Dalam rangka gelombang kejutan, kebijakan Gedung Putih telah menjadi hambatan bagi beberapa saham di tahun 2026

Dengan ketidakpastian perdagangan yang telah berlalu dan fokus baru pada pengurangan biaya hidup menjelang pemilihan paruh waktu, kebijakan Gedung Putih diperkirakan akan meningkatkan saham pada tahun 2026. Namun beberapa bagian pasar masih diperkirakan akan mengalami kerugian akibat kebijakan eksekutif. Sudah satu bulan berjalan di tahun ini, beberapa kebijakan Presiden Donald Trump telah menyebabkan masalah bagi sebagian pasar, meskipun narasi yang lebih luas tetap utuh. “Ini tetap menjadi salah satu lingkungan terbaik yang kita lihat dalam waktu yang lama untuk bisnis,” kata analis kebijakan TD Cowen Jaret Seiberg, “kecuali jika Anda salah satu dari segelintir perusahaan yang menjadi sorotan Gedung Putih.” Ambil contoh layanan keuangan. Pada bulan Januari, Trump mengumumkan akan mendorong batas suku bunga kartu kredit sebesar 10% selama satu tahun, yang menyebabkan saham keuangan turun. Atau asuransi kesehatan. Pusat Medicare dan Medicaid Services dari administrasi menyampaikan pemberitahuan awal bahwa tarif yang dibayar pemerintah untuk rencana Medicare Advantage akan berubah sedikit pada tahun 2027 di akhir bulan lalu. Saham perusahaan asuransi jatuh tajam setelah berita tersebut. .SPX .GSPF,.GSPHC garis YTD .SPX vs. .GPSF & .GPSHC grafik tahun-ke-tahun. Berdasarkan reaksi saham, kedua langkah tersebut mengejutkan dan keduanya tidak dihitung dalam pasar, menurut analis kebijakan Raymond James Ed Mills. Batas kartu kredit Meskipun bank-bank besar dengan portofolio kartu kredit mulai pulih pada bulan Februari, saham kartu kredit murni tetap di bawah level sebelum penjualan akibat batas suku bunga. Visa dan Mastercard keduanya turun lebih dari 6% dalam bulan ini hingga Selasa, meskipun Gedung Putih tidak dapat secara sepihak menerapkan usulan batas suku bunga tersebut. Tetapi retorika presiden tetap membatasi kemampuan saham untuk pulih. “Masih ada risiko headline itu, dan saya rasa itu akan membebani kelompok ini untuk sementara waktu,” kata analis Truist Matt Coad, yang mengawasi prosesor kartu kredit. Salah satu hambatan yang masih ada bagi saham adalah kekhawatiran yang terus-menerus tentang kesediaan Trump untuk menguji seberapa jauh dia bisa melangkah menggunakan kekuasaan eksekutif saja, menurut Mills. Investor mempertanyakan bagaimana presiden mungkin secara kreatif menerapkan kebijakan tanpa persetujuan kongres. “Ada sejumlah ketakutan yang masih mengambang, bahwa meskipun mereka tidak memiliki otoritas hukum yang eksplisit untuk melaksanakan beberapa hal ini, Anda tidak ingin berada di sisi buruk mereka,” kata Tobin Marcus, kepala politik dan kebijakan AS di Wolfe Research, menunjuk pada kemampuan administrasi di awal masa jabatannya untuk menghindari undang-undang yang disahkan Kongres untuk melarang TikTok. Asuransi kesehatan Namun, terkait asuransi kesehatan, cabang eksekutif sepenuhnya mampu bertindak sendiri dan memutuskan tarif pembayaran Medicare Advantage tanpa konsultasi industri atau legislatif. Administrasi Trump melihat pembatasan kenaikan tarif sebagai cara untuk menindak upcoding, di mana perusahaan asuransi diduga melebih-lebihkan tingkat keparahan penyakit pasien agar dapat menarik pembayaran lebih tinggi dari pemerintah. Membatasi kenaikan pembayaran tahunan, para pendukung berpendapat, akan mengurangi penipuan dan menghemat uang pembayar pajak. Perusahaan asuransi berpendapat laporan mereka akurat. Meskipun pengumuman awal akan dikodifikasi dengan angka yang direvisi biasanya disampaikan pada bulan April, yang biasanya mengalami kenaikan beberapa basis poin dalam tarif akhir, analis perawatan kesehatan Cantor Fitzgerald Sarah James tidak berpikir itu akan berubah lebih dari yang diharapkan. “Mengatasi penipuan dan penyalahgunaan… ini adalah prioritas nyata bagi administrasi ini. Ini adalah sesuatu yang mereka bicarakan sebagai cara untuk menemukan penghematan,” katanya. Mengakui