Bisnis AI Moody's menghadapi tantangan, penurunan harga saham mencerminkan kekhawatiran pasar

Laman Pengamatan Ekonomi Moody’s (MCO.N) baru-baru ini mengalami koreksi harga saham yang signifikan, dan perkembangan bisnis AI-nya menghadapi tantangan utama, yang mungkin sulit sepenuhnya mendukung tekanan valuasi saat ini.

Kinerja Operasi

Divisi Analisis Moody’s (MA) mencatat pertumbuhan pendapatan sebesar 9,4% secara tahunan pada kuartal ketiga 2025, namun kontribusi pendapatan terkait AI tidak diungkapkan secara terpisah dalam laporan keuangan, sehingga pasar meragukan apakah bisnis ini dapat mengimbangi penurunan dari bisnis peringkat tradisional. Layanan Investor Moody’s (MIS) mencatat pertumbuhan pendapatan sebesar 12% pada kuartal ketiga 2025, tetapi jika aktivitas pembiayaan ulang perusahaan tertunda akibat perlambatan ekonomi, hal ini dapat langsung mempengaruhi pendapatan dari peringkat.

Perkembangan Bisnis

Untuk mempertahankan platform AI “Moody’s Dash” yang bekerja sama dengan Microsoft, Moody’s harus terus menginvestasikan banyak sumber daya komputasi cloud dan tenaga kerja, yang menyebabkan tingkat pengembalian aset (ROA) stagnan bahkan sedikit menurun pada 2025-2026. Pelanggan yang mengalami tekanan margin keuntungan sulit menerima kenaikan harga besar akibat fitur AI, sehingga Moody’s terjebak dalam dilema “harus menginvestasikan AI tetapi tidak mampu menaikkan harga secara efektif.”

Analisis Industri dan Risiko

Pasar kredit swasta telah melampaui 2 triliun dolar AS. Jika terjadi gelombang default, meskipun Moody’s tidak secara langsung terlibat dalam penilaian peringkat, efektivitas model risiko mereka mungkin dipertanyakan pasar, yang dapat menekan valuasi sektor MA. Bisnis penilaian ESG menghadapi pengawasan regulasi yang ketat pada 2026, dan pertumbuhan yang diharapkan beralih menjadi beban kepatuhan. Pasar berkembang yang mewajibkan penggunaan lembaga penilaian lokal untuk mengurangi ketergantungan pada lembaga AS dapat membatasi ruang pertumbuhan jangka panjang Moody’s.

Valuasi Perusahaan

Ekspektasi pasar Wall Street terhadap Moody’s cukup tinggi, dengan rasio harga terhadap laba (TTM) saat ini sebesar 33,16 kali, jauh di atas rata-rata industri. Jika institusi utama menurunkan peringkat, hal ini dapat memicu penjualan massal. Hingga 11 Februari 2026, kapitalisasi pasar Moody’s mencapai 73,542 miliar dolar AS, namun harga saham telah turun 19,31% dalam tahun ini, mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap efisiensi konversi bisnis AI yang terus berkembang.

Perkembangan Masa Depan

Meskipun bisnis AI Moody’s memiliki potensi jangka panjang dalam hal investasi teknologi dan kemitraan, dalam jangka pendek mereka menghadapi tekanan dari pengendalian biaya, kemampuan penetapan harga yang terbatas, dan tantangan dari bisnis tradisional. Koreksi harga saham saat ini lebih mencerminkan penyesuaian ulang pasar terhadap risiko-risiko tersebut daripada dukungan substantif dari bisnis AI. Investor harus memantau secara ketat perkembangan konversi pendapatan dari bisnis AI dan efektivitas pengendalian biaya dalam laporan keuangan kuartal pertama 2026.

Isi di atas disusun berdasarkan data publik dan tidak merupakan saran investasi.