Lima wilayah valuasi rendah dalam rantai industri AI tahun 2026: dari chip hingga layanan cloud, saham AI yang undervalued

Ketika pasar secara antusias mengejar saham konsep AI yang terkenal, beberapa pelaku kunci dalam rantai industri justru dinilai terlalu rendah. Dalam siklus kemakmuran AI tahun 2026 ini, lima saham AI ini menjadi fokus perhatian investor rasional berkat valuasi yang wajar, prospek pertumbuhan yang kuat, dan pengakuan pasar. Mereka mencakup seluruh ekosistem AI dari produksi chip hingga layanan cloud, di mana setiap perusahaan memegang posisi strategis yang tak tergantikan di bidangnya.

Penunjang Chip dan Memori: Fondasi Perangkat Keras Server AI

Inti kompetisi era AI adalah kompetisi daya komputasi, dan pencapaian daya komputasi ini bergantung pada dua aspek kunci: pembuatan chip dan penyimpanan.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC): Satu-satunya pilihan global untuk manufaktur chip

Dalam sistem pembagian desain dan pembuatan chip AI, TSMC berperan sebagai “pabrik”. Dari prosesor AI Nvidia hingga chip buatan Apple sendiri, dan produk berkinerja tinggi AMD, hampir semua chip AI utama diproduksi oleh TSMC. Posisi monopoli ini menciptakan benteng perlindungan yang sangat tinggi bagi perusahaan.

Hingga 2026, TSMC diperkirakan akan mengalami pertumbuhan pendapatan tahunan sekitar 30%. Goldman Sachs mempertahankan peringkat beli dan memberikan potensi kenaikan sebesar 40-45%—angka ini mencerminkan penilaian investor institusional terhadap undervaluasi perusahaan. Konsensus analis saat ini menunjukkan 10 analis memberi peringkat beli, 2 memegang, dan tidak ada yang menjual. Konsensus positif ini jarang terlihat pada perusahaan dengan kapitalisasi pasar mencapai miliaran dolar.

Micron: Juara tersembunyi dalam chip memori

Jika TSMC adalah “pabrik” chip, maka Micron adalah “pusat memori” untuk server AI. Micron memproduksi DRAM dan memori bandwidth tinggi (HBM), yang bekerja paralel dengan prosesor AI saat menjalankan tugas machine learning, menjadi komponen penting dalam perhitungan AI.

Mengejutkan, meskipun pendapatan tahun fiskal 2026 diperkirakan meningkat lebih dari 50%, valuasi pasar terhadap perusahaan ini tetap berada di rasio harga terhadap laba masa depan satu digit. Angka ini adalah yang termurah di antara perusahaan yang mengalami pertumbuhan pendapatan tahunan di indeks S&P 500. 29 analis memberi peringkat beli atau kuat beli, hanya 3 memegang, dan tidak ada yang menjual. Target harga rata-rata analis mendekati 295 dolar, menunjukkan potensi kenaikan yang signifikan.

Seiring meningkatnya beban kerja AI, pasokan memori kelas atas tetap ketat, memberi Micron kekuatan dalam penetapan harga. Pasar memperkirakan bahwa kendala pasokan ini akan terus mendukung harga saham hingga akhir 2026.

Kebangkitan Chip AI Edge: Peluang Baru untuk Ponsel dan Kendaraan

Tidak semua aplikasi AI membutuhkan pemrosesan di cloud. Strategi Qualcomm melalui platform prosesor Snapdragon sedang mengubah pola industri “AI edge”.

Qualcomm: Membawa AI ke dalam kantong konsumen

Berbeda dari produsen chip yang fokus pada pusat data, inti strategi Qualcomm adalah menerapkan fungsi AI di perangkat mobile dan kendaraan terhubung. Prosesor Snapdragon mendukung ponsel pintar, laptop, sistem kendaraan, dan perangkat IoT. Ini berarti AI tidak lagi menjadi barang mewah di cloud, melainkan menjadi fungsi yang diakses setiap hari oleh konsumen.

Rasio harga terhadap laba Qualcomm tetap jauh lebih rendah dibandingkan sebagian besar pesaing yang fokus pada AI. Dengan prospek pertumbuhan yang serupa, valuasinya tampak lebih menarik. Dengan peluncuran ponsel pintar baru yang mendukung AI pada 2026 dan integrasi lebih banyak fitur AI dalam sistem kendaraan, laba Qualcomm diperkirakan akan meningkat pesat. 16 analis meliputi saham ini, sekitar 25% memberi peringkat kuat beli, 31% beli. Meskipun baru-baru ini mengalami penurunan peringkat analis, konsensus secara keseluruhan tetap berada di zona beli atau beli moderat.

