Pengumuman resmi saham model besar pertama: Kenaikan harga! Banyak perusahaan besar secara intensif meningkatkan model baru!

Zhipu mengumumkan kenaikan harga.

Zhipu merilis surat penyesuaian harga GLM Coding Plan pada 12 Februari, menyatakan bahwa baru-baru ini, permintaan pasar untuk GLM Coding Plan terus tumbuh dengan kuat, dan jumlah pengguna dan panggilan meningkat pesat.

Untuk memastikan stabilitas dan kualitas layanan di bawah beban tinggi, perusahaan secara bersamaan meningkatkan investasi dalam daya komputasi dan pengoptimalan model, dan terus meningkatkan kemampuan produk. Berdasarkan penggunaan aktual dan investasi sumber daya, perusahaan memutuskan untuk melakukan penyesuaian struktural pada sistem harga GLM Coding Plan.

Penyesuaiannya adalah sebagai berikut: batalkan penawaran pembelian pertama kali dan pertahankan diskon langganan triwulanan dan tahunan; harga paket telah disesuaikan secara struktural, dengan peningkatan keseluruhan sebesar 30%; Harga pengguna berlangganan tetap sama. Tanggal berlaku: 12 Februari 2026.

Dalam hal pasar sekunder, Zhipu, “saham pertama model besar” yang baru mendarat di Bursa Efek Hong Kong pada Januari tahun ini, baru-baru ini meningkat dengan memuaskan. Nilai pasar pernah melebihi HK$150 miliar.

Selain Zhipu, banyak perusahaan kecerdasan buatan seperti MiniMax juga menjadi incaran investor saham Hong Kong. Dengan peningkatan model besar baru-baru ini oleh banyak perusahaan teknologi besar dan peluncuran semakin banyak aplikasi kecerdasan buatan, nilai investasi perusahaan kecerdasan buatan menarik lebih banyak perhatian investor.

“Pahlawan ganda” dari model besar dicari

Kebangkitan Zhipu baru-baru ini dimulai dengan desas-desus bahwa perusahaan akan meluncurkan model baru. OpenRouter, platform layanan model global, baru-baru ini meluncurkan model anonim dengan nama kode “Pony Alpha”, yang telah menarik perhatian besar karena kemampuannya menulis kode untuk mencapai tingkat eselon pertama di dunia, dan pasar umumnya percaya bahwa model baru tersebut adalah Zhipu GLM-5. Sebelumnya, Tang Jie, kepala ilmuwan Zhipu, meneriakkan “GLM akan segera hadir” di platform sosial, yang juga diartikan oleh pasar sebagai “pratinjau” sebelum rilis model baru. Reporter Securities Times meminta Zhipu untuk verifikasi rumor yang relevan, tetapi tidak menerima tanggapan dari perusahaan.

"Zhipu relatif rendah hati sebelum terdaftar, dan terutama ditujukan untuk pelanggan pemerintah dan perusahaan. Terlepas dari apakah model anonim ini milik Zhipu atau bukan, kemampuan R&D perusahaan dalam model besar sangat kuat. Seorang analis yang telah lama melacak perkembangan model besar domestik mengatakan kepada Securities Times. GF Securities juga menunjukkan dalam laporan penelitian terbarunya bahwa Zhipu telah membangun matriks teknologi lengkap dengan model dasar GLM yang dikembangkan sendiri sebagai intinya, mencakup tiga arah utama: multi-modalitas, agen (Agen) dan pembuatan kode, dan melalui layanan API, penyebaran lokal, dan solusi industri vertikal, ia telah membentuk jalur monetisasi yang terdiversifikasi.

"Selain model baru, kelangkaan saham Hong Kong juga menjadi salah satu alasan pasar untuk mengejar. Sebagai ‘saham model besar pertama’ saham Hong Kong, ditambah dengan MiniMax, yang juga terdaftar pada bulan Januari, Zhipu juga dikenal sebagai ‘duo model besar’ saham Hong Kong. Pencatatan kedua perusahaan telah mengisi kekosongan dalam basis AI saham Hong Kong dan telah menjadi target kaku untuk alokasi modal global. Ditambah dengan efek amplifikasi pasar pada hotspot AI dan perilaku arbitrase jangka pendek dari modal mengambang, semakin mendorong kenaikan harga saham jangka pendek yang cepat. Kata analis yang disebutkan di atas.

Bank investasi asing juga optimis dengan kenaikan harga saham perusahaan model besar baru-baru ini. Analis JPMorgan Xu Wentao baru-baru ini merilis laporan penelitian yang mencakup Zhipu dan MiniMax untuk pertama kalinya, keduanya dengan peringkat “overweight”, dengan harga target masing-masing HK$400 dan HK$700, dan menganggapnya sebagai target pilihan untuk menangkap gelombang berikutnya dari penciptaan nilai kecerdasan buatan global. Laporan tersebut percaya bahwa industri AI China bergerak menuju era kesuksesan baru yang ditentukan oleh eksekusi komersial, inovasi model, dan kemampuan ekspansi global, dan diyakini bahwa kedua perusahaan menonjol sebagai dua pengembang model besar independen dengan tata letak global yang paling khas dan dipercepat.

