Ekonomi bukan berbentuk K. Untuk 87 juta orang, situasinya sangat putus asa dan untuk 46 juta lainnya, itu adalah kalangan elit

Perbedaan ekonomi yang paling berbahaya bukanlah dalam kekayaan. Itu dalam kepercayaan.

Video Rekomendasi

Kepercayaan konsumen AS runtuh ke angka 84,5—terendah sejak 2014, bahkan di bawah level terendah masa pandemi, lapor Conference Board baru-baru ini. Indeks Ekspektasi turun ke 65,1, jauh di bawah ambang 80 yang secara historis menandakan resesi. Di seluruh tingkat pendapatan, orang Amerika yang berpenghasilan di bawah $15.000 tetap menjadi kelompok yang paling tidak optimis.

Beberapa melihat ekonomi AS saat ini dan melihat ketahanan: pasar mendekati puncak, pengangguran stabil, pengeluaran tetap bertahan. Yang lain melihat sesuatu yang lebih gelap: tekanan keterjangkauan, pasar tenaga kerja yang stagnan, dan rasa bahwa sistem ini sudah dipermainkan.

Kedua interpretasi bisa benar – karena AS saat ini tidak hidup dalam satu ekonomi tunggal. Itu karena 87 juta orang hidup di Ekonomi Keputusasaan – atau 200% dari Garis Kemiskinan Federal. Lagi 46 juta orang hidup di Ekonomi Elit dengan penghasilan $100.000 atau lebih.

Negara ini hidup dalam ekonomi berbentuk K: dua jalan yang menyimpang, di mana hasil untuk satu kelompok melaju ke atas sementara hasil untuk kelompok lain datar – atau diam-diam memburuk. Separuh atas bertambah stabil: pekerjaan yang aman, nilai aset yang meningkat, dan kepercayaan yang datang dari memiliki pilihan. Separuh bawah terpapar: sensitif terhadap inflasi, arus kas yang rapuh, tekanan kredit yang meningkat, dan perasaan bahwa bahkan melakukan segala “benar” tidak cukup.

Hari ini, separuh bawah dari ekonomi berbentuk K memasuki era baru. Sebut saja Kerusuhan Diam.

Ini adalah ambang di mana tekanan keuangan berubah menjadi keluar secara perilaku—ketika orang berhenti mengoptimalkan dan mulai memilih keluar. Bukan melalui kerusuhan publik, tetapi melalui jutaan keputusan kecil yang rasional yang menumpuk menjadi sesuatu yang tidak stabil: tetap terjebak daripada naik, meninggalkan perencanaan jangka panjang, memilih bertahan jangka pendek daripada mengumpulkan kekayaan jangka panjang.

Ini mengikuti kerangka sederhana. Bahan bakar: tekanan keterjangkauan, stres utang, menurunnya kualitas pekerjaan. Oksigen hilang; kurangnya agen, ketika orang tidak melihat jalur yang kredibel menuju mobilitas. Percikan di sini adalah kejutan yang mendorong rumah tangga dari “tekanan tapi berfungsi” ke mode keluar. Itu bisa kehilangan pekerjaan, tagihan medis, lonjakan sewa, atau sekadar satu bulan lagi di mana perhitungan tidak cocok.

Hasilnya adalah siklus vicious. Kepercayaan yang lebih rendah mendorong mobilitas yang lebih rendah, yang semakin menyempitkan peluang, memperkuat tekanan yang menyebabkan hilangnya kepercayaan di awal. Ekonomi tidak langsung pecah sekaligus. Ia merenggang perlahan, saat jutaan orang memutuskan tidak ada lagi alasan untuk bermain permainan yang mereka percaya tidak bisa mereka menangkan.

Tapi yang membuat momen ini sangat berbahaya adalah krisis kepercayaan.

Peter Atwater, seorang ekonom dan profesor adjung di William and Mary, berpendapat bahwa yang sering terlewatkan oleh pembuat kebijakan adalah lapisan psikologis. Orang tidak bertindak berdasarkan angka inflasi atau rilis PDB. Mereka bertindak berdasarkan apa yang mereka percaya angka-angka itu berarti bagi mereka. Dan kepercayaan mendorong perilaku.

