Bloomberg：Pemulihan hanyalah ilusi, pengawasan kripto di China memasuki musim dingin yang dalam

“Masalahnya bukan pernah pada kerangka pengaturan di Hong Kong, melainkan apakah China akan mentolerir alat yang dihargai dalam Renminbi agar beredar di luar kendalinya.”

Kekecewaan Digital

Tahun lalu, semakin banyak komentator cryptocurrency yang percaya bahwa China mungkin sedang mengalami perubahan dalam masalah aset digital.

Sejak Gubernur Bank Rakyat China (PBOC) Pan Gongsheng menggambarkan visi bahwa Renminbi mungkin menantang dominasi dolar AS, kata “pemulihan” sering disebut-sebut.

Namun, pada 7 Februari, semuanya berhenti.

Dalam gelombang keruntuhan cryptocurrency terbaru, China memperketat pembatasan terhadap cryptocurrency dan tokenisasi aset dunia nyata (RWA), melarang entitas domestik menerbitkan token digital di luar negeri, dan melarang penerbitan stablecoin yang terkait dengan Renminbi di luar negeri tanpa izin, dengan alasan bahwa hal ini dapat membahayakan kedaulatan mata uang.

Angela Ang, Kepala Kebijakan dan Kemitraan Strategis Asia Pasifik di perusahaan intelijen blockchain TRM Labs, mengatakan: “Pertimbangan China terhadap stablecoin paling banter bersifat tentatif, dan dalam beberapa bulan terakhir, sikap ini semakin dingin.”

Ang menunjukkan bahwa pernyataan dari Gubernur PBOC “secara tegas mengakhiri harapan untuk menerbitkan stablecoin Renminbi di luar negeri dalam waktu dekat—tentu saja di Hong Kong tidak mungkin, dan di tempat lain mungkin juga tidak.”

Bagi Hong Kong yang berkomitmen menjadi pusat aset digital dan upaya bertahun-tahun, ini adalah pukulan besar. Pada Juni tahun lalu, Menteri Urusan Keuangan dan Perbendaharaan Hong Kong, Christopher Hui, bahkan menolak menutup kemungkinan mengaitkan stablecoin kota tersebut dengan Renminbi sesuai regulasi. Tetapi dapat diduga, dia sekarang pasti akan menutup pintu itu sendiri.

Sumber: Artemis Analytics

Seperti yang dikatakan Ang, semuanya sudah diperkirakan sebelumnya. Sejak Agustus tahun lalu, China telah memberitahu broker lokal dan lembaga lain untuk berhenti menerbitkan laporan riset dan mengadakan seminar promosi stablecoin, berusaha membendung antusiasme pasar.

Patrick Tan, penasihat hukum di perusahaan intelijen blockchain ChainArgos, mengatakan bahwa pengumuman minggu lalu “menghilangkan ketidakpastian di pasar terkait penerbitan stablecoin Renminbi secara pribadi.” Dia menambahkan, “Penerbit sekarang dengan jelas tahu di mana garis merahnya.”

Perusahaan yang mengajukan lisensi sekarang harus berkompromi dan beralih ke stablecoin yang terkait dengan dolar Hong Kong (HKD).

Bloomberg sebelumnya melaporkan bahwa tahun lalu ada hingga 50 perusahaan yang berencana mengajukan lisensi stablecoin di Hong Kong. Menurut laporan Financial Times bulan Oktober, termasuk raksasa teknologi Ant Group dan JD.com, tetapi setelah intervensi dari Beijing, mereka harus menghentikan rencana stablecoin tersebut.

Ant Group dan JD.com tidak menanggapi permintaan komentar.

Hingga Selasa, Hong Kong telah memberikan lisensi kepada 11 bursa cryptocurrency dan mengizinkan 62 perusahaan untuk memperdagangkan aset digital bagi klien. Daftar tersebut termasuk CMB International Securities Ltd., Guotai Junan Securities (Hong Kong), dan TFI Securities and Futures Ltd., yang semuanya memiliki latar belakang perusahaan China.

Namun, kekhawatiran muncul bahwa jika akses ke Renminbi tidak memungkinkan, semua upaya ini akhirnya bisa sia-sia.

Tan mengatakan, “Masalahnya bukan pernah pada kerangka pengaturan di Hong Kong, melainkan apakah China akan mentolerir alat yang dihargai dalam Renminbi agar beredar di luar kendalinya. Pengendalian modal dan kebebasan stablecoin secara fundamental tidak kompatibel.”

Sumber: Coinglass

Jumlah posisi terbuka (Open Interest) dari kontrak perpetual Bitcoin tidak mampu pulih dari tren penurunan sejak Oktober, menunjukkan kurangnya kepercayaan di balik pemulihan terbaru. Data dari Coinglass menunjukkan bahwa posisi saat ini turun sekitar 50% dari puncaknya di Oktober.

Data Inti: 3,3 Miliar Dolar AS

Menurut data dari Bloomberg Intelligence, sejak keruntuhan awal Oktober, investor telah menarik sekitar 3,3 miliar dolar AS dari ETF spot Ethereum di AS, dengan aliran keluar tahun ini lebih dari 500 juta dolar. Data menunjukkan bahwa aset ETF Ethereum saat ini di bawah 13 miliar dolar, terendah sejak Juli tahun lalu.

Pandangan Industri

“Pasar sedang mengintegrasikan ‘yang benar-benar efektif’. Bahkan perusahaan modal ventura asli crypto yang memiliki banyak dana cadangan (Dry Powder) sedang beralih secara besar-besaran ke fintech, aplikasi stablecoin, dan pasar prediksi. Segala bidang lain berjuang keras dan sulit mendapatkan perhatian.”

— Santiago Roel Santos, pendiri dan CEO perusahaan private equity crypto Inversion.

Perusahaan modal ventura crypto mulai mengalihkan fokus mereka ke bidang yang berkinerja baik, seperti infrastruktur stablecoin dan pasar prediksi di blockchain, serta memperluas ke industri terkait.