Layanan langsung laporan riset--2.11

I. Gambaran Pasar [Taogu Ba]

Pada 10 Februari, pasar A saham mengalami penyesuaian volume rendah, dengan tiga indeks utama berfluktuasi dan mengkonsolidasikan. Hingga penutupan, indeks Shanghai naik 0,13% menjadi 4128 poin, indeks Shenzhen naik 0,02%, dan indeks ChiNext turun 0,37%; volume transaksi kedua pasar mencapai 2,11 triliun yuan, menurun lebih dari 140 miliar dibanding hari sebelumnya. Sepanjang hari, 2195 perusahaan naik, 3128 perusahaan turun.

Prospek dan Pemikiran Pasar Selanjutnya: Tren pasar beralih dari pemulihan indeks ke rotasi struktural, dengan frekuensi pergantian kekuatan antar sektor yang mungkin meningkat. Meskipun volatilitas jangka pendek meningkat, daya dukung utama tetap kuat, dan dana berulang kali bertaruh pada narasi yang kuat, diharapkan akan muncul “pasar angpao” yang lebih signifikan secara struktural.

II. Pembaruan Pandangan tentang Drama AI 0211

Rekonstruksi Kognitif: Dari Animasi Anak-anak ke Visualisasi Novel Online (#Ruang jauh lebih besar dari yang dibayangkan) Banyak orang sebelumnya menyamakan drama komik dengan animasi anak-anak, padahal drama komik hanyalah media video yang dihasilkan AI saat ini, yang dapat menampilkan ide-ide kreatif dari novel online dengan lebih baik. Dibandingkan dengan drama pendek nyata, #DramaAI memiliki batas ekspresi yang sangat tinggi dalam genre fantasi dan tema hiper-realisme lainnya. Di pasar yang lebih dalam, audiens membutuhkan konten online tanpa pikiran yang jauh lebih besar daripada animasi. Dengan demikian, drama komik sedang merebut pangsa pasar yang sebelumnya milik video pendek dan novel online, dengan potensi ruang pasar melebihi seribu miliar yuan.

Lingkaran Bisnis: #DramaAI adalah satu-satunya skenario di mana produk video AI benar-benar mencapai PMF (Product-Market Fit). Saat ini, setiap perusahaan besar ingin masuk ke jalur drama AI, karena setelah beberapa tahun mengembangkan AI, mereka membutuhkan saluran cepat untuk ROI dan monetisasi. #Selain itu, jalur drama komik adalah satu-satunya yang tidak terlalu terbatas oleh kemampuan model dasar, #Teknologi model domestik dan internasional telah mendekati kesetaraan. Ini berarti kompetisi drama komik telah beralih dari basis daya komputasi ke pertarungan distribusi konten dan efisiensi rekayasa, #merupakan bidang vertikal dengan hambatan paling kecil dan jalur monetisasi paling jelas di aplikasi.

Liburan Tahun Baru Imlek adalah jendela pengamatan yang sangat baik untuk penetrasi industri secara eksponensial. Liburan Tahun Baru Imlek adalah puncak konsumsi konten. Berbagai platform besar telah meluncurkan rencana insentif konten secara intensif. #Kami percaya bahwa selama liburan Imlek, kita dapat menyaksikan pemecahan cepat batasan bentuk hiburan drama komik.

Pemanasan acara Tahun Baru: ByteDance Chain layak dinantikan! #Pada 17 Februari, AI ByteDance akan tampil secara besar-besaran di acara Tahun Baru. ByteDance akan memanfaatkan pintu masuk nasional ini untuk menampilkan kemampuan multimodal AI seperti Doubao, Seedance 2.0, dan lainnya, #dengan harapan ByteDance Chain akan berkembang secara mendalam selama liburan Imlek. Inti: DeCai Co., Ltd. (salah satu perusahaan paling otentik dalam drama komik AI ByteDance)

