Kontrak berjangka adalah fondasi keuangan modern: bagaimana mereka berbeda dari kontrak futures?

Banyak pedagang di ruang cryptocurrency secara aktif menggunakan instrumen derivatif untuk melakukan lindung nilai risiko atau berspekulasi tentang harga aset. Tetapi sebelum Anda menjelajah ke dunia ini, penting untuk memahami perbedaan antara dua jenis kontrak utama. Kontrak berjangka, pada kenyataannya, adalah instrumen kuno yang berasal berabad-abad yang lalu, ketika petani dan pedagang ingin mengasuransikan terhadap volatilitas harga. Di sisi lain, kontrak berjangka adalah versi yang lebih modern dan terstandarisasi yang dirancang untuk bursa publik.

Kontrak berjangka adalah apa: dasar-dasar dan mekanisme pekerjaan

Kontrak berjangka adalah perjanjian antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset di masa depan dengan harga yang mereka tentukan hari ini. Sekilas, kedengarannya sederhana, tetapi mekanismenya menyembunyikan beberapa nuansa penting.

Mari kita pertimbangkan contoh praktis. Jika bahan bakar jet berharga $10 per galon saat ini, maskapai dapat membuat perjanjian dengan produsen bahan bakar untuk membelinya dalam 6 bulan seharga $11 per galon. Harga spot adalah $10 dan harga ke depan (harga dalam kesepakatan) adalah $11. Selama lima bulan ke depan, harga pasar dapat berubah: jika naik menjadi $ 12, maskapai akan diuntungkan karena akan membeli lebih murah; Jika turun menjadi $9, itu tidak akan menguntungkan, tetapi akan tetap terikat oleh kontrak.

Fitur utamanya: kontrak berjangka diperdagangkan secara over-the-counter (OTC), yaitu secara pribadi antara dua pihak tanpa perantara. Ini berarti bahwa kondisinya bisa sefleksibel mungkin — para pihak secara independen menetapkan harga, ukuran, aset dasar, dan tanggal penyelesaian.

Kontrak Berjangka: Standarisasi Alih-alih Kemampuan Beradaptasi

Kontrak berjangka adalah perdagangan standar yang diperdagangkan di platform pertukaran publik. Tidak seperti forward, parameter kontrak (aset dasar, ukuran, harga, dan tanggal penyelesaian) telah ditentukan sebelumnya oleh bursa itu sendiri, dan tidak disepakati antara para pihak.

Trader dapat membuka posisi long (taruhan pada pertumbuhan) atau posisi short (taruhan pada jatuh) pada harga aset dasar. Yang paling penting adalah bahwa futures dinilai kembali setiap hari di pasar, yang memberi mereka transparansi dan keadilan harga yang tinggi.

Clearing House dan Margin: Bagaimana Risiko di Futures Dikendalikan

Saat Anda memperdagangkan futures, Anda tidak bekerja langsung dengan penjual atau pembeli. Sebaliknya, lembaga kliring bertindak sebagai perantara, lembaga khusus yang memeriksa transaksi kedua belah pihak dan melakukan penyelesaian. Ini adalah perbedaan utama yang menghilangkan risiko rekanan — Anda selalu yakin bahwa kontrak akan dieksekusi.

Untuk membuka posisi dalam kontrak berjangka, Anda memerlukan margin — jumlah dana awal dan pendukung yang disetorkan pedagang sebagai jaminan. Jika saldo akun turun di bawah jumlah minimum yang diperlukan, trader menerima margin call dan harus mengisi kembali dana, jika tidak, posisi akan ditutup secara otomatis.

Kontrak Berjangka: Fleksibilitas Tanpa Regulasi

Kontrak berjangka menawarkan fleksibilitas maksimum, tetapi tanpa regulasi pihak ketiga. Para pihak dapat menyetujui kondisi apa pun dan tidak perlu melakukan pembayaran di muka. Uang hanya ditukar pada akhir jangka waktu kontrak.

Namun, kebebasan ini memiliki harga: kontrak semacam itu dikaitkan dengan risiko tinggi dari rekanan. Tidak ada jaminan bahwa salah satu pihak akan memenuhi kewajibannya. Selain itu, kontrak berjangka sangat tidak likuid — hanya sedikit pembeli yang siap untuk membeli kontrak depan orang lain, sehingga sulit untuk keluar dari posisi tersebut.