Kepercayaan tidak hanya mengikuti realitas – itu bisa menciptakannya. Ketika rumah tangga merasa mengendalikan, mereka berinvestasi, berbelanja, mengambil risiko. Ketika mereka merasa terjebak, mereka menunda tonggak penting, melepas peluang, dan kadang-kadang melepas kontrak sosial sama sekali.

Di sinilah keterjangkauan menjadi isu politik utama. Ini memiliki daya tarik bipartisan karena pengalaman hidupnya melintasi ideologi. Separuh bawah dari ekonomi berbentuk K tidak mengalami “inflasi yang turun.” Mereka mengalami belanja yang tidak pernah kembali turun, sewa yang terus naik, asuransi mobil yang terasa absurd, dan mobilitas kerja yang terasa beku.

Fase paling berbahaya dari ekonomi berbentuk K bukanlah bagian yang bisa kita lihat di grafik. Itu bagian yang tidak bisa kita lihat: pergeseran diam-diam dalam perilaku ketika orang berhenti percaya bahwa usaha mereka akan berbuah kemajuan.

Ini masalahnya: 10% teratas dari rumah tangga memiliki sekitar 93% kekayaan pasar saham. Ketika pasar naik, kepercayaan mereka naik bersamanya. Ketika pengamat mengatakan, “ekonomi kuat” karena S&P naik, mereka menggambarkan kemakmuran yang tujuh dari 10 orang Amerika tidak rasakan – karena mereka tidak memilikinya.

Pasar berbentuk K bisa menjadi masyarakat berbentuk K.

Pandangan optimis bukanlah bahwa ini akan sembuh sendiri. Itu tidak akan. Pandangan optimis adalah bahwa ada strategi untuk membengkokkan grafik kembali: partisipasi yang lebih luas dalam kenaikan pasar, alat yang membuat pembangunan kekayaan otomatis, pelatihan ulang yang terhubung dengan pekerjaan nyata, dan narasi mobilitas yang kredibel.

Masalahnya adalah bahwa sebagian besar program “kesejahteraan” keuangan mengasumsikan stabilitas yang tidak dimiliki orang. Sebagian besar inisiatif pelatihan ulang menghasilkan kredensial tanpa tawaran pekerjaan. Sebagian besar intervensi kebijakan dirancang untuk separuh atas dari K, dan kemudian pembuat kebijakan bertanya-tanya mengapa separuh bawah tidak merespons.

Tidak kekurangan ide. Kekurangan solusi yang dirancang untuk volatilitas, bukan stabilitas—untuk orang yang membutuhkan momentum, bukan orang yang sudah memilikinya.

Ekonomi berbentuk K yang bertahan cukup lama akan menjadi masyarakat berbentuk K—di mana bagian atas menjadi cukup terlindungi sehingga menjadi ceroboh, bagian bawah menjadi cukup putus asa sehingga menjadi mudah meledak, dan bagian tengah kehilangan kepercayaan bahwa usaha akan berbuah kemajuan.

Itu bukan hanya masalah ekonomi. Itu adalah risiko stabilitas.

Pilihan bukanlah antara optimisme dan ketakutan. Itu antara berpura-pura bahwa K normal – atau membangun kondisi untuk membalikkan keadaan itu.

Jika kita membangun kembali kepercayaan melalui mobilitas nyata, kepemilikan nyata, dan alat nyata – bukan slogan – maka K tidak harus menjadi takdir. Itu bisa menjadi tanda peringatan yang kita tanggapi tepat waktu.

Opini yang disampaikan dalam artikel Fortune.com ini sepenuhnya merupakan pandangan penulisnya dan tidak harus mencerminkan pendapat dan kepercayaan Fortune.

**Bergabunglah dengan kami di Fortune Workplace Innovation Summit **19–20 Mei 2026, di Atlanta. Era inovasi tempat kerja berikutnya telah tiba—dan buku panduan lama sedang ditulis ulang. Dalam acara eksklusif yang penuh energi ini, para pemimpin paling inovatif di dunia akan berkumpul untuk mengeksplorasi bagaimana AI, manusia, dan strategi bersatu kembali untuk mendefinisikan masa depan kerja. Daftar sekarang.