III. [DeepSeek Peningkatan Konteks Panjang, Mulai Penilaian Ulang Rantai Industri Pemrograman AI]

Model baru DeepSeek diluncurkan, kemampuan konteksnya meningkat dari 128K menjadi 1 juta token, kapasitas informasi meningkat hampir 10 kali lipat, sudah mampu memproses teks panjang setara “Tiga Tubuh” sekaligus. Terobosan dalam kemampuan konteks panjang ini secara esensial memperkuat pemahaman lintas dokumen, penalaran rekayasa kompleks, dan pengaturan tugas multi-putaran. Dibandingkan dengan vendor luar negeri, salah satu hambatan utama Claude dari Anthropic adalah #kemampuan penanganan token super panjang. Dengan pengetahuan yang diperbarui hingga Mei 2025, tingkat kecocokan model dengan realitas dan kegunaan rekayasa meningkat secara signifikan, dan ekspektasi pasar terhadap peningkatan kemampuan kode DeepSeek V4 terus meningkat. #AI pemrograman sedang beralih dari “alat percobaan” ke “pengganti produktivitas”.

Data dan ekosistem pengembang menjadi prioritas manfaat. #Interaksi Harian berfokus pada kecerdasan data dan layanan pengembang, mengumpulkan sistem label dan sumber daya pengembang yang melimpah.

Platform kode rendah mendukung kebutuhan perusahaan. #Puyuan Information, JIN Modern mengintegrasikan model besar domestik, mewujudkan generasi kode dan pembangunan aplikasi berbasis bahasa alami, membuka ruang skenario perusahaan terlebih dahulu. #Zhuoyi Information mendorong embedding model ke lingkungan pengembangan, memperkuat kemampuan implementasi rekayasa.

Perluasan skenario agen cerdas di sisi perangkat. #Zhongke Chuangda, Zhongke Lansun, Lexin Technology dan lainnya, bergantung pada kemampuan sistem operasi AI, mempercepat integrasi perangkat cerdas dan aplikasi sisi perangkat.

Infrastruktur komputasi menyediakan fondasi. #UCloud, Hanggang Co., Ltd., YunSai Zhilian dan lainnya, sebagai penyedia layanan komputasi awan dan daya komputasi domestik, mendapatkan manfaat dari peningkatan kebutuhan pelatihan dan inferensi model, memiliki elastisitas daya komputasi yang pasti.

Inti: DeepSeek V4 diharapkan menjadi katalis utama di sektor pemrograman AI, disarankan untuk mengikuti jalur “ekosistem data → kode rendah → alat IDE → agen sisi perangkat → fondasi daya komputasi”, memanfaatkan peluang resonansi antara peningkatan teknologi dan realisasi kinerja.

IV. Kain Elektronik, Penyimpanan Berikutnya atau Serat Optik?

Saat ini, harga utama kain 7628 adalah 5,2 yuan/meter, puncak siklus sebelumnya 8,8 yuan/meter, baru mencapai setengah jalan. Jika kembali ke puncak, laba bersih per meter kain 7628 akan bertambah +2,7 yuan/meter, dan kami memperkirakan peningkatan kinerja tahunan perusahaan utama: Jushi +31 miliar, China National Materials +12 miliar, International Composite +16 miliar, Honghe +5,4 miliar, dengan elastisitas yang belum sepenuhnya dihargai. Mesin tenun adalah kendala keras global. Efisiensi satu mesin kain khusus kurang dari sepertiga dari kain tebal, tetapi laba per unitnya 5 kali hingga puluhan kali lipat dari yang terakhir, selama selisih laba ini ada, kapasitas akan terus mengarah ke kain khusus, dan pasokan kain biasa akan menjadi ketat. #Rute ini telah terbukti berulang kali di jalur penyimpanan dan serat optik—produksi kapasitas tinggi di segmen atas menguasai pasar, sementara harga produk di segmen bawah justru mendapat manfaat. Kain elektronik sedang keluar dari “aset bahan bangunan” menjadi “aset elektronik”. Semalam, Taiyao terpaksa berhenti produksi karena kekurangan kain elektronik biasa, yang menunjukkan pentingnya. #Keluar dari batas adalah awal dari restrukturisasi valuasi.