CVS melampaui perkiraan kuartalan, menegaskan kembali prospek laba saat rencana pemulihan mulai berlaku

Dalam artikel ini

• CVS

Ikuti saham favorit AndaBUAT AKUN GRATIS

Seorang pejalan kaki melintas di depan toko CVS di Greenbrae, California, pada 31 Juli 2025.

Justin Sullivan | Getty Images

CVS Health pada hari Selasa melaporkan laba dan pendapatan kuartal keempat yang mengalahkan perkiraan dan menegaskan panduan laba tahun 2026 yang mengesankan investor, menandakan kemajuan stabil dalam rencana perputaran perusahaan raksasa kesehatan ini.

“'24 adalah tahun yang sulit bagi perusahaan. Jadi '25 mengarahkan kapal kembali,” kata CFO CVS Brian Newman dalam sebuah wawancara.

CVS, yang mengoperasikan salah satu jaringan apotek terbesar di AS, memperkirakan laba tahun penuh berkisar antara $7 hingga $7,20 per saham. Itu sejalan dengan perkiraan $7,17 per saham yang diharapkan analis, menurut LSEG.

Newman juga mengatakan perusahaan mempertahankan panduan pendapatan 2026 sebesar minimal $400 miliar. Analis memperkirakan pendapatan sebesar $409,77 miliar, menurut LSEG, meskipun tidak jelas apakah perkiraan tersebut sudah memperhitungkan semua hambatan yang disebutkan Newman.

Dia mengatakan panduan tersebut mencakup hambatan sebesar $20 miliar, sekitar setengahnya didorong oleh langkah perusahaan untuk keluar dari pasar pertukaran individu Affordable Care Act tahun ini. Newman mengatakan setengah lainnya mencerminkan penyesuaian bisnis ritel perusahaan terhadap harga obat yang lebih rendah setelah kesepakatan “paling disukai-negara” yang dibuat Presiden Donald Trump dengan lebih dari selusin perusahaan farmasi dalam beberapa bulan terakhir.

CVS minggu lalu mengatakan lebih dari 9.000 apoteknya menerima kartu diskon dari platform langsung-ke-konsumen yang baru diluncurkan oleh presiden, TrumpRx, untuk pasien yang memenuhi syarat. Newman mengatakan CVS sejalan dengan tujuan pemerintahan Trump untuk mengurangi biaya. Dia menambahkan bahwa harga yang lebih rendah menetapkan titik awal baru dari mana Caremark, pengelola manfaat farmasi perusahaan, dapat menegosiasikan biaya yang lebih rendah lagi untuk kliennya, “jadi kami tidak melihat ini sebagai hubungan yang bersifat antagonistik.”

CVS sebelumnya mengatakan bahwa mereka mengharapkan pertumbuhan tahun ini didorong oleh kembalinya margin target pada bisnis asuransi Aetna yang sedang pulih, yang dipimpin oleh rencana Medicare Advantage yang dikelola secara swasta, dan Caremark.

Newman menambahkan bahwa penyedia layanan perawatan primer Oak Street Health “meningkatkan profitabilitasnya” tahun ini. Itu terjadi setelah CVS memutuskan untuk menutup 16 lokasi Oak Street yang berkinerja rendah. Untuk bisnis farmasi ritel, Newman mengatakan perusahaan memiliki beberapa faktor pendukung, seperti investasi teknologi baru dan lokasi serta pelanggan baru yang diperoleh CVS dari Rite Aid tahun lalu setelah perusahaan tersebut mengajukan kebangkrutan.

Investor memberi penghargaan kepada CVS tahun lalu saat CEO David Joyner, yang menjabat sejak akhir 2024, melanjutkan restrukturisasi besar-besaran yang bertujuan membalikkan kinerja yang buruk selama bertahun-tahun. Perusahaan telah mengurangi biaya, merestrukturisasi kepemimpinan, dan keluar dari pasar yang kurang kuat, membantu kenaikan saham sekitar 40% selama setahun terakhir.

Berikut laporan CVS untuk kuartal keempat dibandingkan dengan perkiraan Wall Street, berdasarkan survei analis oleh LSEG:

• Laba per saham: $1,09 disesuaikan vs. 99 sen yang diharapkan
• Pendapatan: $105,69 miliar vs. $103,59 miliar yang diharapkan

Perusahaan mencatat laba bersih sebesar $2,92 miliar, atau $2,30 per saham, untuk kuartal keempat. Itu dibandingkan dengan laba bersih sebesar $1,62 miliar, atau $1,30 per saham, untuk periode yang sama tahun lalu.

