XAU/USD Mundur dari Puncak tetapi Menemukan Dukungan saat Gambar Teknis Menjadi Jelas

Emas mengalami penurunan yang signifikan dari level tertinggi terakhir, dengan XAU/USD pulih sedikit selama perdagangan Eropa hari Senin. Logam mulia ini, yang sempat menyentuh level di atas $5.600 awal minggu ini, telah mundur ke sekitar $4.766 karena tekanan pengambilan keuntungan muncul. Penurunan ini semakin tajam setelah pengumuman Kevin Warsh sebagai ketua Federal Reserve yang akan datang—sebuah transisi yang menandakan potensi perubahan kebijakan yang memicu rotasi keluar dari aset safe haven. Menambah momentum penjualan, keputusan CME Group untuk menaikkan margin requirement untuk logam mulia mempercepat likuidasi, terutama mempengaruhi posisi leverage di pasar emas dan perak.

Lanskap Teknis: Bulls Menghadapi Resistance di Titik Kritis

Dari sudut pandang teknis, XAU/USD tetap dalam tekanan turun meskipun menunjukkan sedikit stabilisasi selama periode tumpang tindih Asia-Eropa. Indikator Moving Average Convergence Divergence—yang melacak hubungan antara dua moving average—tetap jauh di bawah garis nol, meskipun trajektori datarannya menunjukkan bahwa momentum mungkin melemah. Indeks Kekuatan Relatif, yang mengukur kecepatan perubahan harga, berada di bawah level 40 setelah rebound dari kondisi oversold yang parah, menunjukkan bahwa penjual masih mengendalikan pasar.

Pedagang yang memantau upaya kenaikan harus memperhatikan titik tertinggi intraday di dekat $4.890 sebagai hambatan awal. Di atas ini, angka psikologis penting di $5.000 menjadi zona resistance utama berikutnya. Kenaikan lebih lanjut perlu mengatasi area support sebelumnya yang terbentuk di $5.100 (yang sesuai dengan level terendah 29 Januari). Di sisi bawah, titik terendah intraday di dekat $4.404 berfungsi sebagai support langsung; jika ditembus, akan membuka jalan ke level Fibonacci 78,2% di $4.270, sebuah ambang teknis kunci yang dihitung dari rentang penuh rally November-Januari.

Memahami Peran Emas: Mengapa Siklus Ekonomi Penting

Emas menempati posisi unik dalam keuangan global sebagai penyimpan daya beli dan mekanisme lindung nilai. Berbeda dengan mata uang yang terikat pada pemerintah atau bank sentral tertentu, logam mulia ini mempertahankan nilainya secara independen—karakteristik yang membuatnya menarik selama masa depresiasi mata uang atau kekhawatiran inflasi. Kemandiriannya dari kebijakan moneter ini membuatnya sangat berharga bagi cadangan bank sentral di seluruh dunia.

Minat terhadap emas mencerminkan dinamika ekonomi yang lebih dalam. Bank-bank sentral mengumpulkan 1.136 ton pada tahun 2022 saja—dengan nilai sekitar $70 miliar—menandai total tahunan tertinggi dalam sejarah. Pasar negara berkembang, terutama China, India, dan Turki, secara agresif memperluas cadangan mereka, memandang emas sebagai hal penting untuk kredibilitas ekonomi. Ketika XAU/USD menguat, institusi-institusi ini dapat melakukan diversifikasi basis aset mereka secara lebih efektif selama turbulensi pasar.

Hubungan dengan Dolar: Mengapa Pergerakan USD Mempengaruhi Emas

Emas menunjukkan hubungan terbalik dengan Dolar AS—ketika dolar menguat, harga emas biasanya mengalami tekanan turun, dan sebaliknya. Dinamika ini terjadi karena emas dipatok dalam dolar secara global; dolar yang melemah membuat logam ini lebih murah bagi pembeli non-AS, sehingga meningkatkan permintaan. Demikian pula, hasil obligasi Treasury AS bergerak berlawanan dengan harga emas; kenaikan suku bunga membuat kepemilikan aset tanpa hasil seperti emas menjadi kurang menarik.

Korelasi dengan pasar saham juga sangat penting. Sentimen risiko yang menguatkan saham cenderung menekan harga emas, sementara penjualan saham mengalihkan modal ke aset safe haven tradisional. Ketegangan geopolitik atau ketakutan resesi dapat dengan cepat membalik hubungan ini, dengan investor berbondong-bondong melarikan diri ke emas yang dianggap aman.

Pengaturan teknis saat ini menunjukkan bahwa XAU/USD tetap rentan sampai mampu merebut kembali level psikologis $5.000, dengan support sementara memberikan bantalan untuk eksplorasi downside lebih lanjut.