Futures: Likuiditas dan Transparansi dengan Harga Kekakuan

Kontrak berjangka memiliki keuntungan yang jelas bagi pedagang aktif. Standardisasi berarti bahwa nilai aset dan periode penyelesaian mudah ditemukan dan dibandingkan. Clearing house menjamin pemenuhan syarat. Likuiditas tinggi memungkinkan Anda untuk dengan cepat keluar dari posisi Anda jika pasar tidak bergerak ke arah yang diinginkan.

Pada saat yang sama, kontrak berjangka lebih mahal untuk diservis. Perhitungan harian selisih antar akun dikenakan biaya komisi. Selain itu, Anda tidak memiliki hak untuk memilih parameter kontrak — pertukaran menetapkannya. Trader tidak dapat menyesuaikan ukuran, aset dasar, atau biaya agar sesuai dengan kebutuhan mereka.

Perbandingan: Kontrak Forward dan Futures — Di Mana Perbedaannya Terbesar

Perbedaan utama antara kedua jenis kontrak ini adalah:

Tempat perdagangan: Kontrak berjangka adalah transaksi pribadi over-the-counter (OTC). Kontrak berjangka diperdagangkan di platform pertukaran publik.

Fleksibilitas: Kontrak berjangka memungkinkan para pihak untuk menetapkan persyaratan mereka sendiri. Kontrak berjangka terstandarisasi dan tidak fleksibel.

Pembayaran di muka: Kontrak berjangka tidak memerlukan pembayaran di muka. Kontrak berjangka membutuhkan margin awal dan pemeliharaan.

Risiko rekanan: Kontrak berjangka membawa risiko rekanan yang sangat besar. Kontrak berjangka praktis tanpa risiko ini berkat lembaga kliring.

Likuiditas: Kontrak berjangka sangat tidak likuid. Kontrak berjangka memiliki likuiditas tinggi.

Peraturan: Kontrak berjangka tidak diatur oleh pihak ketiga. Kontrak berjangka diatur oleh otoritas (di Amerika Serikat — CFTC dan SEC).

Kontrak Mana yang Harus Dipilih: Rekomendasi Praktis untuk Trader

Kontrak berjangka Paling cocok untuk perusahaan yang ingin mengasuransikan terhadap fluktuasi harga dan membutuhkan pengiriman barang yang sebenarnya. Mereka lebih murah jika Anda membutuhkan aset tertentu dengan parameter yang ditentukan dengan tepat. Tetapi jika Anda tidak yakin dengan keandalan rekanan, penyerang adalah pilihan yang berisiko.

Kontrak berjangka Cocok untuk trader aktif dan spekulan yang ingin masuk dan keluar posisi dengan cepat. Mereka transparan, likuid, dan terlindungi dari risiko rekanan. Namun, mereka lebih kompleks dalam pemeliharaan dan tidak fleksibel dalam hal parameter transaksi.

Pertanyaan yang Sering Diajukan Tentang Kontrak Berjangka dan Berjangka

Bisakah futures diperdagangkan di platform derivatif?

Ya, di bursa mata uang kripto, Anda dapat memperdagangkan kontrak berjangka pada aset dasar seperti Bitcoin. Platform menyediakan perdagangan margin leverage.

Mengapa kontrak berjangka masih digunakan jika kontrak berjangka lebih aman?

Kontrak berjangka tetap populer karena lebih murah ketika Anda perlu memasok produk tertentu dengan karakteristik yang tidak dapat dipisahkan. Perusahaan sering menganggapnya lebih menguntungkan untuk lindung nilai jangka panjang.

Apa perbedaan antara kontrak berjangka dan opsi?

Kontrak berjangka adalah kontrak yang mengikat, yaitu kedua belah pihak harus memenuhi ketentuan perjanjian. Kontrak opsi memberikan hak (tetapi bukan kewajiban) untuk melaksanakan perjanjian. Ini memberi pedagang lebih banyak fleksibilitas, karena mereka dapat menarik diri dari perdagangan jika kondisinya memburuk.

Apakah kontrak berjangka sama dengan posisi berjangka?

Tidak. Kontrak berjangka adalah perjanjian formal antara dua pihak. Posisi forward adalah posisi di pasar yang muncul sebagai akibat dari pembelian atau penjualan kontrak berjangka.