Kevin Warsh menjadi Ketua Fed: Apa yang akan diizinkan untuk masa depan crypto?

Seiring dengan meroket kemungkinan Kevin Warsh ditunjuk sebagai Ketua FOMC (saat ini berada di 85-87% pada awal Februari 2026), pasar kripto menghadapi pertanyaan penting: apa yang akan diizinkan terjadi dalam lingkungan kebijakan moneter baru? Memahami sikap hawkish Warsh adalah kunci untuk memperkirakan dampak selanjutnya pada aset digital, terutama Bitcoin dan altcoin.

Kebijakan hawkish Warsh: Apa yang diizinkan untuk pasar mata uang?

Warsh bukanlah sosok netral dalam sejarah kebijakan Fed. Dia dikenal karena penentangannya yang kuat terhadap QE (pelonggaran kuantitatif) dan mengadvokasi pengurangan cepat dalam neraca Fed. Ini berarti bahwa pendekatan Warsh akan memprioritaskan kontrol inflasi yang lebih ketat daripada mendukung pertumbuhan jangka pendek—filosofi kebijakan yang akan memungkinkan perubahan mendalam di Wall Street.

Dengan latar belakang ini, kripto—yang dianggap sebagai aset berisiko tinggi—akan menjadi salah satu “korban” yang paling rentan. Sejarah menunjukkan bahwa Bitcoin dan altcoin sering naik tajam selama periode suku bunga rendah dan likuiditas yang melimpah (seperti 2020-2021), tetapi berada di bawah tekanan kuat ketika Fed mengetatkan (seperti 2022). Jika Warsh diizinkan untuk bekerja, risiko periode waktu yang sama atau bahkan lebih ekstrem sangat mungkin terjadi.

Dampak Langsung: Likuiditas, USD, dan Harga Bitcoin

Kebijakan moneter yang ketat dari Warsh akan memungkinkan penurunan likuiditas global yang signifikan. Ketika investor mulai menarik diri dari aset berisiko untuk beralih ke USD atau obligasi safe-haven, Bitcoin tidak dapat kebal terhadap tekanan ini. USD akan naik tajam dan sejarah telah membuktikan bahwa Bitcoin sering bekerja ke arah yang berlawanan dengan indeks USD.

Jangka pendek (2026-2027): Pasar kripto dapat menghadapi penyesuaian tajam, dengan kemungkinan penurunan 10-30% tergantung pada seberapa hawkish keputusan kebijakan yang sebenarnya. Ini akan memungkinkan kisaran volatilitas yang lebih tinggi karena penyebaran jumlah uang beredar yang lebih sedikit.

Jangka panjang: Jika kebijakan hawkish Warsh berhasil mengendalikan inflasi, itu dapat menciptakan fondasi yang lebih stabil bagi kripto untuk dijuluki “emas digital”—penyimpan nilai jangka panjang.

Apakah Warsh adalah “pembenci kripto”?

Titik terang dalam gambar ini adalah bahwa Warsh bukanlah lawan nyata kripto. Sebaliknya, dia telah berkomentar bahwa Bitcoin dapat menjadi penyimpan nilai yang berkelanjutan seperti emas, dan bahwa jelas bahwa kripto “tidak mengkhawatirkannya” — pandangan yang kontras dengan Powell atau pejabat lain yang melihat kripto sebagai ancaman.

Namun, Warsh memiliki kekhawatiran. Dia skeptis terhadap volatilitas kripto (dia kritis pada tahun 2018) dan merupakan pendukung kuat CBDC (mata uang digital bank sentral) dalam bentuk grosir. Ini dapat memungkinkan persaingan potensial dengan stablecoin dan mata uang kripto swasta—sebuah perkembangan yang akan memberikan tekanan peraturan pada ruang aset digital.

Regulasi dan keseimbangan

Dalam hal regulasi, Warsh mungkin sedikit lebih ramah daripada Powell. Sementara Powell cukup berhati-hati tentang kripto, Warsh tampaknya bersedia mengizinkan beberapa inovasi dalam perbankan terkait kripto. Namun, ini tidak berarti bahwa dia akan menjadi tipe pendukung “Trump menginginkan suku bunga rendah” yang kuat—yang akan menjadi catatan palsu. Warsh mempertahankan pendekatan yang seimbang, memprioritaskan independensi Fed dalam pengambilan keputusan kebijakan.

Reaksi pasar saat ini

Berita kemungkinan Warsh sebagai Ketua Fed mulai berdampak pada pasar. USD telah menguat, dan beberapa sinyal menunjukkan bahwa kripto telah berada di bawah sedikit tekanan, terutama pada akhir Q4 2025 karena rumor tentang sikap hawkish menyebar. Ini menunjukkan bahwa pasar telah mulai memperhitungkan apa yang akan diizinkan untuk terjadi jika Warsh secara resmi menjabat.

Singkatnya: Bersiaplah untuk volatilitas yang akan datang

Jika Warsh memang diangkat, jangka pendek akan menjadi tantangan bagi investor kripto. Negatif saat ini dapat diprediksi: penurunan harga, volatilitas tinggi, dan likuiditas yang lebih sedikit. Namun, jangka panjang masih membuka peluang jika kebijakan hawkish mencapai tujuan pengendalian inflasi.

Mereka yang memegang kripto harus bersiap menghadapi volatilitas tajam yang akan datang, terutama jika pengumuman resmi menegaskan sikap hawkish Warsh. Situasinya masih bisa berubah tergantung pada bagaimana Presiden Trump memengaruhi independensi Fed, tetapi dari perspektif kebijakan, apa yang akan diizinkan sepertinya akan membantu dolar naik tajam dan kripto menghadapi tantangan.