📉 KEYAKINANAN TERKOMPRESI: ETHEREUM TURUN DI BAWAH DASAR BIAYA ETF SEMENTARA PAUS MENGGANDAKAN AKUMULASI

Ethereum (ETH) sedang memasuki fase penemuan harga yang berisiko tinggi, setelah kehilangan lebih dari 30% nilainya sejak awal tahun dan diperdagangkan mendekati $1.971 per 11 Februari 2026. Penurunan tajam ini telah mendorong aset tersebut jauh di bawah perkiraan biaya rata-rata untuk para whale akumulasi dan pemegang ETF, yang terakhir berada di sekitar $3.500. Sementara BitMine, treasury ETH terbesar di dunia, saat ini menanggung kerugian unrealized lebih dari $7 miliar, data on-chain menunjukkan penampilan luar biasa dari “diamond hands.” Perubahan posisi bersih di bursa telah berbalik negatif, menandakan penarikan besar-besaran untuk penyimpanan sendiri, sementara pemain institusional seperti BitMine terus mengunci ribuan ETH, menandakan komitmen jangka panjang terhadap masa depan arsitektur jaringan.

Dalam Kerugian: Kerugian Kertas $7 Miliar di BitMine

Kedalaman penurunan saat ini telah menempatkan bahkan peserta institusional terbesar dalam posisi kerugian unrealized yang signifikan.

• Tekanan BitMine: Saat ETH turun di bawah $2.000, kerugian unrealized BitMine membengkak dari $6 miliar menjadi lebih dari $7 miliar. Meski demikian, perusahaan tetap agresif, membeli 40.000 ETH lagi kemarin dan mengunci 140.400 ETH untuk memperkuat partisipasi jangka panjang di jaringan.
• Staking sebagai Perisai: Sekitar 68,7% dari total kepemilikan ETH BitMine (2,97 juta ETH) saat ini sedang dikunci. Strategi ini menunjukkan bahwa raksasa institusional memprioritaskan hasil dan keamanan jaringan daripada fluktuasi harga jangka pendek.

Ketahanan ETF: Menahan di $3.500

Analis Bloomberg Intelligence mencatat bahwa pemegang ETF Ethereum saat ini menghadapi penjualan relatif yang lebih parah dibandingkan rekan Bitcoin mereka.

• Kesenjangan Biaya Dasar: Dengan ETH di $1.971, jarak antara harga saat ini dan perkiraan $3.500 sebagai biaya dasar ETF cukup besar. Total arus masuk bersih ke ETF Ethereum telah menurun dari $15 miliar menjadi sekitar $12 miliar.
• Diamond Hands: Meski mengalami penurunan dari puncak ke dasar lebih dari 60% yang sebanding dengan crash April 2025, sebagian besar investor ETF tetap bertahan. Kurangnya aktivitas keluar secara luas ini menunjukkan bahwa modal institusional memandang level di bawah $2.000 saat ini sebagai dislokasi sementara, bukan kegagalan fundamental.

Perilaku Whale: Akumulasi Agresif di Bawah Harga Realisasi

Data on-chain mengonfirmasi bahwa dompet terbesar dalam ekosistem memperlakukan penurunan saat ini sebagai peluang beli generasi.

• Menembus Harga Realisasi: Ethereum telah jatuh di bawah tingkat masuk rata-rata dari alamat akumulasi yang mulai membangun posisi pada Juni 2025.
• Arus Keluar dari Bursa Negatif: Lebih banyak ETH yang ditarik dari bursa daripada yang disetor. “Pengurasan akumulasi” ini mengurangi likuiditas jual langsung yang tersedia, berpotensi membuka jalan untuk pemulihan tajam yang didorong oleh kejutan pasokan saat sentimen pasar secara umum stabil.

Disclaimer Keuangan Esensial

Analisis ini hanya untuk tujuan informasi dan edukasi dan tidak merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Laporan tentang ETH yang diperdagangkan di bawah biaya dasar ETF $3.500 dan kerugian unrealized $7 miliar BitMine didasarkan pada data pasar dan analisis pihak ketiga per 11 Februari 2026. Kerugian " unrealized" tidak menunjukkan pengurangan modal yang telah direalisasikan kecuali aset dijual. Staking aset digital melibatkan risiko signifikan, termasuk kerentanan kontrak pintar dan potensi penalti “slashing.” Ethereum tetap merupakan aset berisiko tinggi yang rentan terhadap volatilitas ekstrem; penurunan 30% sejak awal tahun menyoroti potensi kerugian modal total. Selalu lakukan riset menyeluruh sendiri (DYOR) dan konsultasikan dengan profesional keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi besar dalam Ethereum atau ETF aset digital.

Menurut Anda, akankah para whale benar untuk “menggandakan taruhan” di bawah $2.000, atau akankah kerugian $7 miliar BitMine menjadi tanda bahwa capitulation yang lebih dalam akan datang?