Ringkasan Pasar: Apakah Pemotongan Suku Buku Fed Selalu Positif untuk Saham?

Indeks Pasar AS Morningstar naik 0,4% setelah rilis tertunda dari Indeks Harga PCE, ukuran inflasi pilihan Federal Reserve. Rilis penting terakhir sebelum Komite Pasar Terbuka Federal bertemu minggu ini menunjukkan bahwa inflasi pada bulan September sesuai dengan ekspektasi. Probabilitas pemotongan suku bunga Desember tetap di angka 86%, menurut CME FedWatch. Kurang dilaporkan adalah lemahnya pengeluaran konsumen, yang datar dalam nilai riil dan telah berdampak negatif pada penilaian pertumbuhan ekonomi kuartal ketiga, menurut perkiraan GDPNow dari Federal Reserve Bank Atlanta.

Apakah Suku Bunga Meningkatkan Harga Saham?

Mengingat optimisme yang disambut investor terhadap data inflasi ini, patut dipertimbangkan hubungan antara suku bunga dan harga aset. Diasumsikan bahwa suku bunga yang lebih rendah akan positif untuk saham, karena mengurangi pengembalian yang diperlukan untuk membenarkan investasi dalam aset yang lebih berisiko. Ini juga memberikan dorongan pada konsumsi dan investasi dengan menurunkan biaya bagi perusahaan dan konsumen yang berutang. Namun, ini terlalu sederhana, karena kebijakan moneter adalah alat yang kasar yang tidak cocok untuk menyetel pertumbuhan ekonomi secara halus.

Investor yang sukses harus mempertimbangkan berbagai kemungkinan hasil, dan melihat melampaui reaksi langsung harga aset terhadap potensi efek jangka panjangnya. Suku bunga yang terlalu rendah dalam jangka pendek dapat meningkatkan ekspektasi inflasi dan suku bunga jangka panjang, yang menyebabkan harga mata uang dan obligasi lebih rendah.

Ini terlihat dari penurunan 0,5% dolar AS selama minggu tersebut, bersama dengan kenaikan 0,1% hasil obligasi Treasury 10 tahun. Hal ini memicu bifurkasi di pasar obligasi, dengan Indeks Obligasi Treasury AS Morningstar turun 0,6% dan Indeks Obligasi Inti AS turun 0,5%, sementara Indeks Obligasi High-Yield AS naik 0,2%.

Pergerakan harga ini mengingatkan bahwa pengembalian obligasi high-yield cenderung berkorelasi positif dengan saham dan sering berkorelasi negatif dengan Treasury AS. Meskipun ini dapat meningkatkan pengembalian saat investor optimistis, sekuritas ini kurang mungkin memberikan diversifikasi pada portofolio jika sentimen tersebut memburuk.

Cara Membangun Pendapatan Berkelanjutan

Diversifikasi sangat penting saat berinvestasi untuk pendapatan, karena volatilitas harga aset dapat merugikan portofolio dan pendapatan yang dihasilkannya. Morningstar baru saja menerbitkan laporan State of Retirement Income untuk membantu investor dan penasihat mengidentifikasi tingkat penarikan yang berkelanjutan untuk portofolio mereka. Untuk mengetahui lebih lanjut tentang membangun portofolio pendapatan berkelanjutan, baca artikel ini oleh Nick Stanhope, manajer portofolio senior untuk Morningstar Wealth.

Penurunan dolar selama minggu lalu menguntungkan Indeks Pasar Berkembang ex-AS Morningstar, yang naik 0,6%, dan Pasar Berkembang Morningstar, yang naik 1,2%. Indeks Korea Morningstar sangat kuat, naik 4,6%, karena investor tetap antusias terhadap perusahaan teknologi di luar AS.

Apakah Kesepakatan Netflix adalah Era Baru AOL Time Warner?

Dalam pasar AS, saham Netflix NFLX turun 6,8% selama minggu ini setelah berita rencana pembelian Warner Bros. Oleh karena itu, kesepakatan ini memerlukan persetujuan regulasi, yang sangat tidak pasti. Analis Morningstar Matthew Dolgin memberikan peluang keberhasilan sebesar 50%. Beberapa komentator membandingkan transaksi ini dengan pengambilalihan Time Warner yang gagal oleh AOL saat puncak gelembung dot-com. Meskipun ada kemiripan, kemudahan analisis ini untuk menarik kesimpulan yang lebih luas tentang arah pasar secara keseluruhan mengingatkan kita betapa berbahayanya narasi saat kita membuat keputusan investasi.

Utilitas Terdampak Ketidakpastian Data Center

Penurunan Netflix membatasi kenaikan sektor jasa komunikasi AS, yang tetap naik 0,8% karena saham berat indeks Meta META dan Alphabet GOOGL naik. Sebaliknya, utilitas AS adalah sektor dengan kinerja terburuk minggu lalu, karena investor tampaknya mempertanyakan skala peluang yang disediakan oleh pembangunan data center. Namun, meskipun mengalami penurunan ini, saham utilitas tetap diperdagangkan di atas perkiraan nilai wajar Morningstar, memberikan pengingat musiman bahwa hanya karena aset sedang diskon, bukan berarti mereka ‘murah’.

Garis Antara Investasi dan Judi

Meskipun hasil keputusan suku bunga hari Rabu kemungkinan sudah tercermin dalam harga aset, proses pengambilan keputusan diperkirakan akan menjadi kontroversial, dan tidak diragukan lagi komentator pasar akan fokus pada arah jangka panjang suku bunga. Ini dapat menyebabkan volatilitas dalam harga aset, diperburuk oleh kurangnya partisipan pasar saat ini. Oleh karena itu, sangat penting untuk tetap fokus pada jangka panjang daripada bereaksi terhadap setiap pergerakan harga. Danny Noonan dari Morningstar menyoroti bahaya fokus pada pergerakan harga dan kebingungan antara berjudi dan berinvestasi dalam Market Minute terbarunya.