'Usia spekulasi' crypto mungkin telah berakhir, kata CEO Galaxy Mike Novogratz

Justin Tallis | Afp | Getty Images

Sepanjang sejarahnya, bitcoin dan mata uang kripto lainnya telah mengalami fluktuasi harga yang signifikan, baik karena faktor makro yang lebih besar yang mempengaruhi semua kelas aset maupun selama “musim dingin kripto” yang terkait dengan kekhawatiran industri.

Namun, dengan pemerintahan Trump yang ramah terhadap kripto dan harapan untuk disahkannya RUU struktur pasar mata uang kripto, banyak pengamat memperkirakan bahwa gelombang kenaikan lain dalam aset digital akan dimulai pada 2026. Namun, kenyataannya justru sebaliknya. Bitcoin turun lebih dari 21% sejauh tahun ini, dan minggu lalu mencapai $60.062,00 — level terendah dalam sekitar 16 bulan. Itu menandai penurunan hampir 50% dari rekor tertingginya pada Oktober 2025.

Apa yang mendorong penurunan terbaru ini? Alih-alih satu peristiwa tunggal, pendiri dan CEO Galaxy Mike Novogratz mengatakan di CNBC Digital Finance Forum pada hari Selasa di New York City bahwa ini mencerminkan pergeseran industri yang lebih besar. Ketika bitcoin turun 22% dalam kurang dari satu hari pada November 2022 setelah runtuhnya FTX, ada “kerusakan kepercayaan,” kata Novogratz kepada CNBC’s MacKenzie Sigalos di acara tersebut. “Kali ini, tidak ada bukti yang jelas,” katanya. “Kamu melihat sekeliling dan bertanya, apa yang terjadi?”

Ikon Grafik Saham

Harga Bitcoin sejak awal 2026

Novogratz memang mencatat kerugian besar yang terjadi pada Oktober 2025 sebagai peristiwa penting, ketika lebih dari 1,6 juta trader mengalami penghapusan posisi leverage sebesar total $19,37 miliar dalam periode 24 jam, situasi yang dia katakan, “menghapus banyak trader ritel dan pembuat pasar” dan memberikan tekanan besar pada harga.

“Kripto semua tentang narasi, tentang cerita,” katanya. “Cerita-cerita itu membutuhkan waktu untuk dibangun dan kamu menarik orang masuk … jadi ketika kamu menghapus banyak dari mereka, Humpty Dumpty tidak langsung bisa dipulihkan,” katanya.

Namun Novogratz juga melihat sesuatu yang lebih bertahan yang dia harapkan akan muncul dari penurunan saat ini, mengatakan bahwa era terbaru dari investasi kripto, “masa spekulasi,” akan secara bertahap hilang ke depan karena industri kripto telah membawa masuk “institusi di mana orang memiliki toleransi risiko yang berbeda.”

“Orang ritel tidak masuk ke kripto karena mereka ingin mendapatkan 11% secara tahunan,” katanya. “Mereka masuk karena mereka ingin mendapatkan rasio 30 banding 1, delapan banding satu, 10 banding satu.”

Beberapa trader akan selalu berspekulasi, kata Novogratz, tetapi secara keseluruhan, “ini akan digantikan atau diubah oleh kita yang menggunakan jalur yang sama ini, jalur kripto ini, untuk membawa layanan perbankan [dan] keuangan ke seluruh dunia. Jadi, ini akan menjadi aset dunia nyata dengan hasil yang jauh lebih rendah.”

Dia juga menunjuk pada saham yang ditokenisasi sebagai aset yang akan memiliki “profil pengembalian yang berbeda.”

Sigalos bertanya kepada Novogratz apakah kemungkinan disahkannya CLARITY Act bisa menjadi katalisator untuk industri, dengan stagnasi momentum RUU struktur pasar kripto di Capitol Hill setidaknya menjadi hambatan jangka pendek. Dia yakin bahwa RUU struktur pasar kripto akhirnya akan menjadi undang-undang.

“Saya berbicara dengan [Pemimpin Minoritas Senat] Chuck Schumer dua malam lalu dan dia berkata ‘Kita akan mengesahkan CLARITY Act,’” kata Novogratz. “Partai Demokrat ingin mengesahkan undang-undang itu, dan Partai Republik juga ingin.”

Novogratz mengatakan industri kripto membutuhkan undang-undang tersebut untuk “banyak alasan,” tetapi yang paling penting, “Kita membutuhkannya untuk mengembalikan semangat di pasar kripto.”

tonton sekarang

VIDEO2:3302:33

‘Orang-orang mencari satu hal untuk disalahkan atas retracement saat ini dalam bitcoin. Tapi tidak ada satu hal pun yang bisa disalahkan,’ kata CIO Bitwise Matt Hougan

ETF Edge