Apakah Resesi Akan Datang? Indikator Ekonomi Utama Menunjukkan Tanda-Tanda Peringatan

Analisis terbaru data pasar tenaga kerja AS menunjukkan risiko resesi yang signifikan di depan. Sinyal ekonomi kritis yang secara andal mendahului setiap perlambatan besar sejak tahun 1970-an kini telah terpicu, menurut penilaian ekonom Henrik Zeberg. Pola yang mengkhawatirkan ini muncul dari kombinasi revisi pekerjaan yang mengecewakan dan indikator teknis utama yang menandai saat ekonomi memasuki fase kontraksi.

Rata-rata Pergerakan 12 Bulan Melampaui Ambang Resesi Sejarah

Inti dari peringatan resesi ini berpusat pada rata-rata pergerakan 12 bulan dari penciptaan lapangan kerja—metrik yang meratakan volatilitas bulanan dan mengungkap tren ketenagakerjaan yang mendasarinya. Secara historis, ukuran ini pernah turun di bawah tingkat tertentu saat awal setiap resesi di AS dalam beberapa dekade terakhir. Signifikansinya terletak pada konsistensinya: terlepas dari seberapa besar pertumbuhan tenaga kerja dari waktu ke waktu, pelanggaran ambang ini tidak pernah gagal mendahului kontraksi ekonomi.

Analisis Zeberg mengungkapkan bahwa ambang kritis ini kini telah dilampaui. Rata-rata pergerakan tersebut turun di bawah tingkat masuk resesi meskipun pasar tenaga kerja saat ini jauh lebih besar dibandingkan siklus sebelumnya. Sinyal teknis ini, dikombinasikan dengan data pekerjaan utama yang memburuk, menjadi dasar kekhawatiran resesi.

Kelemahan Pasar Kerja dalam Beberapa Bulan Terakhir

Gambaran ketenagakerjaan memburuk secara signifikan saat meninjau angka-angka bulan-bulan terakhir. Revisi data gaji bulan Oktober 2025 menunjukkan kehilangan 173.000 pekerjaan—jauh lebih buruk dari penurunan awal sebanyak 105.000. November diikuti dengan pertumbuhan moderat hanya 56.000 pekerjaan, jauh di bawah tingkat tren. Desember 2025 menambahkan sekitar 50.000 posisi, menandai salah satu pembacaan terlemah di bulan Desember di luar periode resesi dalam beberapa dekade.

Revisi berturut-turut ini menggambarkan gambaran yang jelas: momentum perekrutan melambat. Headline awal menyembunyikan kelemahan mendasar dalam permintaan tenaga kerja. Ketika digabungkan secara kronologis, tren ini menunjukkan pasar tenaga kerja yang secara bertahap kehilangan kekuatan daripada stabil atau pulih.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya?

Zeberg telah mempertahankan pandangan ekonomi yang berhati-hati untuk jangka waktu yang cukup lama, memperingatkan bahwa koreksi pasar yang besar bisa terjadi. Namun, dia menyarankan bahwa sebelum terjadi penurunan besar tersebut, beberapa kelas aset—termasuk saham dan mata uang digital—mungkin masih mencapai puncak baru. Divergensi antara sinyal resesi dalam data ekonomi tradisional dan kekuatan yang terus berlanjut di beberapa harga aset menegaskan kompleksitas dinamika pasar saat angin ekonomi bertiup keras.