Tidak termasuk item tertentu, seperti biaya restrukturisasi dan kerugian modal, laba disesuaikan adalah $1,09 per saham untuk kuartal tersebut.

CVS mencatat penjualan sebesar $105,69 miliar untuk kuartal keempat, meningkat 8,2% dari periode yang sama tahun lalu, karena ketiga segmen bisnisnya menunjukkan pertumbuhan.

Pertumbuhan di seluruh unit bisnis

Bisnis asuransi menghasilkan pendapatan sebesar $36,29 miliar selama kuartal tersebut, meningkat lebih dari 10% dari kuartal keempat 2024.

Newman mengatakan bahwa unit tersebut menyampaikan kuartal yang “sangat kuat” dan dia mengharapkan tahun lain peningkatan margin, terutama didorong oleh Medicare Advantage. Bisnis perusahaan untuk rencana Medicare yang dikelola secara swasta tersebut “melanjutkan jalur menuju margin target” sebesar 3% hingga 4% pada tahun 2028, katanya.

Aetna dan perusahaan asuransi lain menghadapi biaya medis yang lebih tinggi dari perkiraan selama setahun terakhir karena lebih banyak pasien Medicare Advantage kembali ke rumah sakit untuk prosedur yang tertunda selama pandemi. Meskipun biaya medis tetap tinggi, Aetna dan perusahaan asuransi lain, seperti UnitedHealthcare, tampaknya menjadi lebih mampu mengatasi masalah tersebut ke depannya.

Namun, Newman mengatakan, “kami akan melanjutkan tren yang meningkat ini… Saya rasa belum terlalu dini untuk mengasumsikan hal lain selain pandangan yang berhati-hati.”

Rasio manfaat medis segmen asuransi — ukuran total biaya medis yang dibayar relatif terhadap premi yang dikumpulkan — tetap stabil dari tahun sebelumnya, di angka 94,8%. Rasio yang lebih rendah biasanya menunjukkan bahwa perusahaan mengumpulkan lebih banyak premi daripada yang dibayarkan dalam manfaat, sehingga meningkatkan profitabilitas.

Newman mengatakan bahwa faktor utama yang mempengaruhi rasio tersebut di kuartal keempat adalah pembayaran Medicaid yang diteruskan yang terjadi pada akhir Desember.

Dalam sebuah rilis, CVS juga mengatakan bahwa kinerja yang membaik di bisnis pemerintah unit tersebut diimbangi oleh pergeseran waktu biaya obat Medicare setelah perubahan di bawah Inflation Reduction Act, yang mengubah pola musiman pengeluaran resep.

Lebih banyak liputan kesehatan CNBC

• Pemerintahan Trump mengubah rekomendasi vaksin Covid dan vaksin anak-anak – ini artinya untuk Anda
• AS akan memberlakukan tarif 100% pada obat bermerek dan berpaten kecuali perusahaan membangun pabrik secara lokal, kata Trump
• Eli Lilly akan membangun fasilitas manufaktur senilai $6,5 miliar di Texas untuk pil obesitas dan obat lain

Bulan lalu, saham perusahaan asuransi Medicare Advantage mengalami penurunan setelah pemerintahan Trump mengusulkan tarif pembayaran pemerintah yang hampir datar untuk rencana tersebut pada 2027. Newman mengatakan dia tidak percaya bahwa tarif yang diusulkan mencerminkan tren biaya medis.

CVS telah memulai dialog dengan Centers for Medicare & Medicaid Services sebelum lembaga tersebut mengesahkan pemberitahuan tarif pada awal April, tambahnya.

Divisi farmasi dan kesehatan konsumen CVS mencatat penjualan sebesar $37,66 miliar untuk kuartal keempat, meningkat 12,4% dari periode yang sama tahun lalu.

CVS mengatakan peningkatan tersebut sebagian berasal dari volume resep yang lebih tinggi, termasuk dari akuisisi resep dari Rite Aid, tetapi diimbangi oleh tekanan penggantian biaya farmasi dan dampak masuknya beberapa obat generik ke pasar.

Unit tersebut mengeluarkan resep di lebih dari 9.000 apotek ritel CVS dan menyediakan layanan lain, seperti vaksinasi dan pengujian diagnostik.

Segmen layanan kesehatan CVS menghasilkan pendapatan sebesar $51,24 miliar untuk kuartal tersebut, meningkat 9% dibandingkan kuartal yang sama tahun 2024.

Unit tersebut mencakup Caremark, yang bernegosiasi diskon obat dengan produsen atas nama rencana asuransi, membuat daftar obat yang ditanggung asuransi, atau formulary, dan mengganti biaya resep ke apotek.