Lepas dari ekspektasi! Non-farm payroll AS bulan Januari bertambah 130.000, tingkat pengangguran secara tak terduga menurun, ekspektasi penurunan suku bunga pasar mereda

Aplikasi Zhitong Finance mengetahui bahwa penggajian non-pertanian di Amerika Serikat setelah penyesuaian musiman pada bulan Januari 130.000, peningkatan terbesar sejak April 2025, diperkirakan menjadi 70.000, dan nilai sebelumnya direvisi dari 50.000 menjadi 48.000. Jumlah penggajian non-pertanian baru pada bulan November direvisi dari 56.000 menjadi 41.000; Jumlah penggajian non-pertanian baru pada bulan Desember direvisi dari 50.000 menjadi 48.000. Setelah revisi, jumlah total pekerjaan baru pada November dan Desember adalah 17.000 lebih rendah dari sebelum revisi.

Seperti yang terjadi di pasar tenaga kerja AS, sektor perawatan kesehatan memimpin pertumbuhan pekerjaan pada bulan Desember, menambahkan 82.000 pekerjaan. Pekerjaan di sektor bantuan sosial juga meningkat, sebesar 42.000, dan kedua kategori ini menyumbang hampir semua pekerjaan baru bersih. Industri konstruksi menambahkan 33.000 pekerjaan tahun ini setelah satu tahun pertumbuhan yang lemah.

Ekspektasi Wall Street untuk laporan tersebut lemah setelah serangkaian data ekonomi menunjukkan pertumbuhan sektor swasta yang lambat, lebih banyak PHK, dan lebih sedikit lowongan pekerjaan. Bahkan pejabat Gedung Putih, seperti Kevin Hassett, direktur Dewan Ekonomi Nasional, telah menurunkan ekspektasi pasar.

Fitch mencatat: "Ini adalah angka yang cukup sehat mengingat perlambatan pasokan tenaga kerja. Faktanya, ini adalah kenaikan rata-rata tiga bulan tercepat sejak Februari 2025. Ini sangat kontras dengan beberapa berita sensasional baru-baru ini yang dipicu oleh data PHK dan pengurangan lowongan pekerjaan. Risiko penurunan terhadap pasar tenaga kerja yang dikhawatirkan Fed akhir tahun lalu belum hilang, tetapi jelas melemah. ”

Tingkat pengangguran AS tercatat 4,3% pada bulan Januari, sedikit lebih rendah dari ekspektasi pasar sebesar 4,4% dan terendah sejak Agustus 2025. Indikator tingkat pengangguran yang lebih komprehensif, yang mencakup mereka yang meninggalkan pencari kerja dan mereka yang bekerja paruh waktu karena alasan ekonomi, turun menjadi 8%, turun 0,4 poin persentase dari Desember.

Tingkat partisipasi angkatan kerja naik dari 62,4% menjadi 62,5%, sedikit lebih baik dari data yang diharapkan tidak berubah. Di antara kelompok buruh utama, tingkat pengangguran pemuda turun menjadi 13,6% pada bulan Januari. Tingkat pengangguran untuk pria dewasa (3,8%), wanita dewasa (4,0%), serta kulit putih (3,7%), kulit hitam (7,2%), Asia (4,1%) dan Hispanik (4,7%) semuanya sedikit meningkat dalam beberapa bulan terakhir.

Selain data bulanan, Biro Statistik Tenaga Kerja juga merilis revisi tolok ukur akhir untuk tahun yang berakhir Maret 2025. Disesuaikan secara musiman, koreksi ini menurunkan statistik awal sebesar 898.000. Angka ini sedikit lebih rendah dari perkiraan awal 911.000 pada September tahun lalu, tetapi sebagian besar sejalan dengan ekspektasi Wall Street.

Kay, seorang analis di Goldman Sachs Asset Management Haigh mengatakan pasar tenaga kerja menunjukkan beberapa tanda-tanda awal pengetatan lagi, tetapi masih ada beberapa jalan yang harus ditempuh sebelum diperketat sepenuhnya. Mengingat perekonomian terus mengungguli ekspektasi, fokus FOMC akan bergeser ke situasi inflasi. Kami masih berpikir The Fed memiliki ruang untuk memangkas suku bunga dua kali tahun ini; Namun, kenaikan tak terduga dalam IHK yang dirilis pada hari Jumat dapat memiringkan Fed ke arah hawkish. Tingkat upah rata-rata per jam di Amerika Serikat pada bulan Januari disetahunkan 3,7%, diperkirakan 3,6%, nilai sebelumnya 3,80%.

Setelah rilis laporan nonfarm payrolls Januari, suku bunga berjangka jangka pendek AS jatuh. Pedagang sekarang hanya mengharapkan peluang 20% bahwa Fed akan memangkas suku bunga pada bulan April, yang secara signifikan lebih rendah dari sekitar 40% sebelum data dirilis. Meskipun mereka masih bertaruh bahwa The Fed akan memangkas suku bunga pada bulan Juni, mereka percaya bahwa kemungkinan untuk berdiri diam telah meningkat menjadi hampir 40% pada saat itu, dibandingkan dengan sekitar 25% sebelum laporan pekerjaan.

Langkah tersebut mendorong imbal hasil Treasury AS dari semua jatuh tempo, dengan imbal hasil Treasury 2 tahun, yang paling sensitif terhadap perubahan kebijakan, melonjak hampir 8 basis poin menjadi 3,53%. Indeks saham berjangka AS terus naik ke level tertinggi intraday, sementara dolar AS bergejolak.

John, kepala strategi suku bunga AS di Natixis “Pasar mengharapkan data yang lebih lemah, tetapi ternyata sebaliknya,” kata Briggs. Adapun ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga, penurunan juga diperkirakan mengingat fokus Fed pada pasar tenaga kerja. ”