Tether Menargetkan 10 Pembeli Utama Surat Utang AS: Bagaimana USAT Menggerakkan Cadangan Kepatuhan sebesar $122 miliar, Mengubah Tata Letak Kredit Stablecoin

Pada 11 Februari 2026, sinyal penting dikirim pada konferensi Bitcoin Investor Week di New York: Bo Hines, CEO Tether USA₮, secara terbuka menyatakan bahwa Tether diperkirakan akan secara resmi menjadi salah satu dari sepuluh pembeli teratas obligasi Treasury AS pada tahun 2026. Pernyataan ini tidak hanya menempatkan strategi cadangan penerbit stablecoin terbesar di dunia dalam sorotan, tetapi juga mengungkapkan bahwa USAT, stablecoin baru yang sesuai yang dibangun khusus untuk pasar AS, menjadi mesin inti dari peningkatan obligasi AS Tether.

Karena stablecoin sangat terkait dengan instrumen utang negara, Tether berkembang dari penerbit cryptocurrency belaka menjadi pemain kuasi-nasional yang memengaruhi peringkat Departemen Keuangan AS.

Dari “20 Teratas” ke “10 Teratas”: Lompatan Daya Beli Treasury AS Tether

Menurut Proof of Reserves terbaru Tether, 83,11% cadangan USDT-nya dialokasikan untuk obligasi Treasury AS jangka pendek, dengan nilai nosional lebih dari $122 juta. Jika ukuran posisi ini ditempatkan dalam peringkat pemegang asing Departemen Keuangan AS, itu antara Jerman dan Arab Saudi, peringkat di antara 20 entitas pemegang obligasi AS teratas di dunia.

Bo Hines menekankan bahwa USDT sendiri memiliki sekitar 530 juta pengguna dan pertumbuhan triwulanan sebesar 30 juta. Karena basis pengguna terus berkembang, Tether harus terus membeli aset yang sangat likuid dalam mata uang dolar AS untuk mempertahankan patokan 1:1. Peluncuran resmi USAT mengubah “permintaan cadangan pasif” ini menjadi “ekspansi kepatuhan aktif”.

USAT: Manfaatkan poros kepatuhan untuk meningkatkan posisi Treasury AS

USAT bukanlah pengganti sederhana untuk USDT. Ini adalah stablecoin pertama Tether yang diterbitkan sepenuhnya sesuai dengan kerangka kerja federal Undang-Undang Jenius AS. RUU tersebut mengharuskan stablecoin yang diatur untuk diterbitkan oleh bank-bank sewaan federal dan bahwa 100% aset cadangan terdiri dari aset likuid berkualitas tinggi seperti obligasi Treasury AS jangka pendek.

Untuk tujuan ini, Tether telah membangun infrastruktur kepatuhan tingkat institusional:

• Penerbit: Anchorage Digital, bank kripto sewaan federal pertama di Amerika Serikat;
• Hak Asuh Cadangan: Cantor Fitzgerald, pialang teratas di Wall Street.

Arsitektur ini telah memungkinkan USAT untuk mengakses sistem pembayaran dan kliring AS arus utama sejak awal. Bo Hines sendiri menjabat sebagai direktur eksekutif Komite Kripto Gedung Putih dan berpartisipasi dalam mempromosikan undang-undang Undang-Undang GENIUS, dan penambahannya lebih lanjut mengklarifikasi logika produk dari “peraturan tertanam” USAT.

Cadangkan “Saluran Dua Arah”: Bagaimana USDT dan USAT Dapat Bersinergi untuk Meningkatkan Treasury AS?

Hines secara khusus menyebutkan selama konferensi bahwa akan ada “interoperabilitas” dan “timbal balik” antara USDT dan USAT. Ini berarti:

• Pengguna di seluruh dunia terus menikmati pengalaman dolar digital tanpa izin dan efisien dengan USDT;
• Institusi AS menggunakan USAT untuk memenuhi persyaratan penyimpanan kepatuhan, penyelesaian on-chain, dan audit federal.

