Kontrak forward bukanlah hal yang sama dengan futures: panduan lengkap untuk trader

2026-02-10 22:31:39

Jika Anda berdagang cryptocurrency atau tertarik dengan instrumen derivatif, kemungkinan besar Anda pernah mendengar kedua istilah ini. Kontrak forward adalah instrumen derivatif yang sudah ada selama beberapa abad, sementara futures adalah versi modern dari instrumen tersebut. Namun, ada perbedaan mendasar di antara keduanya yang mempengaruhi cara Anda berdagang dan risiko apa yang akan Anda tanggung.

Mari kita bahas secara detail: instrumen mana yang harus dipilih, bagaimana cara kerjanya, dan mengapa trader sering bingung antara kedua konsep ini.

Apa itu kontrak forward dan mengapa digunakan selama berabad-abad

Kontrak forward adalah kesepakatan antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada waktu tertentu di masa depan dengan harga yang disepakati hari ini. Sejarah instrumen ini berasal dari zaman abad pertengahan, ketika petani dan pedagang menciptakan sistem perlindungan dari perubahan harga yang tak terduga pada hasil panen dan barang dagangan.

Berikut contoh sederhana yang membantu memahami inti: maskapai penerbangan dan pemasok bahan bakar pesawat menyepakati hari ini. Harga bahan bakar saat ini adalah $10 per galon (harga spot). Mereka menandatangani kontrak: dalam enam bulan, pemasok akan menjual bahan bakar ke maskapai dengan harga $11 per galon (harga forward).

Apa yang bisa terjadi dalam enam bulan? Jika harga naik menjadi $12, maskapai akan diuntungkan berkat kontrak tersebut. Jika turun menjadi $9, perusahaan tetap membeli dengan harga yang disepakati, yaitu $11. Ini adalah perlindungan terhadap ketidakpastian.

Bagaimana pasar kontrak forward bekerja

Pasar forward cukup fleksibel. Dua pihak dapat menyepakati apa saja: aset apa yang akan dipertukarkan, dengan harga berapa, dan kapan akan dilakukan. Transaksi semacam ini disebut over-the-counter (OTC) — dilakukan secara rahasia antara kedua pihak, tanpa melibatkan bursa atau pihak ketiga.

Kebebasan ini adalah keunggulan utama kontrak forward. Anda tidak perlu membayar uang muka atau margin. Kedua pihak cukup menyepakati dan menunggu waktu pelaksanaan. Tidak ada perantara yang mengontrol proses atau mengambil komisi.

Namun, ada sisi negatifnya: kontrak forward sama sekali tidak diatur. Tidak ada jaminan dari pihak ketiga. Jika pihak kedua menolak memenuhi syarat saat hari pelaksanaan, Anda hanya bisa menempuh jalur hukum. Ini disebut risiko counterparty.

Kelebihan dan kekurangan: mengapa kontrak forward tidak cocok untuk semua orang

Kelebihan kontrak forward:

Tidak ada uang muka — pembayaran dilakukan saat pelaksanaan
Sepenuhnya dapat disesuaikan — Anda menentukan semua syarat
Kerahasiaan — tidak ada yang tahu tentang transaksi Anda
Lebih murah daripada futures (tanpa biaya harian)

Kekurangan kontrak forward:

Risiko counterparty besar — pihak kedua bisa gagal memenuhi kontrak
Likuiditas rendah — jika Anda perlu keluar dari posisi secara mendadak, sulit mencari pembeli
Tidak ada standar — setiap kontrak adalah negosiasi baru
Tidak dilindungi regulator

Itulah sebabnya kontrak forward populer di kalangan perusahaan besar untuk hedging jangka panjang, tetapi jarang digunakan trader ritel.

Futures: evolusi perdagangan derivatif

Futures adalah jawaban pasar terhadap kekurangan kontrak forward. Ini adalah kontrak standar yang diperdagangkan di bursa terpusat.

Alih-alih bernegosiasi langsung dengan orang tertentu, Anda berdagang melalui bursa. Ukuran kontrak, aset dasar, tanggal pelaksanaan — semuanya sudah ditentukan oleh bursa. Anda cukup memilih: beli (long) atau jual (short).

Kontrak futures untuk cryptocurrency (misalnya, Bitcoin) banyak digunakan di bursa kripto modern. Anda tidak mendapatkan Bitcoin nyata, melainkan berspekulasi terhadap perubahan harga. Praktis dan cepat.

