Strategi arbitrase di Wall Street mengalami perubahan, peluang keuntungan hilang karena penyempitan spread

Menurut laporan terbaru dari Bloomberg, pasar derivatif kripto sedang mengalami masa peralihan besar. Sebelumnya, arbitrase yang dipimpin oleh investor institusional mulai kehilangan efisiensinya secara signifikan, dan perusahaan-perusahaan besar di Wall Street secara bertahap meninjau ulang strategi mereka. Perubahan ini bukan sekadar penyesuaian pasar, melainkan sinyal penting dari kematangan struktural pasar aset kripto.

Turun dari 17% per tahun menjadi 4,7% per tahun, Penurunan Strategi Cash-and-Carry

Perdagangan “cash-and-carry” yang memperoleh keuntungan dari selisih harga melalui pembelian spot Bitcoin dan penjualan futures telah dikenal sebagai strategi berisiko rendah yang paling menarik dalam beberapa tahun terakhir. Namun, dengan masuknya dana besar ke pasar dan penyempitan spread secara cepat, tingkat pengembalian tahunan strategi ini turun dari sekitar 17% satu tahun lalu menjadi hanya 4,7% saat ini. Biaya pendanaan hampir meniadakan keuntungan ini, sehingga basis pendapatan utama dari arbitrase secara efektif telah hilang.

Harga Bitcoin saat ini berada di $89.170, dan Ethereum di $3.010. Dalam lingkungan di mana tidak lagi diharapkan margin yang tinggi seperti sebelumnya, para investor institusional tidak lagi dapat membenarkan kelanjutan strategi lama mereka.

Penurunan Signifikan dalam Posisi CME, Penarikan Strategis dari Investor Institusional

Seiring hilangnya peluang keuntungan ini, posisi futures Bitcoin di Chicago Mercantile Exchange (CME) telah menurun secara drastis dari puncaknya, dan tertinggal oleh Binance. Hal ini mencerminkan perubahan strategi yang direncanakan oleh lembaga pengelola besar seperti hedge fund berbasis di AS.

Penurunan posisi CME bukan sekadar penyesuaian sementara, melainkan menunjukkan bahwa investor institusional sedang menarik diri dari strategi tradisional seperti arbitrase dan strategi berisiko rendah lainnya. Volatilitas pasar secara keseluruhan menurun, dan selisih harga antar bursa semakin menyempit, sehingga peluang arbitrase dengan imbal hasil tinggi hampir tidak ada lagi.

Percepatan Diversifikasi ke Ethereum, Akhir Era Dominasi Bitcoin

Lingkungan investasi yang sebelumnya menawarkan “risiko hampir nol dengan pengembalian tinggi” kemungkinan besar tidak akan kembali lagi. Para trader kini beralih ke strategi yang lebih kompleks di pasar terdesentralisasi. Menurut pengumuman dari grup CME, investor institusional mulai mendiversifikasi investasi mereka dari Bitcoin ke Ethereum dan token lainnya, serta mengadopsi metode pengelolaan yang lebih canggih.

Seiring dengan kematangan pasar, pilihan investor secara pasti meningkat. Era di mana arbitrase sederhana dapat menghasilkan pendapatan stabil telah berakhir, dan kita memasuki era baru yang menuntut diversifikasi portofolio dan analisis pasar yang lebih kompleks. Perubahan struktural ini adalah bukti bahwa pasar aset kripto sedang menuju institusionalisasi yang sesungguhnya.