Mengapa laporan pekerjaan Januari membuat para bullish bersemangat meskipun berarti lebih sedikit pemotongan suku bunga tahun ini

Laporan pekerjaan blockbuster yang mengejutkan dapat mendukung perluasan reli pasar saham, meskipun tetap membuat Federal Reserve menahan kebijakan. Investor menghela napas lega pada hari Rabu, setelah Biro Statistik Tenaga Kerja mengatakan bahwa ekonomi AS menambah 130.000 pekerjaan di bulan Januari. Itu jauh di atas perkiraan konsensus Dow Jones sebesar 55.000, serta peningkatan dari angka Desember yang direvisi turun menjadi kenaikan 48.000. Tingkat pengangguran juga sedikit menurun, menjadi 4,3% dari 4,4%. .SPX 1D gunung S & P 500, 1 hari Indikasi ekonomi yang lebih kuat menambah keyakinan terhadap perdagangan rotasi, saat para trader kembali mengalihkan sebagian taruhan mereka dari teknologi ke saham siklikal yang paling mungkin mendapatkan manfaat dari pertumbuhan ekonomi. Saham-saham menguat, dengan produsen peralatan konstruksi Caterpillar, yang sangat terkait dengan fluktuasi siklus ekonomi, naik hampir 3%. “Implikasi yang lebih besar mungkin untuk saham,” tulis Brad Conger, kepala investasi di Hirtle Callaghan, tentang laporan pekerjaan Januari. “Pasar tenaga kerja yang lebih kuat akan mendukung ‘perdagangan yang meluas’ – rotasi ke industri siklikal dan barang konsumsi diskresioner dari teknologi.” Sejauh ini tahun ini, S & P 500 berbobot sama yang telah mengungguli, menguat sekitar 6% sementara versi indeks yang berbobot kapitalisasi pasar konvensional hanya naik 2%. S & P Small Cap 600 yang berkapitalisasi kecil melonjak lebih dari 10%. Saham perangkat lunak, seperti yang dilacak oleh ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV), telah jatuh lebih dari 19% sebagai kelompok. Conger mengatakan bahwa dia lebih menyukai pembangun rumah, REIT, dan barang mewah, yang dia katakan adalah “penerima manfaat yang kurang dihargai” dari pertumbuhan yang lebih kuat. Fed menahan Kejadian mendadak, laporan pekerjaan Januari juga membuat kemungkinan Fed akan mempertahankan kebijakan moneter mendekati posisi saat ini tahun ini. Bank sentral dalam pertemuan terakhir menunjukkan bahwa prospek ekonomi membaik, bahkan menghapus peringatan bahwa ada “risiko penurunan terhadap tenaga kerja” dari pernyataan kebijakan reguler mereka. Jadwal pengurangan suku bunga telah didorong lebih jauh ke tahun 2026, meskipun pasar masih memperkirakan dua pengurangan seperempat poin tahun ini, menurut CME FedWatch Tool. “Data hari ini menunjukkan percepatan dalam tenaga kerja yang cukup kuat untuk menurunkan pengangguran—pembenaran untuk pola menahan Powell,” tulis Ellen Zentner, kepala ekonom di Morgan Stanley Wealth Management. Namun, kekuatan tak terduga dari laporan payroll ini bertentangan dengan data terbaru di luar BLS yang menunjukkan pasar tenaga kerja sedang bermasalah. PHK di perusahaan AS mencapai total tertinggi bulan Januari sejak 2009, menurut data dari perusahaan penempatan kerja Challenger, Gray & Christmas. Data ADP terbaru menunjukkan perekrutan swasta sedikit berubah. Lowongan pekerjaan baru-baru ini dilaporkan telah merosot ke tingkat yang tidak terlihat sejak September 2020. Jelas bahwa angka Januari yang kuat akan meningkatkan pentingnya data inflasi hari Jumat, yang akan memberi investor kejelasan lebih besar tentang di mana risiko terletak antara mandat ganda Fed untuk mendorong tenaga kerja maksimal dan memastikan harga stabil. “Rally langsung mungkin tidak bertahan lama karena cerita sebenarnya akan muncul pada hari Jumat dengan CPI,” kata Jay Woods, kepala strategi pasar di Freedom Capital Markets. “Saat itulah narasi Fed akan kembali menjadi fokus. Untuk saat ini, itu yang dibutuhkan para bullish, tetapi tidak cukup untuk memberi Fed amunisi untuk memotong sebelum masa jabatan Powell berakhir pada bulan Mei.”