Amerika meminjam $43,5 miliar seminggu selama empat bulan pertama tahun fiskal, dengan bunga utang diperkirakan akan melebihi $1 triliun untuk tahun 2026

Empat bulan pertama tahun fiskal 2026 dimulai dengan biaya yang mahal bagi AS, menurut perkiraan terbaru dari Congressional Budget Office (CBO).

CBO merilis laporan kemarin yang merinci bahwa, untuk sepertiga pertama FY26 (yang dimulai pada Oktober), pemerintah AS beroperasi dengan defisit, dan sehingga meminjam sebesar 696 miliar dolar. Itu termasuk 94 miliar dolar hanya di bulan Januari, dan rata-rata sekitar 43,5 miliar dolar untuk setiap 16 minggu dari empat bulan tersebut.

Meskipun pengeluaran pemerintah Amerika melebihi pendapatan yang dihasilkan, keuangannya juga secara negatif diperparah oleh pembayaran bunga yang diperlukan untuk mempertahankan utangnya. Total utang nasional kini lebih dari 38,5 triliun dolar. PDB AS sekitar 31 triliun dolar, menurut Federal Reserve Bank of St. Louis.

Video Rekomendasi

Menurut data dari Treasury, hingga 31 Januari, total biaya bunga yang dibayarkan mencapai 427 miliar dolar. Jika memperpanjang tren tersebut selama setahun, dan dengan penambahan utang tambahan yang membutuhkan pembayaran bunga tambahan, pemerintah AS akan perlu membayar 1 triliun dolar setiap tahun untuk melayani pinjamannya. Tolok ukur ini pertama kali tercapai pada FY2024 ketika pembayaran bunga mencapai 1,13 triliun dolar. Pada FY2025, angka ini naik menjadi 1,22 triliun dolar.

“Kami baru sepertiga dari FY 2026, dan tetap dalam rutinitas pinjaman tanpa henti…Jika kita terus meminjam dengan tingkat ini, kita akan berada di jalur tahun lain dengan defisit sebesar 1,8 triliun dolar atau lebih,” kata Maya MacGuineas, presiden Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab.

“Jika perkiraan ini belum cukup mengkhawatirkan, utang nasional terus meningkat menuju level rekor, yang setara dengan sekitar ukuran seluruh ekonomi AS saat ini…Kecuali pembuat kebijakan ingin utang dan defisit yang mencapai rekor menjadi norma kita, kedua pihak harus bersatu untuk mengatasi pinjaman yang tidak berkelanjutan ini. Semakin lama pembuat kebijakan menunggu, semakin tinggi biayanya bagi rakyat Amerika.”

Meskipun angka-angka yang mencengangkan dan peringatan dari ketua komite, pasar dan banyak ekonom masih relatif nyaman dengan situasi fiskal Amerika. Jika pasar panik tentang pengeluaran Uncle Sam, hasil obligasi akan menjadi salah satu tanda bahaya paling awal yang meningkat. Misalnya, kenaikan hasil obligasi mungkin menjadi sinyal bahwa investor menuntut premi yang lebih tinggi karena risiko pinjaman yang dirasakan meningkat. Sebaliknya, penurunan hasil obligasi bisa menjadi sinyal bahwa penerbitan obligasi melebihi permintaan dari investor.

Kedua hal ini belum terjadi. Pada saat penulisan, obligasi Treasury 30 tahun berada di 4,8%—relatif tinggi dibandingkan akhir tahun lalu tetapi masih sejalan dengan sebagian besar tahun 2025. Obligasi Treasury 10 tahun serupa, berada di sekitar 4,2% sejak musim semi lalu.

Dalam lingkup pengaruh

Meskipun ada teori bahwa investor asing dapat memanfaatkan kepemilikan utang AS mereka untuk menghukum Amerika atas peningkatan agresinya terhadap sekutunya, atau peringatan bahwa investor mungkin keluar dari pasar karena kebijakan (seperti Liz Truss), banyak ekonom berpikir bahwa hasilnya akan kurang dramatis. “Represi keuangan” adalah salah satu opsi: mewajibkan lembaga untuk memegang lebih banyak utang, sehingga memastikan pembeli menopang nilainya. Atau inflasi bisa dibiarkan meningkat: buruk bagi konsumen, tetapi akan mengikis nilai riil utang. Pelonggaran kuantitatif bisa menjadi opsi lain, karena meningkatkan pasokan uang mungkin menyebabkan inflasi tetapi akan memiliki efek yang diinginkan yaitu menurunkan nilai riil pinjaman.

Ini kemungkinan yang memberi kepercayaan diri kepada investor, karena AS mungkin cukup mampu menangani krisis utang, jika terjadi.

Namun jika negara tidak dapat tumbuh keluar dari ketidakseimbangan utang terhadap PDB yang tidak sehat, hasilnya tidak akan menyenangkan. Lebih banyak dana akan terus dialihkan untuk mempertahankan pinjaman—sesuatu yang sering dikeluhkan oleh pendiri Bridgewater Associates, Ray Dalio. Dalio telah memperingatkan tentang “serangan jantung” ekonomi yang akan datang dalam serangkaian posting media sosial dan wawancara, termasuk dengan Diane Brady dari Fortune.

“Kami menghabiskan 40% lebih banyak dari yang kami terima, dan ini adalah masalah kronis,” katanya dalam penampilan di Fox Business tahun lalu. “Apa yang Anda lihat adalah pembayaran layanan utang…sudah sangat membatasi, seperti plak di arteri, menyempitkan daya beli.”

Bergabunglah dengan kami di Fortune Workplace Innovation Summit pada 19–20 Mei 2026 di Atlanta. Era baru inovasi tempat kerja telah tiba—dan buku panduan lama sedang ditulis ulang. Dalam acara eksklusif yang penuh energi ini, para pemimpin paling inovatif di dunia akan berkumpul untuk mengeksplorasi bagaimana AI, manusia, dan strategi bersatu kembali untuk mendefinisikan masa depan kerja. Daftar sekarang.