Dari Goldman Sachs hingga Blackstone, raksasa Wall Street semuanya mendukung: perangkat lunak tidak akan runtuh

Terkait penjualan besar-besaran di sektor perangkat lunak akhir-akhir ini akibat rumor ancaman kecerdasan buatan (AI), para eksekutif dari lembaga keuangan besar di Wall Street sedang berusaha menyampaikan sinyal yang jelas kepada investor: Rumor tentang kiamat perusahaan perangkat lunak telah dibesar-besarkan secara serius.

Minggu lalu, harga saham raksasa perangkat lunak seperti Salesforce dan Adobe mengalami penurunan besar setelah pengumuman peluncuran alat baru oleh startup AI Anthropic, sehingga menguangkan ratusan miliar dolar nilai pasar. Sentimen pasar menjadi panik, dan investor khawatir AI akan menggantikan fungsi perangkat lunak tradisional, yang dapat menghancurkan model bisnis industri tersebut.

Menanggapi hal ini, para eksekutif dari Goldman Sachs, Blackstone, Apollo Global Management, dan KKR memberikan pernyataan secara intensif minggu ini. Mereka menunjukkan bahwa, reaksi pasar saat ini adalah “penjualan tanpa pandang bulu”, meskipun AI memang akan membawa perubahan besar, anggapan bahwa semua perusahaan perangkat lunak akan usang terlalu luas dan tidak berdasar.

Sambil menenangkan suasana pasar, para raksasa Wall Street ini juga berusaha meminimalkan eksposur risiko mereka di bidang perangkat lunak. Mereka menegaskan bahwa, meskipun industri perangkat lunak selalu menjadi target investasi ekuitas swasta yang populer, diversifikasi portofolio mereka cukup kuat untuk menahan fluktuasi di satu industri, dan beberapa lembaga bahkan telah melakukan penyesuaian struktur posisi mereka sebelumnya.

“Periode siklus teknologi yang sangat intens” dan Pertanyaan tentang Kekuasaan Penetapan Harga

Meskipun nada keseluruhan adalah menenangkan, para investor besar tidak menampik adanya perubahan yang akan terjadi di industri ini. John Zito, Wakil Presiden Bersama di Apollo Asset Management, dalam wawancara dengan CNBC hari Rabu lalu secara tegas menyatakan bahwa industri perangkat lunak tidak akan hilang, tetapi logika bisnisnya akan berubah.

“Di Apollo, tidak ada yang berpikir bahwa perangkat lunak akan hilang. Bahkan, kami justru percaya bahwa penggunaan perangkat lunak akan meningkat secara signifikan,” kata Zito, “Ini hanya soal—berapa banyak Anda akan membayar untuk itu?”

Zito memperingatkan bahwa pasar akan mengalami “siklus teknologi yang sangat intens”, dan akan muncul pemenang dan pecundang. Ia juga mengingatkan investor agar tidak menilai prospek perusahaan perangkat lunak hanya dari kondisi pendapatan saat ini, karena performa mereka saat ini masih cukup baik. Ia menggunakan analogi yang hidup: “Ini seperti saat iPhone pertama keluar, dan BlackBerry tetap akan berjalan dengan baik.”

Akar Ketakutan: Dampak AI terhadap Model Berlangganan

Pemicu langsung dari kepanikan pasar kali ini adalah pengumuman Anthropic tentang peluncuran alat hukum baru untuk asisten Cowork mereka, yang dirancang untuk membantu dalam penyusunan dan penelitian tugas. Pengumuman ini memicu kekhawatiran investor terhadap nasib berbagai penyedia perangkat lunak, yang menyebabkan harga saham Salesforce dan Adobe anjlok minggu lalu dan terus turun hingga hari Rabu.

Sebelum Anthropic mengumumkan, investor sudah merasa tidak nyaman dengan masuknya miliaran dolar ke bidang AI yang berpotensi mengganggu industri. Perusahaan perangkat lunak dianggap sangat rentan karena mereka biasanya menghasilkan keuntungan dari biaya langganan dan lisensi.

Selama bertahun-tahun, bisnis perangkat lunak yang memiliki margin keuntungan tinggi dan pendapatan berulang yang stabil telah menjadi aset berkualitas tinggi di mata perusahaan ekuitas swasta dan lembaga pinjaman. Jika valuasi perusahaan-perusahaan ini terus menurun, bisa berarti kerugian besar bagi para investor tersebut.

Membedakan Peluang dalam Penjualan “Tanpa Pandang Bulu”

Menghadapi penurunan industri secara keseluruhan, CFO Blackstone, Michael Chae, berpendapat bahwa reaksi pasar kurang rasional. Ia mengatakan dalam konferensi bank AS hari Selasa bahwa meskipun transaksi terkait industri ini baru-baru ini bersifat “tanpa pandang bulu”, seiring waktu hasilnya akan menunjukkan perbedaan.

“Kami memperkirakan perusahaan yang lebih besar dan kokoh akan lebih terlindungi, dan dalam banyak kasus, mereka akan menjadi penerima manfaat dari AI,” kata Chae. Ia menegaskan bahwa pasar tidak seharusnya secara umum memandang negatif semua aset perangkat lunak.

CEO Goldman Sachs, David Solomon, juga menyampaikan pandangan serupa dalam konferensi UBS hari Selasa. Ia mengakui bahwa perusahaan memperkirakan AI akan mengganggu pasar, tetapi menurutnya “narasi minggu lalu terlalu luas.”

Perlindungan Raksasa: Eksposur Risiko “Sangat Kecil”

Sambil membela industri, berbagai lembaga juga berusaha meyakinkan investor bahwa eksposur risiko mereka sendiri sangat kecil.

CFO KKR, Robert Lewin, dalam konferensi UBS awal pekan ini menyatakan bahwa diversifikasi investasi dari perusahaan manajemen aset besar akan membantu melindungi mereka dari gangguan AI. Ia mengungkapkan bahwa sekitar 15% dari investasi ekuitas swasta KKR terpapar ke perusahaan perangkat lunak, yang hanya sekitar 7% dari total aset mereka.

Lewin juga menunjukkan bahwa perusahaan menyadari risiko yang dibawa oleh penerapan AI dan telah menjual beberapa bisnis dalam beberapa tahun terakhir.

David Solomon dari Goldman Sachs secara lebih langsung meredam risiko tersebut, menyatakan bahwa eksposur Goldman terhadap investasi perangkat lunak “sangat kecil jika dibandingkan dengan skala platform secara keseluruhan.”

Peringatan Risiko dan Ketentuan Pengabaian

        Pasar berisiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Segala risiko dan tanggung jawab menjadi tanggung jawab pengguna.