Laporan pekerjaan Januari yang tertunda akan dirilis hari Rabu. Berikut yang dapat diharapkan

Tanda ‘sedang mencari karyawan’ dipasang di jendela sebuah bisnis di Manhattan pada 9 Januari 2026, di New York City.

Spencer Platt | Getty Images

Laporan pekerjaan hari Rabu akan memberikan banyak hal untuk dipertimbangkan pasar, saat investor menganalisis data terbaru dan serangkaian revisi.

Para ekonom memperkirakan bahwa laporan penggajian non-pertanian bulan Januari akan menunjukkan pertumbuhan yang nol atau tidak jauh berbeda selama bulan tersebut. Selain itu, revisi tahunan juga bisa mengungkapkan bahwa ekonomi AS sejak awal 2024 menghasilkan sedikit atau tidak sama sekali pekerjaan bersih, menimbulkan keraguan lebih lanjut tentang kesehatan pasar tenaga kerja.

“Saya rasa nol akan menjadi perkiraan,” kata Mark Zandi, kepala ekonom di Moody’s Analytics. “Konsensus mungkin sekitar 50.000. Apapun di sekitar nol hanya menunjukkan betapa rapuhnya keadaan, sangat lemah. Semua ini terjadi tanpa PHK, tetapi PHK akan meningkat. Saya pikir kita bisa mengalami kehilangan pekerjaan dalam waktu dekat.”

Laporan penggajian akan dirilis pukul 8:30 pagi ET. Rilisnya tertunda lima hari karena penutupan pemerintah singkat.

tonton sekarang

VIDEO3:2703:27

Krishna Guha dari Evercore tentang harapannya untuk laporan pekerjaan pertama tahun 2026

Money Movers

Secara resmi, perkiraan konsensus Dow Jones memprediksi kenaikan penggajian sebesar 55.000, angka yang cenderung menurun dan akan dirilis setelah kenaikan 50.000 di bulan Desember. Itu diperkirakan cukup untuk menjaga tingkat pengangguran tetap rendah di 4,4%, dengan kenaikan upah tahunan sebesar 3,7%.

Namun, sejumlah ekonom Wall Street memprediksi angka yang di bawah perkiraan. Goldman Sachs, misalnya, memperkirakan kenaikan hanya 45.000. Di sisi lain, Citigroup memproyeksikan kenaikan sebesar 135.000, tetapi mengaitkannya dengan distorsi musiman, dengan “pertumbuhan penggajian yang disesuaikan secara tepat … lebih dekat ke nol.”

Menghapus kenaikan sebelumnya

Lalu ada revisi, sebuah masalah yang menyulitkan Biro Statistik Tenaga Kerja saat berusaha mendapatkan data yang tepat waktu dan relevan.

Pada September lalu, BLS memperkirakan dalam penyesuaian awal bahwa revisi patokan untuk tahun sebelum Maret 2025 akan menunjukkan 911.000 pekerjaan lebih sedikit dari yang dilaporkan sebelumnya, atau sekitar setengah dari totalnya. Biro akan melaporkan angka final hari Rabu, dengan harapan bahwa jumlah akhir akan lebih kecil dari itu tetapi tetap signifikan. Goldman, misalnya, memperkirakan angka tersebut antara 750.000-900.000, sementara Ketua Fed Jerome Powell mengatakan beberapa minggu lalu bahwa angka tersebut bisa mendekati 600.000.

Setiap bulan tahun 2025 yang dilaporkan sejauh ini mengalami revisi ke bawah, menurunkan estimasi awal sebesar 624.000 dan meninggalkan kenaikan penggajian bulanan rata-rata kurang dari 40.000. Laporan hari Rabu akan menampilkan revisi pertama untuk angka bulan Desember.

BLS juga sedang menyesuaikan model yang digunakan untuk memperkirakan pekerjaan yang dibuat oleh bisnis yang membuka dan menutup selama bulan tersebut, yang juga bisa mempengaruhi angka-angka tersebut.

Bagaimanapun, revisi ini akan menunjukkan pasar tenaga kerja yang goyah yang kemungkinan akan mendapatkan perhatian lebih dari Powell dan koleganya saat mereka merencanakan langkah kebijakan berikutnya.

Mengurangi harapan

Bahkan pejabat Gedung Putih minggu ini telah berusaha meredam harapan.

Kevin Hassett, direktur Dewan Ekonomi Nasional yang menjadi finalis calon Ketua Federal Reserve berikutnya, mengatakan kepada CNBC bahwa beberapa faktor sedang bersamaan untuk menjaga pertumbuhan penggajian tetap rendah, setidaknya untuk saat ini.

Faktor utama adalah upaya pemerintah untuk menangani imigrasi ilegal. Hassett juga menyebutkan peningkatan produktivitas yang berasal dari kemajuan kecerdasan buatan yang membatasi kebutuhan bisnis untuk merekrut.

“Saya rasa Anda harus mengharapkan angka pekerjaan yang sedikit lebih kecil yang sesuai dengan pertumbuhan PDB tinggi saat ini. … Jangan panik jika Anda melihat rangkaian angka yang lebih rendah dari biasanya,” katanya Senin. “Karena, lagi pula, pertumbuhan populasi menurun dan pertumbuhan produktivitas melonjak. Ini adalah rangkaian keadaan yang tidak biasa.”

Hassett menambahkan bahwa mungkin ada skenario di mana “penciptaan lapangan kerja tertinggal, produktivitas melonjak, laba melonjak, PDB melonjak.”

tonton sekarang

VIDEO8:3508:35

Tonton wawancara lengkap CNBC dengan Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih Kevin Hassett

Squawk Box

Ada tanda-tanda lain dari memburuknya pasar tenaga kerja belakangan ini.

Lowongan pekerjaan merosot di bulan Desember ke tingkat terendah sejak September 2020, menurut BLS. Pada saat yang sama, PHK dan perekrutan yang direncanakan keduanya mengalami bulan Januari terburuk sejak krisis keuangan global 2009, lapor Challenger, Gray & Christmas. Selain itu, ADP melaporkan perekrutan swasta hanya 22.000 di bulan Januari. Di sisi positif, Homebase melaporkan bahwa bisnis kecil menambah pekerjaan dengan tingkat 3,3% bulan lalu, lebih baik dari tingkat 3,1% di Januari 2025 dan jauh di atas 1,3% untuk bulan yang sama tahun 2024.

Dari perspektif Fed, para pembuat kebijakan melihat tren ketenagakerjaan selama periode tertentu dan bukan per bulan. Sebagian besar pejabat memperkirakan perlambatan perekrutan disertai tingkat PHK yang rendah yang, alih-alih menunjukkan pelemahan material, lebih mengarah ke stabilisasi.

Dalam pidatonya Selasa, Presiden regional Lorie Logan dari Dallas dan Beth Hammack dari Cleveland keduanya mengatakan mereka berpikir ekonomi berjalan dengan baik tetapi lebih khawatir tentang inflasi daripada pengangguran. Mereka juga meragukan perlunya pemotongan suku bunga lebih lanjut.

“Alih-alih mencoba menyesuaikan tingkat dana, saya lebih suka bersabar saat kami menilai dampak pengurangan suku bunga terbaru dan memantau bagaimana kinerja ekonomi,” kata Hammack. “Berdasarkan perkiraan saya, kita bisa menunggu cukup lama.”