Mengapa Pasar Kripto Mengalami Tekanan Hari Ini: Memahami Penjualan Aset Digital

Aset digital mengalami tekanan jual yang signifikan pada 12 Februari 2026, dengan mayoritas cryptocurrency mengalami penurunan secara menyeluruh. Bitcoin (BTC) diperdagangkan di angka $67.450 dengan penurunan 1,37% dalam 24 jam, sementara Ethereum (ETH) turun 2,50% dalam periode yang sama. BNB turun 0,59%, Solana (SOL) menurun 3,75%, dan XRP terkoreksi 2,20%. Penurunan pasar yang lebih luas ini menunjukkan bahwa kejatuhan kripto hari ini bukan disebabkan oleh satu berita utama, melainkan berasal dari konfluensi faktor teknikal dan sentimen yang telah berkembang selama berminggu-minggu.

Rangkaian Likuidasi yang Mendorong Pasar Lebih Rendah

Penjualan besar-besaran di pasar kripto saat ini secara fundamental didorong oleh penutupan posisi leverage secara paksa. Ketika kelemahan Bitcoin semakin meningkat, posisi long menghadapi tekanan yang meningkat, memicu margin call dan likuidasi otomatis. Hanya dalam 24 jam terakhir, sekitar 237 juta dolar posisi long BTC ditutup. Ini merupakan kelanjutan dari pelepasan posisi yang jauh lebih besar: likuidasi mingguan telah mencapai sekitar 2,16 miliar dolar, sementara angka bulanan melebihi 4,4 miliar dolar. Angka-angka ini menunjukkan bahwa penurunan hari ini bukan kejadian yang terisolasi, melainkan bab terbaru dalam siklus pengurangan leverage yang sedang berlangsung.

Ketika posisi dilikuidasi, mereka berubah menjadi order jual di pasar yang mendorong harga lebih rendah. Ini memicu likuidasi tambahan, menciptakan spiral penurunan yang memperkuat diri sendiri. Karena Bitcoin mendominasi ekosistem pasar derivatif, rangkaian penjualan paksa ini menyebar ke pasar altcoin karena trader secara bersamaan mengurangi eksposur di semua aset berisiko.

Pekan-Pekan Pengurangan Leverage Meningkat

Pasar derivatif mengalami pengurangan leverage yang cepat karena leverage keluar dari sistem. Dalam 24 jam terakhir, open interest kontrak futures perpetual turun 4,4%, menghapus sekitar 26 miliar dolar dari eksposur derivatif. Melihat tren bulanan yang lebih luas, pengurangan leverage bahkan lebih signifikan: total open interest menurun sekitar 34% dalam empat minggu terakhir. Ini menunjukkan bahwa kelemahan harga baru-baru ini bukanlah anomali, melainkan fase percepatan dari proses pengurangan risiko yang berkepanjangan.

Pengurangan leverage yang cepat ini menunjukkan bahwa peserta pasar—terutama mereka yang memiliki posisi leverage—telah bergerak defensif selama periode yang cukup lama. Penurunan hari ini tampaknya memicu efek berantai di antara trader yang sudah berhati-hati atau menunggu titik pecah yang pasti.

Sentimen Risiko yang Lebih Umum Menambah Tekanan

Penurunan pasar kripto mencerminkan dinamika pasar yang lebih luas di luar aset digital. Kelemahan telah menyebar ke pasar saham Eropa, dan kekhawatiran terkait kebijakan moneter yang lebih ketat telah menciptakan lingkungan yang menghindari risiko secara global. Pergeseran menuju sikap berhati-hati ini memperkuat tekanan pada kelas aset alternatif seperti kriptokurensi.

Selain itu, pemegang kripto besar mengalami kerugian unrealized yang signifikan. Tim Strategi saja menghadapi sekitar 900 juta dolar kerugian unrealized pada posisi Bitcoin, yang memicu kekhawatiran tentang potensi tekanan jual. Dalam pasar yang sudah menunjukkan sentimen ketakutan ekstrem, kerugian unrealized besar ini meningkatkan ketegangan dan berkontribusi pada posisi defensif di seluruh altcoin.

Level Harga Kritis dan Outlook Pasar

Untuk tren jangka pendek Bitcoin, level $75.000 merupakan dasar teknikal utama. Bertahan di atas support ini dapat memungkinkan sentimen risiko stabil dan mengurangi tekanan likuidasi paksa. Break decisif di bawah level ini kemungkinan akan membawa fokus ke angka $70.000 sebagai zona support utama berikutnya.

Untuk pemulihan pasar yang lebih luas, dua kondisi penting harus terpenuhi: Bitcoin harus stabil di level support kritis, dan laju likuidasi harus melambat. Sampai kondisi ini tercapai, volatilitas kemungkinan tetap tinggi dan upaya pemulihan mungkin sulit mendapatkan momentum. Memahami mengapa kripto hari ini mengalami crash memerlukan pengakuan bahwa ini bukan kekacauan yang didorong kepanikan, melainkan fase yang terlihat dari proses sistematis pengurangan leverage yang telah berkembang secara bertahap selama bulan lalu. Stabilitas pasar sangat bergantung pada kemampuan Bitcoin untuk menetapkan dan mempertahankan support sementara tekanan likuidasi terus berkurang.