Apakah Bitcoin mengalami penurunan mendadak di bawah level support utama, dan apakah kepanikan pasar dapat memicu koreksi yang lebih dalam?

Pasar mata uang kripto baru saja mengalami akhir pekan yang penuh gejolak. Harga Bitcoin tiba-tiba turun, sempat menembus angka psikologis penting di $78.000, dan mencatat level terendah baru sejak April. Pergerakan mendadak ini tidak hanya melikuidasi posisi leverage dalam jumlah besar, tetapi juga memicu perdebatan sengit tentang apakah pasar sedang berbalik menuju koreksi yang lebih dalam.

Kekeringan likuiditas dan melemahnya permintaan menjadi pukulan ganda

Analis pasar menunjukkan bahwa penurunan ini bukanlah kebetulan semata. Ada beberapa faktor yang bekerja sama menyebabkan hasil ini:

Permintaan perusahaan menurun: Dorongan utama yang sebelumnya mendorong kenaikan Bitcoin—yaitu permintaan pembelian dari perusahaan (terutama peningkatan berkelanjutan dari MicroStrategy dan perusahaan lain)—sudah mulai melemah. Tanpa adanya pembelian institusi baru yang mendukung, pasar menjadi sangat rapuh.

Likuiditas menyusut: Seiring harga berkeliling di level tinggi, likuiditas pasar secara bertahap melemah. Ketika order jual besar muncul, kekurangan kedalaman pembeli yang cukup untuk menahan penurunan menyebabkan harga semakin cepat turun.

Reaksi berantai di pasar derivatif: Penembusan level kunci memicu banyak posisi terpaksa dilikuidasi, menciptakan siklus “penurunan—likuidasi—penurunan lagi” yang berkelanjutan. Perkiraan awal menunjukkan bahwa total likuidasi selama akhir pekan saja telah melebihi ratusan juta dolar.

Indikator teknikal berbalik menjadi bearish, analis memperingatkan kemungkinan koreksi yang lebih dalam

Pengamat pasar senior, Erik Cron, menyatakan bahwa penurunan ini bisa menjadi awal dari koreksi yang lebih besar. Ia menganalisis beberapa sinyal kunci:

Indikator MACD bulanan: Indikator jangka panjang ini menunjukkan death cross yang jarang terjadi pada November tahun lalu, dan secara historis sering menandakan tren penurunan selama beberapa bulan.

Cross EMA mingguan: Garis rata-rata bergerak eksponensial 21 minggu dan 55 minggu baru-baru ini membentuk crossover bearish, pola yang dalam siklus sebelumnya biasanya disertai dengan penurunan kapitalisasi pasar yang signifikan.

Formasi garis tahunan: Penutupan garis tahunan Bitcoin tahun 2024 membentuk pola “shooting star”, sebuah sinyal pembalikan klasik yang menunjukkan bahwa kekuatan kenaikan mungkin sudah habis.

Pasar opsi menunjukkan: $75.000 menjadi fokus baru

Perubahan sentimen pasar sangat terlihat di pasar derivatif:

Opsi put meningkat pesat: Pedagang membeli banyak opsi put dengan strike price $75.000, bertaruh bahwa harga akan terus turun. Di platform Deribit, nilai nominal kontrak ini telah mencapai $1,16 miliar, hampir setara dengan posisi terbuka opsi call dengan strike $100.000.

Sentimen bullish memudar: Berbeda dengan itu, optimisme sebelumnya bahwa harga akan menembus $100.000 mulai memudar dengan cepat. Investor tampaknya bersiap untuk kisaran harga yang lebih konservatif.

Pergerakan keluar dari korelasi pasar tradisional: Aset kripto dijual terlebih dahulu

Salah satu tren yang patut diperhatikan adalah ketidaksesuaian antara Bitcoin dan aset risiko tradisional. Meski pasar saham AS dan aset risiko lainnya tetap relatif stabil, kripto justru lebih dulu mengalami penurunan. Cron berpendapat bahwa pola ini sangat khas:

“Ketika kekhawatiran pasar meningkat, investor cenderung menjual aset yang paling volatil dan spekulatif terlebih dahulu. Sebagai bagian dari kurva risiko, kripto secara alami menjadi salah satu yang pertama dikurangi.”

Target koreksi dalam: $50.000–$60.000?

Beberapa analis percaya bahwa penurunan saat ini mungkin baru permulaan. Cron mengajukan prediksi yang lebih berhati-hati:

“Bitcoin mungkin perlu kembali ke kisaran $50.000–$60.000 agar dapat membangun fondasi yang kokoh lagi. Wilayah ini akan menyaring sisa-sisa leverage spekulatif dan memberikan titik masuk yang lebih menarik bagi investor jangka panjang.”

Perlu dicatat bahwa kejadian “flash crash” 10/10 Oktober tahun lalu telah mengurangi sebagian gelembung pasar, tetapi banyak trader tetap berhati-hati untuk membangun posisi kembali di level tinggi. Jika harga terus turun, kemungkinan akan memicu proses deleveraging lebih lanjut.

Pandangan jangka panjang: peluang dalam koreksi

Meskipun prospek jangka pendek tampak suram, investor berpengalaman sering mencari peluang di tengah kepanikan pasar. Cron sendiri menyatakan bahwa jika harga benar-benar masuk ke kisaran $50.000–$60.000, dia akan mempertimbangkan menambah posisi jangka panjang.

“Pasar yang sehat membutuhkan koreksi siklus untuk menghapus spekulasi berlebihan. Bagi para investor jangka panjang, penyesuaian seperti ini bisa akhirnya menguntungkan ekosistem secara keseluruhan.”

Bagi investor biasa, kondisi pasar saat ini mengingatkan bahwa pasar kripto tetap sangat volatil. Dalam mengejar imbal hasil, manajemen risiko menjadi lebih penting dari sebelumnya. Pasar sedang menguji kesabaran dan keyakinan para peserta, dan beberapa minggu ke depan bisa menentukan arah tren Bitcoin dalam jangka menengah.