tindakan yang dapat diambil Gedung Putih sendiri, perusahaan asuransi kesehatan tidak secara terbuka menentang kebijakan tersebut, berbeda dengan reaksi bersatu dari bank dan perusahaan kartu kredit setelah usulan batas suku bunga Trump. “Saya tidak tahu apakah harapan mereka adalah mendapatkan kenaikan yang lebih tinggi dari biasanya, tetapi saya pikir mereka sengaja tidak menyalahkan administrasi agar dapat melakukan negosiasi yang lebih baik,” kata James. Mungkin sebagai hasilnya, ada potensi kenaikan untuk beberapa saham di kelompok tersebut, bahkan jika kebijakan tetap tidak berubah, kata analis Cantor. James mencatat bahwa dalam penjualan setelah pengumuman Gedung Putih tentang tarif pembayaran, saham seperti Cigna yang tidak memiliki eksposur Medicare Advantage juga terkena dampak, menunjukkan ruang untuk pemulihan di masa depan terlepas dari bentuk kebijakan yang tepat. Langkah selanjutnya Sekarang, investor bertanya-tanya apa langkah berikutnya yang mungkin dilakukan Trump, yang berpotensi bersifat antagonis. “Apa yang paling sering saya tanyakan adalah, ‘Apa yang akan dia lakukan selanjutnya?’,” kata Mills tentang presiden. “Dan jelas, tidak ada jawaban untuk pertanyaan itu, dan karena tidak ada jawaban, orang menjadi gugup.” Beberapa analis kebijakan sepakat bahwa risiko terbesar untuk sisa tahun ini adalah perusahaan yang bisa menderita akibat fokus Trump pada keterjangkauan konsumen menjelang pemilihan paruh waktu. Itu adalah interpretasi dari batas suku bunga kartu kredit. “Usulan itu merupakan simbol dari tren yang akan kita lihat sepanjang tahun, yaitu upaya sektor demi sektor untuk mencari cara mengatasi keterjangkauan,” kata Marcus. Mills menyebutkan tiga sektor yang rentan: perumahan, perawatan kesehatan, dan energi. Satu potensi titik terang bagi pemegang saham di industri tersebut, bagaimanapun: “Jika mudah dilakukan, [Gedung Putih] pasti sudah melakukannya,” katanya. Untuk energi, Marcus percaya bahwa administrasi mungkin akan membuat suara yang ramah konsumen tentang harga listrik. Sementara harga bensin turun, biaya listrik naik hampir 7% pada bulan Desember dibandingkan periode tahun sebelumnya, menurut indeks harga konsumen, karena permintaan yang melonjak dari pembangunan pusat data dan pasokan yang ketat yang sebagian disebabkan oleh infrastruktur yang menua. Tetapi Marcus mencatat bahwa regulasi utilitas berada di bawah kendali otoritas negara bagian dan lokal, yang berarti tindakan Gedung Putih terbatas pada risiko headline retoris daripada perubahan kebijakan yang mendasar. Seiberg melihat biaya perumahan yang tinggi sebagai fokus berikutnya bagi administrasi, yang memiliki kemampuan untuk mengambil tindakan eksekutif di Federal Housing Finance Agency. Akibatnya, perusahaan asuransi judul, asuransi hipotek, dan lembaga penilai kredit berisiko dari kebijakan yang berpotensi merugikan, kata analis TD Cowen. Misalnya, dorongan untuk menurunkan biaya penutupan dan mewajibkan hanya satu laporan kredit untuk mengajukan hipotek adalah risiko bagi perusahaan-perusahaan tersebut, bersama dengan upaya untuk menurunkan premi asuransi hipotek agar pembayaran bulanan lebih rendah. Untuk memastikan, tantangan terhadap status quo yang diajukan oleh perubahan kebijakan administrasi Trump mungkin hanya bersifat sementara jika tidak banyak yang terwujud berbulan-bulan setelah pengumuman tersebut. Itu juga akan memperkuat kepercayaan investor bahwa setiap penurunan harga dimaksudkan untuk dibeli di masa jabatan kedua Trump, terutama jika resep keras diikuti oleh aturan baru yang dilemahkan atau tidak ada sama sekali. Tetapi investor mungkin sebaiknya tidak mengandalkan solusi mudah. Bahaya tetap ada dan Seiberg, misalnya, percaya bahwa pergeseran politik terbaru dan polarisasi yang meningkat hanya memperburuk ketidakpastian kebijakan, terutama di saat biaya yang tinggi. “Negara ini semakin populis setiap tahun sejak krisis keuangan 2008,” katanya. “Dan itu bertransformasi menjadi risiko kebijakan di seluruh bidang.”