Sistem Saraf Infrastruktur AI: Jaringan Cepat dan Chip Percepatan

Ketika ribuan prosesor AI di pusat data harus bekerja sama, infrastruktur jaringan yang menghubungkan mereka menjadi hambatan baru.

Marvell: Nadi jaringan pusat data skala besar

Marvell menyediakan perangkat jaringan berkecepatan tinggi dan chip akselerator kustom, yang merupakan kunci dalam membangun kluster komputasi AI di pusat data skala besar. Seiring perusahaan memperluas skala sistem AI, kebutuhan kapasitas jaringan meningkat secara eksponensial. Produk Marvell menghubungkan ribuan prosesor yang bekerja sama dalam tugas AI, menangani aliran data secara vital.

Menurut prediksi Zacks Research, pendapatan Marvell tahun fiskal 2026 diperkirakan meningkat 42%, dengan pertumbuhan laba hingga 80%. Pertumbuhan laba yang lebih tinggi dari pendapatan ini mencerminkan nilai tambah tinggi produk dan leverage operasionalnya. MarketBeat menunjukkan 4 analis memberi peringkat kuat beli, 22 beli, 12 memegang, dan tidak ada yang menjual. Target harga rata-rata sekitar 115 dolar, menunjukkan potensi kenaikan yang cukup besar dari harga saat ini.

Perlu dicatat bahwa volatilitas harga saham Marvell lebih tinggi dibanding perusahaan teknologi besar, memberikan peluang langsung bagi investor yang mampu menanggung risiko untuk terlibat dalam pembangunan infrastruktur AI.

Perbedaan Global dalam Cloud Computing dan Layanan AI: Ketidakseimbangan Valuasi dan Pertumbuhan

Tingkat kematangan pasar AI di berbagai wilayah berbeda, menciptakan lingkungan valuasi yang tidak merata.

Alibaba: Diskon valuasi untuk layanan cloud AI di China

Meskipun dikenal luas karena bisnis e-commerce-nya, divisi cloud computing Alibaba sedang menjadi mesin pertumbuhan utama. Divisi ini menawarkan layanan cloud dengan kemampuan AI dan model bahasa besar, bersaing langsung dengan platform seperti AWS dan Microsoft Azure di Barat.

Valuasi transaksi Alibaba secara signifikan lebih rendah dibandingkan perusahaan teknologi Barat sebanding. Perbedaan ini mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap regulasi di China dan prospek ekonomi. Namun dari sisi fundamental, Alibaba tetap menunjukkan neraca keuangan yang kuat dan cadangan kas yang cukup.

MarketBeat menunjukkan 17 peringkat beli, 3 tahan, dan 1 jual. Meskipun ada penurunan peringkat dari analis, konsensus secara umum tetap positif. Target harga di atas 100 dolar menandakan potensi kenaikan relatif terhadap level saat ini. Dibandingkan dengan rekan-rekannya, rasio laba Alibaba relatif lebih rendah. Lebih penting lagi, pendapatan cloud yang didorong AI tumbuh lebih cepat daripada bisnis e-commerce tradisional, memberikan dorongan struktural baru yang melampaui ritel.

Mengapa Saham AI Ini Layak Diperhatikan pada 2026

Logika investasi di industri AI telah beralih dari “spekulasi konsep” ke “aplikasi industri”. Kelima saham AI ini mewakili seluruh rantai nilai dari hulu chip, menengah manufaktur kontrak, hingga hilir aplikasi. Ciri utama mereka adalah:

Pertama, valuasi relatif wajar. Dibandingkan pesaing dengan prospek pertumbuhan AI yang sama, harga transaksi kelima perusahaan ini lebih menarik dan memberi ruang untuk risiko.

Kedua, prospek pertumbuhan yang jelas. Pertumbuhan pendapatan tahun 2026 berkisar antara 30% hingga 50%, dan pertumbuhan laba bahkan lebih tinggi, didasarkan pada visibilitas pesanan dan perencanaan kapasitas, bukan sekadar prediksi.

Ketiga, konsensus analis yang kuat. Meskipun saham teknologi cenderung fluktuatif, kelima perusahaan ini mendapatkan jumlah peringkat beli atau tambah beli yang jauh lebih banyak daripada jual atau tahan, mencerminkan optimisme kolektif dari lembaga riset.

Keempat, posisi strategis yang kokoh. Baik dalam manufaktur kontrak, memori, desain chip, infrastruktur jaringan, maupun layanan cloud, perusahaan-perusahaan ini memegang posisi tak tergantikan di bidangnya, dengan tingkat ketahanan pelanggan dan keunggulan kompetitif yang tinggi.

Kesempatan investasi AI tahun 2026 tidak terletak pada mengejar saham bintang yang sudah naik tajam, melainkan memahami setiap bagian dari rantai industri dan menemukan pelaku utama yang secara struktural undervalued. Kelima saham AI ini adalah peluang seperti itu.