#ChinaShapesCryptoRules

tinjauan komprehensif dan bernuansa tentang apa yang sebenarnya dilakukan China di awal 2026, mengapa hal ini penting, dan apa artinya bagi ekosistem kripto global. Saya akan menjelaskannya berdasarkan strategi, mekanisme kebijakan, dampak, risiko, dan implikasi global — bukan ringkasan dangkal, melainkan sintesis yang penuh wawasan. 👇
🇨🇳 1) Perubahan Inti: Penguatan Kebijakan, Bukan Pelonggaran
Berlawanan dengan beberapa hype tentang China yang “mengadopsi” kembali kripto, arahan Februari 2026 adalah penguatan kontrol, bukan liberalisasi:
China menegaskan kembali larangan lama terhadap cryptocurrency (Bitcoin, Ethereum, dll.) — menyatakan semua aktivitas bisnis mata uang virtual ilegal kecuali disetujui oleh regulator. �
Caixin Global
Penerbitan stablecoin yang dipatok yuan tanpa izin sekarang secara eksplisit dilarang, baik di dalam negeri maupun oleh entitas di luar negeri yang melayani pengguna China. �
The Block
Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) — sebuah inovasi yang pernah menjanjikan — kini dibatasi secara ketat, dilarang tanpa persetujuan negara dan diatur sebagai aktivitas keuangan dengan pengawasan risiko yang signifikan. �
BusinessToday
Dengan kata lain: uang digital terdesentralisasi swasta dan keuangan tokenisasi swasta sedang dipaksa keluar dari sistem keuangan China.
🧠 2) Mengapa Ini Konsisten Secara Strategis (Bukan Kebetulan)
Tindakan China mengikuti logika strategis yang jelas — pengendalian keuangan, kedaulatan modal, dan mitigasi risiko:
📌 a) Kedaulatan Moneter & Kontrol Modal
Beijing sangat berhati-hati terhadap uang digital apa pun yang dapat mengurangi kontrol negara atas pasokan uang dan aliran modal:
Stablecoin — bahkan yang dipatok ke mata uang China — dipandang sebagai alat potensial untuk pelarian modal dan penciptaan uang yang tidak diawasi. �
South China Morning Post
Jaringan kripto swasta juga dianggap sebagai saluran yang tidak transparan untuk transfer ilegal dan pencucian uang. �
BusinessToday
Ini sejalan dengan pernyataan sebelumnya oleh pemimpin PBoC yang menekankan bahwa stablecoin kurang memiliki kontrol anti-pencucian uang/identitas yang memadai — sebuah kekhawatiran utama regulasi. �
South China Morning Post
📌 b) Pengendalian Stabilitas Keuangan
Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) — mengubah aset fisik seperti obligasi atau properti menjadi token yang dapat diperdagangkan — kini diperlakukan sebagai instrumen keuangan yang diatur, bukan inovasi bebas:
Proyek RWA harus disetujui dan beroperasi di infrastruktur yang ditunjuk negara atau mereka ilegal. �
Finance Magnates
Beberapa asosiasi keuangan telah mengklasifikasikan kembali RWA sebagai aktivitas berisiko tinggi yang serupa dengan stablecoin dan penambangan. �
Cointelegraph
Ini menunjukkan bahwa China tidak menutup semua inovasi aset digital — mereka menegaskan bahwa inovasi harus disusun dalam saluran yang diawasi negara.
🔍 3) Perubahan Aset Dunia Nyata (RWA)
Tata kelola RWA adalah bagian paling bernuansa dari aturan baru, dan di situlah banyak analis memperdebatkan niat sebenarnya China:
📊 Bukan Larangan, tetapi Kerangka Perizinan
Secara resmi, aset tokenisasi yang mewakili nilai ekonomi nyata tidak dilarang secara kategoris:
Penerbitan hanya diizinkan dengan persetujuan regulasi dan di bawah infrastruktur keuangan yang ditentukan:
Ini adalah perubahan besar dari ketidakjelasan kebijakan sebelumnya, yang meninggalkan RWA dalam area abu-abu. �
Reuters
Namun penegakan hukumnya ketat dan melintasi batas negara — perusahaan China dan entitas offshore yang mereka kendalikan harus mematuhinya. �
The Block
📉 Tapi Apakah Ini Benar-Benar Inovasi?
