Perdagangan AI yang pernah populer mengalami hambatan. Beberapa ahli menyebutnya sebagai tanda yang 'fantastis'.

Poin Utama

• Perdagangan AI mengalami pukulan ganda minggu ini ketika perkiraan pengeluaran AI besar dari Alphabet dan Amazon memperkuat ketidakpastian tentang pengembalian investasi mereka dan alat baru dari Anthropic membuat saham perangkat lunak meluncur tajam.
• Beberapa ahli mengatakan bahwa perdagangan minggu ini mencerminkan reset harapan yang sehat yang menurut banyak orang di Wall Street terlalu optimis.

Jawaban Investopedia

TANYA

AI adalah gelombang naik yang mengangkat semua perahu. Saat ini, ia juga menenggelamkan sebanyak yang diangkatnya.

Kecemasan investor meningkat seiring dengan pengeluaran AI dari Big Tech, menciptakan lingkungan di mana sedikit saja ketidakpastian dapat menyebabkan kekacauan pada saham. Empat perusahaan hyperscaler yang melaporkan pendapatan dalam dua minggu terakhir—Meta (META), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG, GOOGL), dan Amazon (AMZN)—semua merencanakan untuk terus berinvestasi secara agresif dalam infrastruktur AI.

Alphabet dan Meta mengatakan pengeluaran infrastruktur tahun ini akan sekitar dua kali lipat dari tahun lalu. Amazon pada hari Kamis meramalkan pengeluaran modal sebesar 200 miliar dolar pada 2026, peningkatan 50% dari tahun sebelumnya dan sekitar 50 miliar dolar lebih dari yang diperkirakan Wall Street. Microsoft tidak memberikan perkiraan dolar, tetapi pengeluarannya tahun ini diperkirakan akan konsisten dengan kuartal terakhir, yang meningkat lebih dari 60%.

“Seperti musim pendapatan terakhir, hyperscaler keluar dengan perkiraan pengeluaran modal yang semakin tinggi,” kata Gina Martin Adams, Kepala Strategi Pasar di HB Wealth Management. “Dan seperti musim pendapatan terakhir, kami benar-benar mempertanyakan seberapa banyak itu akan akhirnya membuahkan hasil bagi mereka.”

Mengapa Ini Penting

Kekhawatiran tentang gelembung AI menekan saham teknologi sepanjang paruh kedua tahun lalu. Beberapa ahli mengatakan bahwa penjualan saham teknologi minggu ini telah membantu mengurangi sebagian tekanan itu dan mereset harapan yang semakin terlalu optimis.

Kekhawatiran Wall Street tentang pengembalian investasi telah terlihat di pasar selama berminggu-minggu. Saham Meta melonjak setelah melaporkan pertumbuhan pendapatan iklan yang dipercepat kuartal lalu karena alat AI meningkatkan tayangan iklan dan keterlibatan di seluruh jaringan aplikasinya. Microsoft dan Amazon jatuh setelah melaporkan hasil komputasi awan yang mengecewakan, yang merupakan proxy paling rapi untuk pertumbuhan yang didorong AI.

Tapi berbeda dengan musim pendapatan terakhir, investor mulai mempertanyakan bukan hanya siapa pemenang AI, tetapi juga: siapa yang kalah?

Pertanyaan itu membebani saham perangkat lunak bulan lalu, ketika nama seperti Intuit (INTU) dan Salesforce (CRM) merosot di tengah kekhawatiran yang meningkat bahwa alat AI baru dan munculnya “vibe coding” mengancam untuk mengacaukan bisnis perangkat lunak sebagai layanan (SaaS). Kekhawatiran itu menjadi panik besar minggu ini ketika startup AI Anthropic merilis alat untuk membantu pekerjaan hukum. Pada penutupan hari Kamis, Indeks Perangkat Lunak & Layanan S&P telah turun lebih dari 20% sejak awal tahun.

Banyak eksekutif dan pengamat pasar menyebut “SaaSpocalypse” minggu ini berlebihan. CEO Nvidia Jensen Huang pada sebuah acara hari Rabu menyebutnya “tidak logis” untuk berpikir AI akan menggantikan industri perangkat lunak. Namun, penurunan ini mungkin menandakan pergeseran dalam narasi AI di Wall Street.

Edukasi Terkait

Memahami SaaS: Definisi, Manfaat, dan Contoh

Saham Teknologi Tertekan—Mengapa Ahli Katakan Itu ‘Sehat’

“Selama tiga tahun, kita hanya berdagang berdasarkan janji AI saat sedang dikembangkan,” kata Adams. “Sekarang, saat AI mulai diterapkan, kita mulai benar-benar memikirkan implikasi ekonomi dari penerapan itu dan beberapa dislokasi industri.”

Beberapa ahli mengatakan penilaian ulang harapan terhadap AI adalah perkembangan yang sehat untuk pasar. Adams berpendapat bahwa perdagangan minggu ini telah membantu mengurangi kekhawatiran gelembung AI yang meresap sepanjang paruh kedua 2025. “Sudah, kita hanya memiliki premi 10% untuk saham teknologi dibandingkan pasar,” katanya. “Saya pikir itu luar biasa.”

Investor tampaknya merasa nyaman memasang kembali taruhan mereka pada hari Jumat, dengan sektor teknologi memimpin reli saham yang luas. Bagaimanapun, raksasa teknologi masih menghabiskan ratusan miliar dolar untuk infrastruktur pusat data dan, meskipun itu dapat menekan margin mereka, ini tetap menguntungkan pemasok mereka.

Contoh ilustratif: Keuntungan produsen perangkat memori melonjak tahun lalu seiring dengan permintaan dari pusat data AI. Saham Sandisk (SNDK) naik hampir 150% sejak awal tahun.

Apakah Anda memiliki tips berita untuk wartawan Investopedia? Silakan kirim email ke

[email protected]