Memahami Mengapa Pasar Crypto Turun: Faktor Utama di Balik Penurunan Februari

Pasar cryptocurrency yang lebih luas telah mengalami tekanan signifikan dalam beberapa minggu terakhir, dengan aset digital utama mengalami penurunan tajam. Penurunan terbaru ini mengungkapkan beberapa faktor yang bersamaan yang menjelaskan mengapa pasar crypto sedang menurun akhir-akhir ini. Bitcoin diperdagangkan mendekati $66.050, mencerminkan penurunan sebesar 2,54% dalam 24 jam, sementara Ethereum turun 3,06% dan Solana turun 4,03%, menunjukkan kelemahan luas di seluruh ekosistem.

Tekanan Pengambilan Keuntungan Setelah Rallinya Habis

Alasan mendasar di balik penjualan besar-besaran baru-baru ini berpusat pada ketidakmampuan pasar untuk mempertahankan kenaikan setelah rally pembuka yang kuat pada awal Januari. Rally yang mendorong Bitcoin naik 8,5% antara 1-7 Januari 2026 menciptakan kondisi di mana para trader merasa terdorong untuk mengunci keuntungan setelah aset naik ke wilayah overbought. Ini adalah dinamika pasar yang alami—ketika aset mengalami kenaikan dua digit dalam waktu yang singkat, koreksi biasanya mengikuti.

Penghalang psikologis yang menghentikan kenaikan Bitcoin terbukti penting. Bitcoin berulang kali gagal menembus di atas level $94.500 yang juga pernah menjadi tantangan di bulan Desember, memberi sinyal kepada trader bahwa kekuatan dasar rally tersebut dipertanyakan. Resistansi teknikal ini menciptakan kondisi untuk pengambilan keuntungan, karena investor menilai kembali apakah momentum dapat mendorong harga lebih tinggi.

Arus Modal Institusional Berbalik Arah

Selain pengambilan keuntungan dari ritel, pergeseran posisi institusional telah memperkuat tekanan turun pasar. Setelah awal tahun yang menjanjikan ketika trader institusional menunjukkan minat beli, momentum berbalik secara tajam. Menurut SoSoValue, ETF Bitcoin spot mengalami arus keluar bersih hampir $730 juta dalam dua hari saja, sementara sembilan produk ETF Ethereum mengalami penarikan sebesar $98,45 juta setelah streak masuk selama tiga hari berakhir. ETF Solana juga menghentikan tren beli selama enam hari dengan arus keluar sebesar $40,8 juta.

Arus ini sangat penting karena mewakili keyakinan institusional yang beralih dari bullish ke berhati-hati. Ketika institusi besar secara bersamaan membalik posisi mereka, pasar merasakan tekanan langsung karena penjualan yang meningkat.

Guncangan Pasokan dari Likuidasi Penambang

Sejalan dengan penjualan institusional, likuidasi besar-besaran dari penambang cryptocurrency telah menambah kekuatan turun tambahan. Operasi penambangan berbasis di AS, Riot Platforms, melakukan penjualan signifikan lebih dari 1.800 BTC (senilai sekitar $161,6 juta pada saat itu) untuk memenuhi kebutuhan operasional. Peristiwa penjualan terkonsentrasi seperti ini memiliki dampak besar di pasar karena pasar cryptocurrency masih kurang dalam kedalaman dibandingkan pasar keuangan tradisional—bahkan pesanan berukuran sedang dapat menyebabkan slippage harga yang signifikan.

Efek kumulatif dari penambang, institusi, dan trader ritel yang semuanya bergerak menuju keluar secara bersamaan menciptakan efek berantai yang memperbesar kerugian, menjelaskan mengapa pasar crypto turun lebih cepat daripada faktor individual mungkin menunjukkan.

Pengaruh Januari yang Memudar Menghapus Dukungan Musiman

Fenomena yang disebut “efek Januari”—pola musiman di mana aset keuangan biasanya mengalami rally selama hari-hari perdagangan awal tahun—telah terbukti lebih lemah dari yang diperkirakan berdasarkan sejarah. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto, yang sebelumnya naik ke 49 di awal minggu (puncak multi-mingguan), mundur enam poin dalam 24 jam berikutnya saat sentimen risiko memburuk.

Dukungan musiman ini biasanya mendukung rally awal tahun, tetapi ketika mulai memudar, investor kehilangan jangkar psikologis untuk tetap bullish. Pengikisan bias positif tradisional Januari menghilangkan salah satu alasan utama untuk mempertahankan posisi, yang berkontribusi pada pembalikan pasar secara lebih luas.

Data Ketenagakerjaan Bisa Memicu Pergerakan Besar Berikutnya

Pasar kini menunggu laporan ketenagakerjaan bulan Desember dari AS yang dijadwalkan pada 12 Februari 2026 pukul 8:30 pagi ET. Perkiraan ekonomi menunjukkan pengangguran bisa sedikit menurun menjadi 4,5%, dari 4,6% di bulan November. Hasil pasar tenaga kerja ini memiliki implikasi besar karena laporan pekerjaan yang lebih lembut biasanya meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve—skenario yang secara historis mendukung rally cryptocurrency.

Sebaliknya, laporan ketenagakerjaan yang lebih kuat dari perkiraan dapat mendorong Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama, yang akan menjadi hambatan bagi aset risiko seperti cryptocurrency. Pengamat pasar menyadari bahwa katalis utama bisa dengan cepat mengubah sentimen ke arah mana pun.

Memahami mengapa pasar crypto menurun memerlukan pengakuan bahwa tidak ada satu faktor tunggal yang dominan—melainkan, pengambilan keuntungan, pergeseran posisi institusional, resistansi teknikal, penjualan dari penambang, dan pengaruh hilangnya dukungan musiman telah bersamaan menciptakan lingkungan koreksi saat ini.