Ketidakunggulan Amerika: Pasar asing meninggalkan saham AS dalam debu

Futures S&P 500 naik sedikit pagi ini setelah indeks tutup turun 0,33% kemarin. Indeks ini naik 1,41% sejak awal tahun, yang tidak buruk mengingat kita baru 42 hari memasuki tahun baru… kecuali jika dibandingkan dengan saham asing.

Saham global naik hampir 9% sejak awal tahun, seperti yang dilacak oleh ETF MSCI ACWI ex U.S., sebuah dana yang diperdagangkan di bursa yang mengikuti saham kapitalisasi menengah dan besar di semua negara kecuali AS.

KOSPI Korea Selatan, misalnya, naik 24% sejak awal tahun. Anda bisa melihat mengapa itu bisa menggoda. Mengapa menunggu pasar yang tumbuh sekitar 1% per bulan jika ada yang tumbuh hampir 1% per hari? (Indeks naik tepat 1% hari ini, secara kebetulan yang menakjubkan.)

Video Rekomendasi

Analis Ed Yardeni dari Yardeni Research kemarin mengirimkan grafik brutal kepada kliennya yang menunjukkan kinerja saham AS dibandingkan dengan pasar saham asing secara global. Anda bisa melihat AS di bagian paling bawah, hanya mengungguli India.

“Apakah ini berarti bahwa keistimewaan Amerika, yang dipromosikan hingga tahun 2024, sudah berakhir? Apakah ini tanda de-dolarisasi lagi?” tanya Yardeni secara retoris. “Kami tidak berpikir begitu. Amerika tetap istimewa, dan orang asing terus berinvestasi di AS. Namun, ada banyak perusahaan luar negeri yang juga menarik minat investor global.”

Seseorang mungkin berargumen bahwa ini adalah aksi “Jual Amerika”. Tapi itu tidak sepenuhnya yang sedang terjadi.

Tahun lalu, orang asing menginvestasikan $1,6 triliun ke AS, jumlah yang mencatat rekor, menurut Ruchir Sharma, ketua Rockefeller International. Masalah bagi para investor tersebut adalah bahwa dolar AS turun 10,6% dalam 12 bulan terakhir dibandingkan keranjang mata uang asing. Itu berarti setiap keuntungan yang diperoleh investor asing dari uang yang diinvestasikan di ekuitas AS setahun lalu akan dipotong 10% jika mereka ingin merealisasikan keuntungan tersebut hari ini.

Tak mengherankan, para investor mencari tempat lain. Mereka ingin melindungi kerugian mata uang mereka di AS dengan keuntungan berisiko tinggi dan imbal hasil tinggi yang bisa ditemukan di Eropa dan Asia. Ada pasar bullish global yang sedang berlangsung, jadi mudah untuk melakukannya—hampir semua indeks saham utama di luar AS berkinerja lebih baik dari S&P.

Itu bukan “Jual Amerika”. Lebih tepatnya “Gunakan Dolar Masa Depan Marginal untuk Tidak Membeli Amerika.”

Berikut sekilas gambaran pasar menjelang bel pembukaan di New York pagi ini:

• Futures S&P 500 naik 0,11% pagi ini. Sesi terakhir ditutup naik 0,33%.

• STOXX Europe 600 turun 0,23% dalam perdagangan awal.

• FTSE 100 Inggris naik 0,47% dalam perdagangan awal.

• Nikkei 225 Jepang naik 2,28%.

• CSI 300 China turun 0,22%.

• KOSPI Korea Selatan naik 1%.

• NIFTY 50 India datar.

• Bitcoin turun ke $66,7K.

Bergabunglah dengan kami di Fortune Workplace Innovation Summit 19–20 Mei 2026, di Atlanta. Era inovasi tempat kerja berikutnya telah tiba—dan buku panduan lama sedang ditulis ulang. Dalam acara eksklusif yang penuh energi ini, para pemimpin paling inovatif di dunia akan berkumpul untuk menjelajahi bagaimana AI, manusia, dan strategi bersatu kembali untuk mendefinisikan masa depan kerja. Daftar sekarang.