Pertumbuhan non-pertanian yang kuat menekan ekspektasi pemotongan suku bunga, kekhawatiran tentang AI yang mengganggu masih terus berkembang

Penulis Asli: Bao Yilong, Zhang Yaqi, Li Jia

Sumber Asli: Wall Street Journal

Laporan pekerjaan AS bulan Januari yang melebihi ekspektasi dengan cepat memadamkan harapan pasar terhadap Federal Reserve yang akan menurunkan suku bunga lebih awal, trader menunda perkiraan penurunan suku bunga pertama dari Juni ke Juli, harga obligasi AS tertekan. Indeks saham AS sempat melonjak terbuka setelah pengumuman data, tetapi kemudian mengembalikan kenaikan karena melemahnya saham teknologi.

Rabu, indeks S&P hampir datar, Dow dan Nasdaq sedikit turun saat penutupan. Perlu dicatat bahwa indeks S&P yang berbobot sama naik 0,2%, dengan hampir 300 saham naik. Sektor energi, bahan, dan barang konsumsi esensial yang termasuk “ekonomi lama” menunjukkan performa yang relatif lebih baik. Dana masih mengalir dari saham pertumbuhan dengan valuasi tinggi ke ekonomi nyata dan aset keras.

Menurut Wall Street Journal, pekerjaan non-pertanian baru di AS bulan Januari bertambah 130.000, jauh di atas ekspektasi pasar sebesar 65.000, dan tingkat pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,3%. Meskipun data pekerjaan tahun lalu direvisi secara besar-besaran ke bawah, rebound bulan Januari cukup untuk mematahkan narasi bahwa “pasar tenaga kerja sedang melemah dengan cepat.”

Setelah data dirilis, ekspektasi penurunan suku bunga menurun secara signifikan. Pasar swap menunda perkiraan penurunan suku bunga berikutnya dari Juni ke Juli, dengan peluang penurunan pada Maret hampir sepenuhnya diabaikan. Data CME menunjukkan peluang Federal Reserve tetap tidak mengubah kebijakan pada Maret meningkat menjadi lebih dari 94%.

Kelemahan saham teknologi besar-besaran membebani kinerja keseluruhan pasar saham AS. Sektor ekonomi tradisional, energi, barang konsumsi esensial, dan bahan menunjukkan performa lebih baik dibandingkan sektor lain.

Kevin O’Neil dari Brandywine Global mengatakan:

Meskipun pertumbuhan pekerjaan masih terkonsentrasi di sektor kesehatan, manufaktur telah pulih ke pertumbuhan positif, menunjukkan tanda-tanda perbaikan yang menggembirakan.

Mike Reid dari Royal Bank of Canada Capital Markets menambahkan:

Laporan pekerjaan Januari menunjukkan pasar tenaga kerja AS terus membaik. Melihat ke depan, laporan ini memperkuat pandangan kami sebelumnya bahwa Federal Reserve akan menahan kenaikan suku bunga dalam jangka panjang hingga 2026.

Kekhawatiran tentang disrupsi AI masih berkembang, mulai dari perangkat lunak, kredit swasta, broker asuransi, hingga perusahaan sekuritas, kini menyebar ke layanan properti dan perantara keuangan. ETF saham perangkat lunak turun 2,6%.

(Saham SaaS turun, analisis menyebut rebound saham perangkat lunak telah berakhir)

Saham layanan properti mengalami penjualan besar-besaran, CBRE Group dan Jones Lang LaSalle anjlok 12%.

(Saham layanan properti anjlok)

Indeks semikonduktor Philadelphia naik 2,3%, terus menarik dana. Micron naik 10% karena ekspektasi pelepasan kapasitas HBM4, pasar kembali bertaruh pada kepastian rantai infrastruktur AI. Robinhood turun hampir 9% karena kinerja yang tidak sesuai ekspektasi, mencerminkan penurunan minat perdagangan ritel.

(Sektor semikonduktor naik)

Volatilitas pasar obligasi juga cukup nyata. Sebelum data non-pertanian diumumkan, imbal hasil obligasi AS jangka panjang sempat turun, tetapi segera rebound setelah data keluar. Imbal hasil obligasi 2 tahun yang sensitif terhadap kebijakan naik 6,4 basis poin, sementara imbal hasil 10 tahun naik sekitar 3 basis poin.

(Pergerakan indeks saham utama dalam hari)

Dengan data pekerjaan yang kuat dan ekspektasi Federal Reserve yang hawkish, indeks dolar AS berfluktuasi besar dalam hari, akhirnya naik tipis 0,08% di penutupan. Yen menguat tiga hari berturut-turut, sempat menguat lebih dari 1% dalam hari. Di bawah tekanan ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi dan lebih lama, mata uang kripto melemah.

Emas spot menguat 1,3% secara volatile, bertahan di atas 5080 dolar. Perak sempat naik tinggi lalu kembali turun, tetap menguat lebih dari 4%.

Wall Street Journal menyebutkan bahwa Trump secara diam-diam mempertimbangkan keluar dari Perjanjian Amerika-Meksiko-Kanada, dan harga minyak mentah sempat naik lebih dari 2% dalam hari. Tetapi peningkatan besar dalam persediaan minyak dan rebound produksi AS menyebabkan kenaikan harga minyak berkurang menjadi 1%.

Rabu, ketiga indeks utama pasar saham AS melonjak tinggi lalu kembali turun, indeks S&P hampir datar, Dow dan Nasdaq sedikit turun saat penutupan. Kekhawatiran tentang disrupsi AI masih berkembang, ETF saham perangkat lunak turun 2,6%, dan saham layanan properti juga mengalami penjualan besar-besaran karena kekhawatiran AI, CBRE Group dan Jones Lang LaSalle anjlok 12%.