Investor institusional harus menolak buku panduan ritel

Narasi yang berlaku di web3 — bahwa masuknya raksasa institusional secara otomatis menandai kematangan industri aset digital — adalah kesalahpahaman umum. Meskipun aliran modal telah meningkat secara signifikan, inovasi dasar sebagian besar stagnan, meninggalkan ruang tersebut dalam keadaan perkembangan yang terhenti.

Ringkasan

• Uang institusional ≠ kematangan: Volume derivatif triliunan menunjukkan finansialisasi, bukan kemajuan — kripto sedang mengoptimalkan spekulasi lebih cepat, bukan membangun utilitas ekonomi baru.
• Institusi harus melepaskan perilaku ritel: Mengejar narasi, token, dan volatilitas meniru kesalahan ritel; sinyal nyata adalah pendapatan, model non-token, dan ketahanan ekonomi.
• Kepercayaan, privasi, dan penyelesaian menang dalam siklus: Eksekusi rahasia, privasi berbasis ZK, dan penyelesaian terdesentralisasi — bukan hype atau M&A — adalah infrastruktur yang benar-benar dibutuhkan institusi untuk bertahan jangka panjang.

Kita menyaksikan transisi di mana era meme memindahkan miliaran tetapi meninggalkan kekosongan utilitas. Pendaftaran pengguna meningkat, namun teknologi tetap terjebak dalam lingkaran, mengejar hype dengan mengorbankan penyempurnaan. Inilah masalah inti: industri menciptakan circularitas spekulatif yang lebih cepat daripada sistem keuangan yang matang.

Perbatasan utilitas

Fokus telah bergeser dari membangun infrastruktur transformatif ke pasar abadi dan aksi harga yang lebih diutamakan daripada nilai sebenarnya dari aset dasar. Data menunjukkan dengan jelas — volume perdagangan derivatif kripto global melonjak ke atas $79 triliun pada 2025, sebagian besar didorong oleh permintaan institusional untuk eksposur, bukan utilitas. Laporan dari akhir 2025 juga menunjukkan peralihan pasar yang jelas, dengan kepemilikan institusional meningkat menjadi 24% dan keluar besar-besaran dari ritel.

Tren ini menunjukkan bahwa investasi institusional sering disalahartikan sebagai kemajuan industri, tetapi aliran modal bukan indikator kematangan. Banyak pemain besar yang kita lihat hari ini adalah pelaku TradFi yang berusaha menangkap volume. Mereka umumnya tidak mengintegrasikan blockchain ke dalam inti keuangan global. Industri saat ini sedang menavigasi periode ekspansi taktis yang intens, memprioritaskan skalabilitas langsung saat bergerak menuju disiplin struktural yang akan menentukan ketahanan jangka panjang. Aset digital dijanjikan akan menulis ulang aturan uang; namun, industri tampaknya cukup puas hanya membangun cara yang lebih cepat untuk memindahkan uang.

Menang dalam lingkungan ini membutuhkan perubahan radikal dari buku pedoman ritel saat ini. Bagi investor ritel, keterlibatan sering didefinisikan oleh sensitivitas pasar, di mana entri mengikuti tren yang terlihat tinggi dan keluar sesuai dengan perubahan sentimen yang lebih luas. Inilah yang harus dihindari oleh institusi. Keberhasilan lebih mungkin mengikuti mereka yang memilih untuk mengabaikan kebisingan dan fokus pada proyek yang memiliki kelayakan ekonomi yang nyata. Sebuah proyek yang tidak bergantung pada tokennya sendiri untuk pendapatan operasional adalah sinyal langka dari kecocokan produk-pasar di lautan hype.

Kepercayaan mendahului adopsi

Konsep TrustFi harus menjadi standar baru jika kita ingin menjembatani kesenjangan antara kebebasan dan keamanan. Kepercayaan adalah hambatan terakhir untuk adopsi massal, namun ekosistem sangat fokus pada kompleksitas teknis dan bukan mengabstraksi gesekan tersebut untuk memprioritaskan kebutuhan pengguna akan keamanan dan permanen.

Bayangkan sebuah patio yang dibangun dengan baik. Orang ingin berdiri di atasnya, menikmati pemandangan, dan merasa aman tanpa perlu memahami rekayasa struktural atau kedalaman pondasi beton di bawahnya. Bank tradisional membangun kepercayaan karena mereka menyediakan rasa aman dan permanen ini. Kita harus membangun infrastruktur yang membuat orang merasa aman tanpa harus menjadi kriptografer. Ini berarti menciptakan ekosistem broker-ke-broker di mana kompleksitasnya diabstraksi, memungkinkan pengguna berinteraksi dengan aset digital semudah mereka berinteraksi dengan rekening tabungan tradisional.

Ketahanan jangka panjang

Sektor ini mengalami gelombang besar merger dan akuisisi pada 2025, dengan rekor volume dan nilai transaksi saat pemain besar berusaha mendominasi derivatif dan perdagangan institusional. Tetapi langkah-langkah ini sering kali salah arah, sebagai upaya membeli pangsa pasar tanpa visi utilitas yang jelas. Ada juga bias yang mencolok di Silicon Valley terhadap penggabungan kecerdasan buatan dan crypto, namun pertemuan ini adalah tempat munculnya infrastruktur paling kreatif.

Gelombang infrastruktur berikutnya harus memprioritaskan privasi. Modal institusional tetap di pinggir lapangan karena mempool publik mengekspos mereka terhadap front-running dan perdagangan oportunistik. Kemajuan nyata akan datang dari lingkungan perdagangan rahasia yang menggunakan bukti nol-pengetahuan untuk melindungi data pengguna, memberikan keamanan dan kerahasiaan yang benar-benar dibutuhkan investor profesional.

Institusi harus fokus pada fondasi blockchain yang menyediakan ketahanan multi-siklus daripada mengejar volatilitas yang didorong ritel. Lapisan skalabilitas diperlukan, tetapi tidak cukup tanpa protokol penyelesaian terpadu yang dapat menangani fragmentasi pasar saat ini. Model penyelesaian terdesentralisasi menyediakan jangkar institusional yang diperlukan untuk menstabilkan ekonomi digital ini. Inilah jenis infrastruktur yang akhirnya memungkinkan kolaborasi bermakna dengan TradFi, bergerak melampaui sekadar alokasi modal menuju integrasi struktural yang sesungguhnya.

Industri harus menolak anggapan bahwa gelombang uang institusional yang meningkat secara otomatis akan mengangkat semua kapal. Keberhasilan jangka panjang dari ekosistem terdesentralisasi bergantung pada nilai yang didorong utilitas, memastikan lapisan keuangan yang muncul menyediakan alternatif yang lebih stabil dan efisien dibanding model sebelumnya.

Diego Martin

Diego Martin adalah CEO Yellow Capital, cabang ventura dan pencipta pasar dari Yellow Network (sebuah penyedia infrastruktur Web3 dan penyelesaian terdesentralisasi). Dalam ruang crypto dan fintech, ia dikenal sebagai veteran dalam mekanisme pasar dan manajemen likuiditas. Sebagai CEO, ia memimpin upaya perusahaan dalam menyediakan solusi likuiditas untuk ekosistem Yellow Network. Perusahaannya fokus pada solusi penciptaan pasar yang netral risiko dan membangun jaringan broker yang kokoh.