Kedua lini produk tersebut berbagi kumpulan cadangan terpadu Tether. Setiap penerbitan USAT baru akan berhubungan langsung dengan pembelian obligasi Treasury AS baru. Mengingat bahwa ukuran potensial pasar stablecoin AS diperkirakan akan melebihi $2.000.000.000.000 dalam beberapa tahun, permintaan alokasi obligasi Treasury yang dibawa oleh USAT mungkin jauh melebihi tingkat pertumbuhan USDT saat ini.

Di sinilah kepercayaan diri Tether terletak pada berani meneriakkan tujuan “10 pembeli teratas”.

Pengamatan Data Pasar: Penahan Harga dan Efisiensi Modal Pemimpin Stablecoin

Pada 12 Februari 2026, menurut data pasar Gate:

• Harga Tether (USDT) diperdagangkan pada $1,00 dengan perubahan 24 jam +0,0013% dan volume perdagangan $87.080.000.000;
• Kapitalisasi pasar terkunci pada $184.020.000.000, dengan pangsa pasar 7,91%;
• Dengan pasokan yang beredar sebesar 18,402 miliar USDT, cakupan cadangan tetap mencukupi.

Dalam hal aksi harga, USDT telah mencapai level tertinggi $0,9999 dan terendah $0,9993 dalam 24 jam, menunjukkan bahwa kinerja yang dipatok sangat stabil. Tertinggi sepanjang masa $1,32 terbentuk di pasar ekstrem tahun 2018, dan pusat harga saat ini telah dipadatkan pada baseline $1,00 untuk waktu yang lama.

Khususnya, volatilitas harga tahunan USDT hanya berada di -0,028%, hampir sepenuhnya menyetrika risiko nilai tukar. “Hiperstabilitas” ini tidak dapat dicapai untuk semua aset – ini bergantung pada emiten yang memegang Treasury AS dengan imbal hasil yang stabil hingga jatuh tempo dalam skala besar. Tether memegang obligasi AS senilai $122.000.000.000, yang setara dengan menyediakan pemberat likuiditas on-chain senilai $122 miliar untuk seluruh pasar kripto.

Peringkat sentimen pasar adalah “Netral”, dengan kapitalisasi pasar yang beredar penuh sebesar $191.180.000.000 dibandingkan dengan kapitalisasi pasar saat ini sebesar 96,25%, menunjukkan bahwa sebagian besar penerbitan resmi USDT sedang beredar secara aktual dan tidak ada penimbunan atau pembekuan yang signifikan.

Model prediksi harga menunjukkan bahwa harga rata-rata USDT diperkirakan akan tetap di $1,00 untuk seluruh tahun 2026, dan kisaran fluktuasi akan menyempit menjadi sekitar $1,00. Pada tahun 2031, USDT akan tetap berlabuh di $1,00, didukung oleh cadangan Treasury AS yang berkelanjutan, dan potensi pengembalian akan tetap stabil. Ini bukan alat spekulatif, tetapi satuan denominasi untuk dolar digital.

Perspektif Makro: Stablecoin membentuk kembali hegemoni dolar AS

Bo Hines juga mengungkapkan dua data yang sering diabaikan oleh media arus utama: Tether bukan hanya pemegang utang utama AS, tetapi juga pemegang emas terbesar ke-13 di dunia, dengan sekitar 140 ton emas fisik.

Struktur cadangan ganda “Treasury bonds + gold” ini membuat neraca Tether terlihat seperti dana kekayaan negara. Ketika USAT mengalir di Amerika Serikat, setiap transaksi USAT memberikan pembiayaan berbunga rendah kepada pemerintah federal AS.

Stablecoin bukan lagi sekadar alat perdagangan di pasar kripto. Ini telah menjadi “pembeli asing” baru de facto dari Departemen Keuangan AS – pembeli yang sepenuhnya terintegrasi ke dalam cakrawala peraturan federal melalui Undang-Undang GENIUS, meskipun terdaftar di lepas pantai.

Gate selalu memperhatikan evolusi infrastruktur ekosistem stablecoin. USDT memberikan kedalaman dan likuiditas ke pasar kripto global, sedangkan USAT menyediakan titik masuk kepatuhan untuk institusi lokal di Amerika Serikat. Apa pun jalur yang Anda pilih, Gate memberi Anda layanan perdagangan aset digital yang nyata, aman, dan instan.