call berada di 0,59, menandakan posisi bullish masih dominan tetapi dengan peningkatan permintaan perlindungan downside.
Tingkat maximum pain adalah $101.000—sekitar 12% di atas harga spot saat ini—mengindikasikan bahwa pasar diperdagangkan jauh dari zona optimal bagi penjual opsi. Sekitar $3,3 miliar (22%) kontrak berada in-the-money, sementara sisanya ~$11,7 miliar (77%) berada out-of-the-money, menyiratkan bahwa trader telah membangun posisi besar untuk kemungkinan breakout di luar kisaran konsolidasi saat ini. Opsi put paling terkonsentrasi di dekat strike $81.000, sementara opsi call berkumpul di atas $120.000 — meskipun sebagian besar call dengan harga tinggi kemungkinan tidak akan dieksekusi, mengingat harga spot saat ini. Secara keseluruhan, sentimen pasar tetap rapuh, dengan bobot besar pada posisi out-of-the-money yang membentuk struktur pendanaan. Di dekat level strike utama, aktivitas hedging market maker kemungkinan akan semakin memperbesar volatilitas jangka pendek, menjaga pergerakan harga Bitcoin tetap tinggi menjelang kedaluwarsa hari Jumat.
Menurut RootData, antara 21 November dan 27 November 2025, total 12 proyek kripto dan terkait mengumumkan putaran pendanaan atau merger/akuisisi, mencakup fintech, DApp, dompet MPC, RWA, DEX, dan lainnya. Berikut proyek-proyek teratas minggu ini berdasarkan skala pendanaan:
Pada 26 November, Naver Financial mengumumkan akuisisi Dunamu melalui transaksi stock-swap, menilai perusahaan tersebut sekitar $10,3 miliar.
Dunamu adalah perusahaan fintech Korea Selatan yang berfokus pada blockchain dan teknologi keuangan, mengoperasikan bursa kripto terbesar di negara tersebut, Upbit. Raksasa internet Korea, Kakao, saat ini memegang 10,88% saham di Dunamu, turun dari sekitar 20% yang sebelumnya dimiliki melalui dana afiliasinya.
Pada 22 November, Monad mengumumkan penyelesaian putaran pendanaan senilai $188 juta melalui penjualan publik yang dilakukan di platform Coinbase.
Monad sedang mengembangkan blockchain Layer 1 berkinerja tinggi yang dirancang untuk aplikasi terdesentralisasi generasi berikutnya. Misinya adalah mempercepat potensi disruptif desentralisasi dengan membangun blockchain yang 100 hingga 1.000 kali lebih cepat daripada para pesaing terdekatnya. Lompatan kinerja ini bertujuan menghilangkan hambatan utama di blockchain yang ada dan memungkinkan aplikasi yang lebih kompleks dengan adopsi dunia nyata yang lebih luas.
Pada 24 November, Baanx mengumumkan penutupan sukses putaran pendanaan senilai $175 juta yang dipimpin oleh Exodus.
Baanx adalah penyedia layanan B2B2C lengkap yang menawarkan layanan keuangan digital berbasis API dan ramah kripto, termasuk kartu debit fisik dan virtual, dompet digital, akun IBAN, remitansi kripto, solusi FX/remitansi, dan gateway pembayaran. Melalui kemitraannya dengan CL Technology, Baanx juga menyediakan aplikasi white-label yang sepenuhnya di-hosting, memungkinkan brand global mengintegrasikan teknologi blockchain, aset digital, dan layanan kriptografi dalam skala besar.
Menurut data dari Tokenomist, pasar diperkirakan akan mengalami pembukaan token signifikan selama 7 hari ke depan (28 November – 4 Desember 2025). Tiga pembukaan token teratas adalah sebagai berikut:
Referensi:
Gate Research adalah platform penelitian blockchain dan mata uang kripto komprehensif yang menyediakan konten mendalam bagi pembaca, termasuk analisis teknis, wawasan pasar, penelitian industri, ramalan tren, dan analisis kebijakan ekonomi makro.
Penafian Berinvestasi di pasar mata uang kripto melibatkan risiko tinggi. Pengguna disarankan untuk melakukan penelitian independen dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Gate tidak bertanggung jawab atas segala kerugian atau kerusakan yang timbul dari keputusan investasi tersebut.