Namun, untuk kenaikan tajam baru-baru ini dalam harga saham kedua perusahaan, seorang manajer dana ekuitas swasta yang berinvestasi di saham Hong Kong di Shenzhen mengatakan kepada wartawan untuk memperhatikan risiko: “Di masa lalu, ada banyak waktu ketika saham baru telah berspekulasi oleh dana setelah terdaftar, dan harga saham telah meningkat tajam, terutama untuk memenuhi standar untuk dimasukkan dalam indeks saham utama dan penyertaan lebih lanjut dalam Hong Kong Stock Connect.” Tapi kemudian ada kemungkinan besar harga saham akan mundur. ”

Aplikasi kecerdasan buatan diluncurkan secara intensif

Faktanya, peningkatan intensif model baru baru-baru ini dan peluncuran aplikasi baru oleh sejumlah perusahaan teknologi besar juga telah sangat meningkatkan perhatian investor terhadap sektor kecerdasan buatan.

Reporter Securities Times mengetahui bahwa ByteDance, Alibaba dan perusahaan teknologi terkemuka domestik lainnya telah mengantarkan pembaruan intensif seputar Festival Musim Semi. Di antara mereka, ByteDance baru-baru ini merilis model generasi video AI Seedance2.0, yang mendukung input teks atau gambar dan menghasilkan video urutan multi-bidikan dengan audio asli dalam waktu 60 detik; model AI andalan Alibaba Qianwen Qwen 3.5 dijadwalkan akan dirilis selama Festival Musim Semi; DeepSeek juga berencana untuk meluncurkan model besar generasi baru pada saat yang sama setelah setahun. Di ujung depan produk, Yuanbao, Doubao, dan Qianwen memulai perang amplop merah AI Festival Musim Semi. Di luar negeri, proyek open source Clawdbot telah menarik perhatian, yang dengan cepat menjadi populer karena dapat bermain sebagai asisten AI pribadi melalui Mac lokal atau server yang berjalan.

"Dalam jangka pendek, tidak akan ada perubahan mendasar dalam model dasar yang ada, dan arah utama perbaikan adalah mengurangi biaya dan meningkatkan koherensi. Dalam jangka panjang, model dunia nyata akan menjadi tren. Zhang Renqi, direktur eksekutif departemen investasi Cornerstone Capital, mengatakan kepada Securities Times. Cornerstone Capital berinvestasi di MiniMax pada awal tahun 2023 dan memiliki penelitian dan investasi mendalam di bidang kecerdasan buatan.

Namun, sementara industri membuat kemajuan besar, perkembangan industri masih menghadapi banyak tantangan, terutama masalah investasi tinggi dan kerugian tinggi, dan sebagian besar perusahaan AI masih dalam tahap “membakar uang”.

"Komersialisasi adalah fokus industri saat ini. Dengan pendaratan Zhipu dan MiniMax di pasar saham Hong Kong, industri model besar telah resmi memasuki masa verifikasi pasar modal. Industri ini telah mengucapkan selamat tinggal pada pertumbuhan barbar dan memasuki tahap matang ‘penekanan yang sama pada model dan produk, paralel umum dan vertikal’. Aplikasi vertikal akan menjadi titik pertumbuhan yang penting. Di satu sisi, ada skenario terverifikasi seperti hiburan sosial dan persahabatan emosional, dan meskipun kelekatan pengguna produk tersebut belum mencapai kebutuhan yang kaku, masih ada audiens yang stabil; Di sisi lain, ada skenario khusus seperti perawatan medis dan keuangan. Mengambil bidang medis sebagai contoh, pasar sangat panas tahun ini, dan perusahaan seperti Ant Afu dan Baichuan sedang menjajah. Kata Zhang Renqi.

Era persaingan global telah tiba

"Dari perspektif pola persaingan industri, periode iterasi berkecepatan tinggi ‘pembaruan model baru setiap hari’ pada tahun 2023-2024 telah berlalu, dan pertumbuhan teknis model pelatihan telah mendatar. Sekarang pasar domestik pada dasarnya telah membentuk pola persaingan dari beberapa produsen besar + beberapa produsen independen terkemuka. Zhang Renqi mengatakan tentang prospek pengembangan industri di masa depan.

Laporan penelitian JPMorgan juga percaya bahwa industri kecerdasan buatan Tiongkok bergerak dari tahap “perang 100 model” ke tahap di mana kemampuan komersialisasi, kekuatan inovasi model, dan tata letak global adalah kunci untuk menentukan keberhasilan atau kegagalan. Pasar AI China dengan cepat berkonsolidasi, “dan jumlah pengembang model yang kuat dan didanai dengan baik telah menyusut dari lebih dari 200 menjadi kurang dari 10.” JPMorgan juga menunjukkan bahwa kumpulan keuntungan terbesar di industri AI domestik dapat mengalir ke raksasa platform yang mengontrol distribusi; Terobosan produsen independen tergantung pada siapa yang dapat menemukan kesenjangan bertahan hidup melalui “netralitas struktural”.

Namun dalam persaingan kecerdasan buatan global, raksasa teknologi Amerika masih tidak menyia-nyiakan upaya dalam investasi. Amazon berencana untuk menghabiskan $200 miliar untuk sepanjang tahun, Google diperkirakan akan mencapai $175 miliar hingga $185 miliar, Meta diperkirakan akan menghabiskan $115 miliar hingga $135 miliar, dan Microsoft juga diperkirakan akan menginvestasikan lebih dari $100 miliar, dengan peningkatan tahun-ke-tahun yang secara signifikan melebihi ekspektasi pasar.

"Perusahaan China memiliki kemampuan komersialisasi yang kuat dan diharapkan menempati setengah dari pasar model open source global, yang juga akan meletakkan dasar untuk pembangunan global. ‘Upacara kedewasaan’ dari model besar baru saja dimulai, dan lebih banyak perubahan industri masih terjadi. Kata Zhang Renqi.

(Sumber artikel: Securities Times)