BERLIN, 6 Feb (Reuters Breakingviews) - Stellantis (STLAM.MI), membuka tab baru mungkin terlihat seperti menggunakan palu godam untuk memecahkan telur, tetapi itu adalah telur besar. Pembuat mobil Eropa tersebut mengatakan, pada 6 Februari, bahwa mereka akan melakukan penurunan nilai sekitar 22 miliar euro ($26 miliar) setelah mengurangi bisnis kendaraan listriknya — hampir setara dengan kapitalisasi pasar sebesar 24 miliar euro sebelum keputusan diumumkan. Itu sesuai dengan penarikan global terhadap regulasi iklim dan reaksi balik di kalangan konsumen yang keberatan dengan biaya yang terlibat dalam mengubah kebiasaan mereka. Tetapi ini juga merupakan jalan yang akan sulit dibalik oleh bos Stellantis, Antonio Filosa.

Meskipun harga saham Stellantis turun lebih dari 20% pada hari Jumat, para investor tidak berlebihan. Sementara dua pertiga dari penurunan nilai tersebut adalah non-tunai, itu masih menyisakan 6,5 miliar euro pembayaran keras yang akan dikeluarkan Stellantis selama empat tahun ke depan. Sementara itu, laba operasional dan arus kas bebas untuk 2025 akan lebih rendah dari yang diperkirakan, dan perusahaan membatalkan dividen 2026-nya. Sebagian besar pengeluaran kas akan digunakan untuk lini kendaraan yang dihentikan dan pengurangan produksi.

Newsletter Reuters Inside Track adalah panduan penting Anda untuk acara terbesar dalam olahraga global. Daftar di sini.

Sebuah penurunan nilai semacam itu terhadap ambisi listrik grup diharapkan baik dari alasan politik maupun pasar. Presiden AS Donald Trump telah menghentikan dukungan federal untuk kendaraan listrik dan memimpin reaksi balik umum terhadap kebijakan iklim. Dan pada Desember, Komisi Eropa melemahkan rencana larangan mobil mesin pembakaran internal pada 2035. Tetapi meskipun mobil hemat bahan bakar terus mendapatkan pangsa pasar di Eropa — kendaraan berbasis baterai menyumbang 17,4% dari pendaftaran mobil baru tahun lalu di UE dan mobil hibrida listrik menyumbang 34,5% lagi — perkembangan tersebut lebih lambat dari yang diharapkan.

Mengapa Stellantis memilih untuk menanggung kerugian yang bahkan lebih besar dari $20 miliar yang diambil Ford Motor (F.N), yang sebesar $55 miliar, pada Desember lalu, menjadi membingungkan jika hanya melihat Eropa. Tetapi kerugian tersebut sepadan dengan taruhan besar yang dibuat mantan CEO Carlos Tavares terhadap kendaraan listrik di Amerika Utara, sebuah wilayah yang mewakili 40% dari penjualan grup. Stellantis kesulitan menjual truk pickup listrik penuh bahkan sebelum angin politik berubah dengan terpilihnya Trump pada November 2024 — satu bulan sebelum Tavares mengundurkan diri.

Pengumuman hari Jumat ini datang beberapa bulan setelah Stellantis mengumumkan investasi sebesar $13 miliar di AS yang sekarang mungkin sebagian besar akan digunakan untuk memproduksi kendaraan berbahan bakar fosil. Grup ini menyampaikan pengumumannya dengan bahasa yang sesuai dengan suasana hati saat ini di Washington, menegaskan tentang “kebebasan memilih” bagi penggemar mesin bensin dan strategi yang harus didasarkan “pada permintaan daripada perintah”. Meski begitu, Stellantis adalah perusahaan yang kurang bernilai dibandingkan pesaing AS, dan memiliki margin operasional yang lebih rendah dibandingkan Renault (RENA.PA) dan Volkswagen (VOWG.DE). Jika angin regulasi berubah lagi di Eropa atau AS, hal itu akan membuat potensi kembali ke sektor ini menjadi lebih mahal.

Ikuti Pierre Briancon di Bluesky, dan LinkedIn.

Berita Konteks

• Saham Stellantis turun hingga 24% pada 6 Februari setelah pembuat mobil Eropa tersebut mengatakan akan melakukan penurunan nilai sekitar 22,2 miliar euro ($26 miliar) pada paruh kedua 2025, setelah mengurangi ambisi kendaraan listriknya.
• Langkah ini mengikuti penurunan nilai serupa, meskipun lebih kecil, oleh pesaing, termasuk Ford Motor dan General Motors, karena banyak produsen mobil Barat mundur dari model berbasis baterai sebagai respons terhadap kebijakan pemerintahan Trump dan permintaan yang lemah.
• Biaya tersebut, yang akan dicatat dalam hasil kuartal kedua 2025, termasuk pembayaran tunai sekitar 6,5 miliar euro yang diperkirakan akan dilakukan selama empat tahun ke depan, tambahnya.

Untuk wawasan lebih seperti ini, klik di sini untuk mencoba Breakingviews secara gratis.

Pengeditan oleh George Hay; Produksi oleh Streisand Neto

• Topik yang Disarankan:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews adalah sumber utama wawasan keuangan yang menetapkan agenda dunia. Sebagai merek Reuters untuk komentar keuangan, kami membedah cerita bisnis dan ekonomi besar saat mereka muncul di seluruh dunia setiap hari. Tim global sekitar 30 koresponden di New York, London, Hong Kong, dan kota besar lainnya menyediakan analisis ahli secara real-time.

Daftar untuk percobaan gratis layanan lengkap kami di dan ikuti kami di X @Breakingviews dan di www.breakingviews.com. Semua pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis.

Bagikan

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Tautan

Beli Hak Lisensi

Pierre Briancon

Thomson Reuters

Pierre Briancon adalah kolumnis Breakingviews, menulis tentang bisnis dan ekonomi Eropa. Sebelumnya dia adalah penulis atau editor di Barron’s, Politico, dan Breakingviews sebagai koresponden Paris dan editor Eropa. Sepanjang kariernya, dia pernah menjadi koresponden asing dan editor di Libération, surat kabar Prancis. Dia juga pernah menjadi kolumnis ekonomi untuk Le Monde dan radio publik Prancis.

• Email