Cryptocurrency jatuh berturut-turut: Bitcoin turun dan memicu likuidasi massal

Pasar cryptocurrency sedang mengalami pergerakan penurunan yang cepat dalam beberapa jam terakhir. Dengan Bitcoin diperdagangkan di $67,49K, dampak negatif menyebar ke seluruh ekosistem digital. Penurunan secara umum ini mengungkapkan sebuah skenario yang lebih dalam: ini bukanlah kejadian yang terisolasi, melainkan kelanjutan dari proses pelepasan leverage yang telah berlangsung selama berminggu-minggu.

Penurunan secara umum dan likuidasi yang semakin cepat

Angka-angka pasar saat ini menunjukkan besarnya pergerakan tersebut. Ethereum turun 2,97% dalam 24 jam, sementara Solana menunjukkan penurunan yang lebih besar lagi sebesar 3,88%. BNB turun 1,17%, XRP turun 2,34%, sementara Bitcoin kehilangan 1,88% dalam periode yang sama. Kriptokurensi yang jatuh bersamaan dalam berbagai tingkat menunjukkan bahwa tekanan ini tidak bersifat isolasi pada satu aset, melainkan bersifat sistemik.

Likuidasi posisi leverage sedang meningkat secara signifikan. Dalam rentang waktu 24 jam, sekitar $237 juta dari posisi beli BTC terpaksa ditutup. Ketika kita memperluas horizon waktu, dimensinya menjadi lebih mengesankan: dalam minggu terakhir, akumulasi likuidasi mencapai sekitar $2,16 miliar, sementara dalam periode bulanan totalnya melampaui $4,4 miliar.

Polanya likuidasi secara berantai bekerja seperti ini: ketika harga Bitcoin jatuh tajam, posisi leverage mencapai tingkat margin yang tidak cukup dan secara otomatis dijual. Penjualan paksa ini menekan harga lebih jauh ke bawah, memicu lebih banyak likuidasi dalam sebuah siklus yang terus berulang.

Leverage keluar dari pasar

Minat terbuka pada derivatif perpetual turun sekitar 4,4% hanya dalam satu hari terakhir, menghapus sekitar $26 miliar dari eksposur pasar. Jika diperluas ke bulan sebelumnya, penurunan total minat terbuka pada instrumen derivatif mencapai sekitar 34%, menunjukkan proses pelepasan leverage yang terus berlangsung dan bukan sekadar penyesuaian harian.

Keluar secara terstruktur dari leverage ini adalah mekanisme yang secara tepat memicu pergerakan turun. Seiring berkurangnya eksposur leverage, trader mengatur ulang portofolio mereka ke arah risiko yang lebih rendah. Bitcoin, sebagai aset dominan di pasar derivatif, menyampaikan tekanan ini ke altcoin seiring peserta pasar mengadopsi posisi defensif secara menyeluruh.

Sentimen risiko ekstrem memperluas tekanan

Konteks makroekonomi memperburuk situasi. Aversi terhadap risiko tidak terbatas pada pasar kripto—saham Eropa melemah dan kekhawatiran terhadap kebijakan moneter yang lebih ketat menciptakan suasana hati berhati-hati secara umum di pasar keuangan.

Secara paralel, para pemegang besar menimbulkan kekhawatiran tambahan. Tim strategi melaporkan kerugian belum direalisasi di Bitcoin lebih dari $900 juta, yang memperkuat kekhawatiran bahwa penjualan massal bisa terjadi tanpa peringatan sebelumnya. Dalam pasar yang sudah rapuh dan dengan sentimen ekstrem ketakutan, rumor ini memperbesar tekanan jual.

Akibatnya adalah reaksi berantai: penurunan kriptokurensi mendorong lebih banyak likuidasi, yang memicu lebih banyak penjualan, yang memperkuat sentimen negatif. Altcoin mengalami tekanan yang jauh lebih besar karena bergantung pada arah Bitcoin untuk menentukan trajektori mereka, berfungsi sebagai indikator risiko pasar.

Ke mana arah Bitcoin dan pasar selanjutnya

Pengamat pasar menunjukkan level $75.000 sebagai support kritis untuk Bitcoin. Bertahan di atas angka ini dapat memungkinkan stabilisasi pasar secara bertahap. Setiap penembusan yang decisif di bawahnya akan menempatkan $70.000 dalam perspektif sebagai area support penting berikutnya.

Agar pasar yang lebih luas mendapatkan kelegaan, dua elemen penting diperlukan: Bitcoin harus menghentikan pergerakan turun dan laju likuidasi harus melambat. Selama kondisi ini belum terpenuhi, volatilitas cenderung tetap tinggi dan setiap upaya pemulihan bisa menghadapi resistensi yang signifikan.

Situasi saat ini bukanlah puncak kepanikan sesaat, melainkan hasil akumulatif dari minggu-minggu pelepasan leverage dalam pasar yang terus-menerus mengalami tekanan. Data menunjukkan proses struktural, bukan kejadian sesaat. Apakah pasar akan stabil kembali sangat bergantung pada kemampuan Bitcoin menemukan support permanen di level-level kunci ini dan keinginan pasar untuk menghentikan pengurangan eksposur.