Kritikus berpendapat bahwa “jalur persetujuan” sangat sempit dan terkendali sehingga secara efektif membunuh pasar RWA terbuka, membatasi mereka pada pemain keuangan besar yang diatur daripada jaringan terdesentralisasi:
Persyaratan untuk beroperasi di “infrastruktur keuangan yang ditunjuk” memastikan bahwa model RWA yang tidak memerlukan izin dan terdesentralisasi tidak dapat berkembang. �
Finance Magnates
Risiko regulasi dan peringatan tanggung jawab pidana dari asosiasi keuangan menghalangi inovasi swasta. �
Cointelegraph
Jadi, jendela untuk RWA bukanlah pasar bebas — melainkan kotak pasir regulasi yang ketat. 📉 4) Dampak terhadap Ekosistem Kripto
🚫 Dampak Domestik
Perdagangan kripto, bursa, dan layanan tetap ilegal, dengan penegakan yang keras dan tanpa perlindungan sipil bagi peserta. �
Caixin Global
Cryptocurrency tidak diakui sebagai uang — virtual maupun lainnya — dan lembaga keuangan diperingatkan untuk tidak menyediakan layanan pendukung. �
Caixin Global
📦 Jangkauan Luar Negeri dan Lintas Batas
Penindakan China sekarang secara eksplisit berlaku untuk penerbitan offshore yang terkait dengan entitas China. �
The Block
Itu berarti bahkan perusahaan global dengan anak perusahaan di China harus memikirkan kembali proyek token mereka jika mereka bermaksud mengakses aliran modal di daratan.
🔄 Dampak pada Penambangan dan Likuiditas
Meskipun larangan penambangan 2021 sudah memindahkan kekuatan hash secara global, kebijakan yang diperkuat menjaga China sebagian besar keluar dari volume perdagangan kripto global dan kolam likuiditas, mempengaruhi dinamika harga dan pola volume. �
Trading Living
🌍 5) Implikasi Global yang Lebih Luas
Pendekatan regulasi China tidak hanya membentuk kebijakan internal — tetapi juga mengubah dinamika tata kelola kripto global:
🪙 a) Divergensi dalam Regim Regulasi
China memperketat; regulator Barat (AS, UE, Singapura) dengan hati-hati mengadopsi pasar kripto yang diatur dengan kerangka kerja untuk stablecoin, bursa, dan produk tokenisasi — sebuah divergensi regulasi yang jelas.
💱 b) Dinamika Dolar vs Yuan Digital
Penekanan China pada yuan digital (e-CNY) berbeda dengan pertumbuhan stablecoin global yang terutama terkait dolar AS. Ini mencerminkan strategi geopolitik dan moneter untuk menantang dominasi keuangan Barat. �
China Daily
📍 c) Aliran Modal & Pusat Inovasi
Inovasi teknologi dan kripto mungkin terus berpindah ke yurisdiksi dengan aturan yang lebih jelas dan permisif — misalnya Hong Kong, Singapura, Eropa, atau AS — sementara China memposisikan dirinya sebagai pusat keuangan digital yang dikendalikan dan berorientasi negara.
🧩 6) Poin Strategis
Berikut cara menafsirkan sikap regulasi China secara strategis:
🔹 Pengendalian mutlak atas penerbitan mata uang kini tidak dapat dinegosiasikan — digital maupun fiat. �
🔹 Stablecoin dan keuangan terdesentralisasi adalah jalan buntu di pasar China kecuali mereka mematuhi pengawasan negara yang ketat. �
🔹 Tokenisasi tidak dilarang — tetapi secara ketat “berizin dan terkendali.” �
🔹 China menginginkan inovasi, tetapi hanya sesuai syarat negara — mengulangi tema yang lebih luas tentang adopsi teknologi yang dikendalikan. �
Caixin Global
The Block
BusinessToday
Finance Magnates
📌 Intisari
#ChinaShapesCryptoRules berarti:
📍 Tidak ada pasar kripto swasta.
📍 Tidak ada ekosistem stablecoin tanpa izin.
📍 Tokenisasi hanya diizinkan dalam kerangka kerja negara yang ketat.
📍 Perusahaan global membutuhkan jalur kepatuhan jika ingin mengakses modal atau jalur di China.
📍 Beijing memilih pengendalian daripada keterbukaan dalam keuangan digital.