Kelompok pengumpul keuntungan gagal Monad: "Logika jalur pengumpulan keuntungan di jaringan pengujian runtuh"

Penulis: Hu Tao, ChainCatcher

Kemarin, token Layer1 public chain Monad yang menjadi perhatian pasar resmi diluncurkan, sempat jatuh di bawah harga biaya pengguna awal, saat ini FDV masih berkisar di antara 3-3,5 miliar dolar AS, ini tidak hanya lebih rendah dari nilai pasar prediksi utama di Polymarket sebesar 8 miliar dolar AS, tetapi juga jauh di bawah valuasi pasar awal Pre-TGE sebesar 15 miliar dolar AS.

Dan ini bukan hanya pukulan keras terhadap narasi Layer1, tetapi juga menjadi “kisah sedih” bagi komunitas penggali keuntungan.

Sebelumnya, Monad dengan valuasi 3 miliar dolar AS menjadi Layer1 dengan valuasi tertinggi yang belum meluncurkan token di pasar, dan diharapkan oleh para penggali keuntungan. Jaringan uji coba (testnet) telah memiliki lebih dari 300 juta alamat interaksi, banyak studio yang menggunakan jutaan alamat untuk mendaftar alamat Monad. Pada akhir Oktober, Monad secara resmi membuka pencarian airdrop, tetapi secara tak terduga mengecualikan semua alamat interaksi testnet dari cakupan airdrop.

Logika para penggali keuntungan adalah, “Sinar matahari menyinari” adalah praktik umum banyak proyek, selama menjaga frekuensi interaksi yang tinggi, mereka juga berpeluang mendapatkan token reward bernilai beberapa dolar hingga puluhan dolar, dan akumulasi token dari banyak alamat tetap bernilai cukup besar. Tetapi, pihak resmi Monad tidak mengikuti keinginan besar para penggali keuntungan tersebut, dengan mengecualikan semua alamat testnet dari cakupan airdrop.

“Alamat interaksi testnet semuanya anti-gali keuntungan, ikut berbagai NFT juga hampir tidak ada manfaatnya. Satu-satunya yang mendapatkan airdrop Monad justru adalah beberapa alamat lama yang tidak pernah berinteraksi dengan Monad, tetapi pernah melakukan trading di Hyperliquid,” kata Adu, kepala studio penggali keuntungan di Hangzhou (nama samaran), kepada ChainCatcher.

Seiring waktu, Monad menjadi objek kritik keras dari banyak pengguna penggali keuntungan, tetapi pihak resmi Monad tidak bergeming. Menurut kolom terkenal Fengmi di X, ide airdrop Monad kali ini adalah mengikat orang-orang yang berkontribusi, memiliki identitas, dan berpotensi ke dalam ekosistem Monad, dengan fokus pada identitas + kontribusi, seperti pengembang ekosistem Monad, pengguna DeFi berat, pemilik NFT berkualitas, dan lain-lain.

Youtuber terkenal alpha spark mendapatkan reward 3 juta MON dalam airdrop ini, saat ini bernilai sekitar 110.000 dolar AS. Ini bukan karena catatan interaksi-nya, melainkan karena dia telah menjadi moderator komunitas Monad selama 3 tahun dan membangun komunitas berbahasa Mandarin. Menurut pihak resmi Monad, ini dianggap sebagai kontribusi nyata, dan ini juga menjadi target utama sebagian besar proyek dalam airdrop.

Bagi pihak proyek, makna airdrop adalah, satu sisi, memberi penghargaan kepada pendukung jangka panjang proyek, menunjukkan perhatian terhadap komunitas pengguna, dan di sisi lain, memberi insentif kepada peserta aktif dan influencer di ekosistem sekitar, dengan menggunakan airdrop untuk menarik mereka ke dalam ekosistem sendiri. Dari Uniswap awal, hingga Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, dan ribuan proyek lainnya, airdrop telah menjadi jalur wajib untuk menarik pengguna.

Selama ini, standar airdrop terus berkembang dan bercabang. Beberapa proyek menekankan pemerataan dan kebahagiaan bersama, cukup murah hati kepada penggali keuntungan yang berinteraksi, sementara yang lain menetapkan aturan ketat untuk interaksi di testnet/mainnet, dengan sistem poin dan seleksi ketat. Kali ini, Monad sepenuhnya mengabaikan pengguna interaksi testnet atau investor ritel.

“Jika sebuah jaringan mengabaikan investor ritel dalam jangka panjang, akan membuat jaringan terlalu elit di awal, kehilangan basis komunitas yang luas. Pada awal Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, mereka mengandalkan sekelompok investor kecil yang tampaknya tidak penting, tetapi membawa efek jaringan dan vitalitas komunitas,” kata Fengmi di X. Dia berpendapat, Monad seharusnya memberi ruang bagi investor ritel untuk berkembang secara bertahap, bahkan sedikit pun, agar lebih banyak orang benar-benar menjadi bagian dari komunitas MON.