Bagaimana mekanisme perdagangan futures bekerja

Saat membuka posisi futures, Anda menyetor margin — jumlah awal dan minimal yang berfungsi sebagai cadangan keamanan. Biasanya sekitar 5% atau 10% dari ukuran kontrak, tergantung bursa.

Antara Anda dan trader lain ada clearing house — organisasi khusus yang menjamin pelaksanaan transaksi. Anda tidak perlu khawatir pihak kedua gagal memenuhi syarat, karena clearing house menanggung semua perhitungan.

Setiap hari, kontrak futures dinilai ulang berdasarkan harga pasar saat ini (disebut mark-to-market). Jika posisi Anda merugi, Anda akan diminta menambah margin (margin call). Jika tidak, posisi akan otomatis ditutup. Jika menguntungkan, keuntungan akan dikreditkan ke akun Anda.

Semua proses ini transparan di bursa publik. Harga terlihat oleh semua orang, likuiditas tinggi, dan risiko counterparty hampir tidak ada.

Keunggulan futures: mengapa mereka menjadi populer

Kelebihan futures:

Keamanan — clearing house menjamin pelaksanaan
Transparansi — semua kondisi terbuka untuk umum
Likuiditas tinggi — mudah masuk dan keluar posisi
Standarisasi — tidak perlu negosiasi detail
Regulasi — di AS diawasi oleh CFTC atau SEC

Bagi trader ritel, futures adalah standar emas. Anda bisa membuka dan menutup posisi kapan saja dengan cepat.

Kekurangan futures: hal yang perlu diperhatikan

Kekurangan futures:

Biaya — perhitungan harian dan mark-to-market bisa menumpuk
Tidak dapat disesuaikan — mengikuti ketentuan bursa
Margin diperlukan — membutuhkan modal awal
Lebih kompleks untuk pemula — harus memahami prinsip margin

Kapan kontrak forward lebih baik: bandingkan dengan futures

Pilihan antara forward dan futures tergantung tujuan Anda:

Pilih kontrak forward jika:

Anda membutuhkan pengiriman nyata (misalnya, lindung nilai harga cryptocurrency yang Anda tambang)
Anda perusahaan besar dengan rencana jangka panjang
Anda membutuhkan fleksibilitas maksimal dalam syarat

Pilih futures jika:

Anda trader aktif yang ingin masuk dan keluar posisi dengan cepat
Anda mengutamakan keamanan dan jaminan pelaksanaan
Likuiditas tinggi penting bagi Anda
Anda ingin berspekulasi terhadap perubahan harga, bukan mendapatkan aset nyata

Dua poin utama yang harus diingat:

Tempat perdagangan: futures diperdagangkan di bursa dengan clearing house, kontrak forward diperdagangkan di luar bursa langsung antara dua pihak.
Keamanan: futures memiliki clearing house yang menjamin pelaksanaan dan mengelola margin harian, kontrak forward membawa risiko counterparty tinggi.

Pertanyaan umum

Apa bedanya pasar forward dan futures?

Di pasar forward, transaksi dilakukan di luar bursa (OTC), bersifat rahasia dan tidak diatur. Di pasar futures, semua transaksi dilakukan melalui bursa dan clearing house, diatur oleh badan pengawas (di AS — CFTC dan SEC), dan setiap transaksi terlihat di layar publik.

Mengapa kadang perusahaan memilih kontrak forward daripada futures?

Karena kontrak forward lebih murah — tidak ada biaya harian. Cocok untuk perusahaan yang membutuhkan pengiriman nyata. Misalnya, maskapai penerbangan lebih suka kontrak forward agar mendapatkan bahan bakar nyata tepat waktu.

Apa perbedaan kontrak forward dan opsi?

Kontrak forward adalah kewajiban — Anda harus memenuhi transaksi. Opsi adalah hak — Anda bisa melaksanakan transaksi, tapi tidak wajib. Jika forward gagal, Anda tetap harus memenuhi syarat. Opsi memberi Anda pilihan.

Singkatnya, kontrak forward adalah instrumen perlindungan risiko yang telah bertahan selama berabad-abad, sedangkan futures adalah versi modern yang aman dan likuid. Pilihan tergantung kebutuhan Anda: fleksibilitas tinggi dengan risiko besar atau perdagangan standar dengan jaminan.

BTC-0,8%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.