Mengapa Cryptocurrency Anjlok Hari Ini: Memahami Penjualan Masal di Pasar

Pasar kripto mengalami turbulensi signifikan hari ini, dengan aset digital utama di bawah tekanan. Bitcoin diperdagangkan di $67,46K dengan penurunan 24 jam sebesar 1,88%, sementara Ethereum turun 2,97%. Token utama lainnya juga terdampak serupa: BNB turun 1,17%, Solana merosot 3,88%, dan XRP menurun 2,34%. Ini bukanlah kejadian lokal yang hanya mempengaruhi satu koin—melainkan penurunan sistemik yang menyebar ke seluruh ekosistem pasar.

Mengapa Ini Terjadi: Pelaku Utama

Penurunan saat ini berasal dari beberapa tekanan yang tumpang tindih daripada satu pemicu pasar tunggal. Pendorong utama adalah deleveraging agresif saat trader dengan cepat menutup posisi leverage mereka. Hanya dalam 24 jam terakhir, sekitar $237 juta posisi long Bitcoin telah dilikuidasi. Melihat ke belakang, tingkat keparahannya terlihat jelas: likuidasi BTC mingguan mencapai $2,16 miliar, sementara angka bulanan melampaui $4,4 miliar. Angka-angka ini menunjukkan bahwa leverage telah secara bertahap dihapus dari pasar selama berminggu-minggu, bukan hanya selama penjualan hari ini.

Yang membuat situasi ini semakin mengkhawatirkan adalah sifat berantai dari likuidasi ini. Saat harga Bitcoin turun, penjualan paksa dari posisi long yang dilikuidasi berubah menjadi order jual pasar yang agresif, mendorong harga semakin rendah dan memicu putaran penutupan paksa lainnya. Siklus ini yang memperkuat diri sendiri telah menjadi mekanisme utama yang mendorong keruntuhan kripto hari ini.

Leverage yang Dilepaskan Meningkat

Open interest dalam futures perpetual menurun sekitar 4,4% dalam hari terakhir saja, menghapus sekitar $26 miliar eksposur derivatif dari pasar. Tren 30 hari yang lebih luas menunjukkan gambaran yang lebih tajam: total open interest derivatif turun sekitar 34% selama sebulan, mengonfirmasi bahwa volatilitas saat ini hanyalah bab terakhir dari proses deleveraging yang berkepanjangan.

Pengurangan leverage yang agresif ini penting karena Bitcoin mendominasi volume perdagangan derivatif. Ketika BTC mengalami likuidasi besar, efek riak langsung menyebar ke pasar altcoin saat manajer risiko dan trader berusaha mengurangi eksposur secara menyeluruh. Penularan dari penurunan Bitcoin secara langsung menyebabkan kelemahan di token alternatif dan proyek dengan kapitalisasi kecil.

Lebih dari Bitcoin: Bagaimana Tekanan Menyebar

Tekanan tambahan berasal dari kekhawatiran yang meningkat terhadap pemegang token utama. Tim Strategi, yang diawasi ketat oleh pelaku pasar, menghadapi kerugian unrealized sekitar $900 juta dari kepemilikan Bitcoin. Dalam pasar yang rapuh dan sudah dalam proses deleveraging, pengungkapan ini memicu ketakutan akan kemungkinan penjualan capitulation, menambah beban psikologis terhadap tekanan penurunan yang sudah ada.

Stres ini tidak terbatas pada kripto saja. Pasar saham tradisional di Eropa melemah, dan kekhawatiran makroekonomi yang lebih luas tentang pengetatan kebijakan moneter menciptakan sentimen “risk-off” di semua kelas aset. Mentalitas pelarian ke aman ini memperkuat perilaku berhati-hati di kripto, di mana trader ritel dan institusional sama-sama memotong posisi secara sembarangan untuk mengurangi risiko portofolio secara keseluruhan.

Level Support Penting yang Perlu Dipantau

Untuk Bitcoin, level $75.000 merupakan support teknikal penting yang dipantau trader dengan ketat. Jika Bitcoin berhasil menstabilkan dan bertahan di atas level ini, hal itu dapat memberikan kepercayaan cukup untuk pasar menetapkan dasar dan mulai pulih. Break decisif di bawah level ini kemungkinan akan mengalihkan fokus ke bawah ke $70.000, yang kemudian akan menjadi area utama berikutnya bagi pembeli yang berusaha menghentikan penurunan.

Untuk pasar yang lebih luas, pemulihan bergantung pada dua kondisi spesifik: Bitcoin harus berhenti menurun dan menunjukkan stabilitas di level support utama, serta aktivitas likuidasi harus mulai melambat secara signifikan. Sampai kedua kondisi ini terpenuhi, volatilitas tinggi dan setiap upaya rebound akan sulit mempertahankan kenaikan.

Jalan Ke Depan

Keruntuhan kripto hari ini bukanlah kejutan pasar mendadak, melainkan manifestasi dari minggu-minggu deleveraging yang perlahan-lahan mempercepat. Kombinasi likuidasi paksa, kerugian unrealized Tim Strategi, dan sentimen pasar yang cenderung menghindari risiko telah menciptakan badai sempurna tekanan jual. Memahami mengapa kripto mengalami penurunan ini memerlukan pengakuan bahwa faktor mekanis (likuidasi dan margin call) dipadukan dengan faktor psikologis (ketakutan dan pengurangan risiko).

Resolusi dari siklus ini terutama bergantung pada kemampuan Bitcoin untuk menemukan pijakan yang kokoh di atas zona support utamanya. Hanya ketika Bitcoin stabil, likuidasi paksa akan berhenti, kepercayaan mulai kembali, dan altcoin mulai keluar dari penurunan sinkron mereka. Pelaku pasar harus tetap waspada terhadap pergerakan harga Bitcoin—ini tetap menjadi indikator utama untuk seluruh ekosistem cryptocurrency.