Chasing Wind berpendapat, penggali keuntungan tidak hanya memberikan biaya transaksi, data, dan trafik kepada proyek, tetapi juga berperan sebagai promosi yang sangat baik, dan secara pribadi merasa perlu memberi insentif kepada mereka. “Operasi Monad sangat ceroboh, merusak kepercayaan industri secara keseluruhan,” kata Ice Frog di Twitter.

Namun, dari sudut pandang proyek, mereka perlu merancang strategi airdrop berdasarkan kebutuhan pengembangan jangka panjang. “Penggali keuntungan tidak memiliki loyalitas, mereka akan menjual token setelah menerima airdrop, lalu beralih ke proyek berikutnya untuk menggali keuntungan, ini hanya menambah tekanan jual dan tidak memberi manfaat jangka panjang. Apakah perlu memberi mereka airdrop?” kata seorang kolom anonim. Dia menyebut penggali keuntungan seperti “parasit” dalam ekosistem kripto.

Master dari Australia juga berpendapat, logika airdrop industri sedang berubah. “Dulu, saat CEX menilai fundamental sebuah proyek, mereka sangat memperhatikan aktivitas data on-chain dan indikator pengguna aktif. Saat proyek dalam tahap awal, mereka membutuhkan popularitas. Jadi, selama periode tertentu, proyek biasanya mengizinkan dan bahkan mencapai kesepakatan dengan penggali keuntungan, kalian datang menggali keuntungan, bantu saya mendapatkan listing di bursa besar, nanti saya beri airdrop, dan kita bagi hasil. Tapi sekarang, listing di CEX tidak lagi memperhatikan data on-chain dan pengguna, karena semua orang tahu data tersebut banyak yang dipalsukan,” tulis Master dari Australia di Twitter.

Logika bisnis memang kejam. Setelah gelembung data on-chain semakin parah dan tekanan jual dari penggali keuntungan memberi dampak negatif terhadap harga token banyak proyek, pilihan Monad menjadi masuk akal. Tetapi, ini tidak akan menjadi pilihan mayoritas proyek, karena Monad sebagai proyek chain utama yang didukung modal besar masih memiliki banyak kartu di tangan, kekuatan teknis dan potensi ledakan aplikasi ekosistemnya bisa menarik banyak pengguna komunitas. Namun, bagi sebagian besar proyek, mereka pada dasarnya adalah proyek pemasaran yang harus menggunakan airdrop untuk menarik perhatian dan menjaga pasar.

Dalam jangka panjang, airdrop tetap menjadi salah satu sumber nilai penting dalam industri kripto, tetapi logika dan targetnya sedang mengalami perubahan mendalam. “Hasil airdrop Monad secara umum menandai runtuhnya logika kompetisi interaksi testnet dan penggali keuntungan, kemungkinan besar di masa depan tidak akan ada lagi yang melakukan interaksi di testnet,” kata Master dari Australia.

Faktanya, “gebrakan” Monad kali ini sudah diprediksi banyak kolom terkenal, seperti Master dari Australia, Ice Frog, dan Chasing Wind, yang sejak awal menyatakan tidak akan berinteraksi dengan Monad. Menurut informasi, para kolom utama akan lebih fokus pada pasar yang lebih beragam seperti “mouth farming” dan arbitrase, serta akan mengarahkan perhatian mereka ke proyek-proyek berkualitas seperti Polymarket dan lainnya, untuk membangun akun premium.

Selain itu, beberapa studio yang diwawancarai menyatakan pendapatan mereka tahun ini tidak sebanyak tahun lalu dan tidak sesuai harapan. “Intinya, kita harus menemukan bidang yang kita unggul, atau dengan biaya tenaga kerja rendah, atau dengan teknologi canggih, atau dengan kemampuan riset dan investasi yang tajam untuk menemukan proyek awal, atau dengan influencer yang bisa mouth farming. Sekadar mengikuti tren dan menggali keuntungan secara biasa-biasa saja sudah sulit mendapatkan hasil yang cukup besar,” kata Adu.

Seiring dengan penurunan nilai pasar proyek-proyek utama seperti Monad secara signifikan di bawah ekspektasi pasar, bahkan banyak proyek setelah TGE mengunci bagian dari airdrop mereka dalam waktu yang lama, posisi penggali keuntungan dalam distribusi manfaat proyek semakin menurun, dan nilai token yang mereka terima terus menyusut. Logika penggali keuntungan yang mengandalkan volume sudah tidak bisa dipertahankan lagi.

“Jadi, para investor ritel yang masih awam dan masuk ke pasar primer dengan menyediakan tenaga kerja untuk mendapatkan keuntungan murah, memang sudah berakhir. Pintu sebenarnya sudah tertutup, dan airdrop Monad hanyalah menutup celah terakhir,” keluh Master dari Australia.