HONG KONG, 9 Feb (Reuters Breakingviews) - Sanae Takaichi telah mengalahkan kompetisi. Partai Demokrat Liberal-nya meraih 316 dari 465 kursi dalam pemilihan mendadak hari Minggu untuk DPR yang berkuasa di Jepang, memberikan mayoritas super partai tunggal pertama setelah perang bagi perdana menteri yang sangat konservatif di negara tersebut. Investor mungkin berharap kembalinya sejarah partai yang berkuasa ini akan mengurangi tekanan untuk bekerja sama dengan oposisi yang boros secara fiskal. Tetapi ambisi Takaichi yang dinyatakan untuk menghidupkan kembali ekonomi sebesar 4 triliun dolar yang sangat berutang menunjukkan bahwa dia tidak membutuhkan alasan untuk mendorong pengeluaran pemerintah ke tingkat yang sangat tinggi, menandakan lebih banyak gejolak bagi pasar.

Kata-katanya sendiri, yang disampaikan saat hasil masuk, merangkum tekad tersebut: “Pemilihan ini melibatkan perubahan kebijakan besar — terutama perubahan besar dalam kebijakan ekonomi dan fiskal, serta penguatan kebijakan keamanan.” Itu meskipun yen melemah lebih dari 6% terhadap dolar AS sejak dia mengambil alih pada Oktober, dengan hasil pada obligasi pemerintah jangka panjang melonjak ke level tertinggi karena kekhawatiran terhadap pengeluaran. Sekarang dia siap untuk memperkuat langkahnya, membuat setiap bagian dari triptyknya kebijakan menjadi hal yang perlu dipertimbangkan secara serius.

Newsletter Reuters Inside Track adalah panduan penting Anda untuk acara terbesar dalam olahraga global. Daftar di sini.

Perdana menteri berpendapat bahwa ekonomi Jepang membutuhkan suntikan semangat agar upah dapat melampaui biaya yang meningkat dan mengembalikan kepercayaan. Tetapi data yang dirilis, membuka tab baru pada hari Senin, menunjukkan bahwa upah riil menyusut setiap bulan di tahun 2025. Janji kampanye Takaichi untuk menangguhkan pajak penjualan sebesar 8% di Jepang kemungkinan akan meningkatkan inflasi.

Dia juga mendukung kembali stimulus fiskal besar-besaran dari mantan Perdana Menteri Shinzo Abe, secara hipotetis memungkinkan Jepang untuk mengeluarkan belanja demi pertumbuhan yang cukup kuat untuk mengatasi kekhawatiran tentang utang yang semakin membesar atau kesenjangan baru dalam basis pajak.

Kekhawatiran tersebut juga berlaku untuk perubahan besar ketiga, dalam kebijakan keamanan. Kabinetnya sudah menyetujui anggaran pertahanan sebesar 9 triliun yen ($57 miliar) sebagai respons terhadap tekanan militer dari China dan permintaan pengeluaran dari AS. Mayoritas super baru ini menghapus salah satu hambatan utama untuk merevisi konstitusi pasifis Jepang, memungkinkan pasukan pertahanannya menjadi militer yang sebenarnya. Suara dua pertiga di majelis tinggi dan referendum nasional membuat hal ini tidak mungkin dalam waktu dekat. Tetapi keinginan Takaichi untuk memiliki tentara reguler membuat militarisasi yang mahal tampak semakin pasti.

Pinjaman yang diperlukan untuk membayar semua ini kemungkinan akan meningkatkan biaya penerbitan obligasi, mendorong hasil obligasi naik dan melemahkan yen. Itu akan semakin meningkatkan biaya bagi Jepang yang bergantung pada impor, memperkuat inflasi dalam tren yang sudah diperingatkan bank sentral bahwa hal ini dapat memicu kenaikan suku bunga yang lebih cepat, sehingga penerbitan utang menjadi semakin mahal.

Indeks saham Nikkei 225 (.N225), membuka tab baru, mencapai rekor tertinggi pada hari Senin karena prospek stimulus, namun penolakan dari investor obligasi dan Bank of Japan mungkin akhirnya membatasi tujuan Takaichi yang paling tidak bertanggung jawab secara fiskal. Dengan mandat politik yang kuat di tangan, harapan bahwa dia tidak akan memberi peluang serius terhadap tujuan kebijakannya tampak sangat keliru.

Ikuti Hudson Lockett di Bluesky, membuka tab baru dan X, membuka tab baru.

Berita Konteks

• Partai Demokrat Liberal yang berkuasa di Jepang memenangkan 316 dari 465 kursi yang diperebutkan dalam pemilihan mendadak 8 Februari untuk DPR yang berkuasa, memberikan mayoritas super kepada Perdana Menteri Sanae Takaichi.
• Pemimpin yang sangat konservatif ini berjanji untuk menangguhkan pajak penjualan sebesar 8% pada makanan, menyerukan kembali stimulus fiskal besar yang diterapkan oleh mantan Perdana Menteri Shinzo Abe, dan mengatakan ingin merevisi konstitusi pasifis Jepang.
• Ekspektasi pengeluaran pemerintah yang lebih tinggi telah mendorong hasil obligasi pemerintah Jepang jangka panjang ke level tertinggi dan melemahkan yen lebih dari 6% terhadap dolar sejak Takaichi menjadi pemimpin LDP pada Oktober.

Untuk wawasan lebih seperti ini, klik di sini, membuka tab baru untuk mencoba Breakingviews secara gratis.

Pengeditan oleh Antony Currie; Produksi oleh Aditya Srivastav

• Topik yang Disarankan:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews adalah sumber utama wawasan keuangan yang menetapkan agenda dunia. Sebagai merek Reuters untuk komentar keuangan, kami membedah cerita bisnis dan ekonomi besar saat mereka muncul di seluruh dunia setiap hari. Tim global yang terdiri dari sekitar 30 koresponden di New York, London, Hong Kong, dan kota besar lainnya menyediakan analisis ahli secara real-time.

Daftar untuk percobaan gratis layanan lengkap kami di sini dan ikuti kami di X @Breakingviews dan di www.breakingviews.com. Semua pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis.

Bagikan

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Tautan

Beli Hak Lisensi

Hudson Lockett

Thomson Reuters

Hudson Lockett adalah Kolumnis Asia untuk Reuters Breakingviews di Hong Kong. Sebelum bergabung dengan Reuters pada 2024, Hudson menghabiskan tujuh tahun di Financial Times, terakhir menjabat sebagai koresponden pasar modal Asia. Sebelumnya dia adalah editor China Economic Review di Shanghai. Hudson memiliki gelar di bidang Jurnalisme dan Jepang dari The University of Texas. Dia berbicara bahasa Mandarin.